7月份，人民幣利率互換市場(chǎng)交易量同比顯著增長(zhǎng)，共成交3496筆，累計(jì)名義本金總額3036.0億元，同比增長(zhǎng)39.0%。債券遠(yuǎn)期和遠(yuǎn)期利率協(xié)議無(wú)成交。從期限結(jié)構(gòu)上看，利率互換交易仍以短期品種為主，1年及1年以下品種交易占比達(dá)79.5%。

　　從參考利率來(lái)看，以七天回購(gòu)定盤(pán)利率FR007為浮動(dòng)端參考利率的互換交易占比達(dá)82.5%，以Shibor為浮動(dòng)端參考利率的互換交易占比為16.9%。人民幣外匯衍生品交易持續(xù)活躍，當(dāng)月共成交4286.2億美元，同比增長(zhǎng)40.7%，衍生品在整個(gè)人民幣外匯市場(chǎng)的成交占比升至57.4%。

　　其中，掉期成交4165.6億美元，同比增長(zhǎng)36.2%。增長(zhǎng)主要集中在中短期交易，一周、一個(gè)月掉期交易的同比增長(zhǎng)都超過(guò)50.0%。遠(yuǎn)期成交43.4億美元，同比增長(zhǎng)2.0倍。其中隔夜、一個(gè)月和一年期為主要交易品種，占遠(yuǎn)期交易比例分別為17.5%、13.8%和17.1%。

　　期權(quán)成交77.3億美元，同比增長(zhǎng)10.2倍，主要是一個(gè)月和三個(gè)月期限的成交。期權(quán)波動(dòng)率連續(xù)第二個(gè)月下降，一年期期權(quán)波動(dòng)率均值從5月的2.55%、6月的2.53%下降至7月的2.11%，這與人民幣匯率在7月的實(shí)際波動(dòng)特征相似。

　　受實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、現(xiàn)券市場(chǎng)疲弱、國(guó)債招標(biāo)利率偏高等因素的影響，7月份利率互換市場(chǎng)呈弱勢(shì)整理格局，互換曲線整體走升。7月末，1年和5年期FR007互換利率分別收于3.85%和4.28%，較月初分別上漲14個(gè)和8個(gè)基點(diǎn)。匯率衍生品曲線長(zhǎng)端上移。

　　7月，外匯掉期曲線長(zhǎng)端上移，三個(gè)月、六個(gè)月和一年期掉期點(diǎn)分別從380點(diǎn)、560點(diǎn)和820點(diǎn)左右升至460點(diǎn)、660點(diǎn)和980點(diǎn)附近。短期限掉期點(diǎn)相對(duì)穩(wěn)定，一周和一個(gè)月掉期點(diǎn)保持在50點(diǎn)和190點(diǎn)附近。

　　掉期曲線形態(tài)的改變主要受本外幣資金面的影響，近期準(zhǔn)備金補(bǔ)繳、新股認(rèn)購(gòu)等因素使境內(nèi)人民幣資金面相對(duì)收緊，而出口好轉(zhuǎn)和結(jié)匯高峰臨近等因素使境內(nèi)美元資金面相對(duì)寬松。以中間價(jià)為參考，境內(nèi)外匯掉期顯示1年后人民幣預(yù)期貶值幅度1.7%，境外NDF顯示1年后人民幣預(yù)期貶值幅度1.4%。