面對(duì)顯露疲軟跡象的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，這些富裕人士為尋找更加安全的投資而將目光瞄向海外，海外投資規(guī)模達(dá)到前所未見的水平。此舉常常違反中國(guó)的外匯管制措施。

　　世界各地都感受到這股潮涌，悉尼、紐約、香港、溫哥華的房?jī)r(jià)均被推高。截至去年3月的一年里，中國(guó)人在美國(guó)的購(gòu)房支出接近300億美元，成為當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)最大的外國(guó)買主。他們平均購(gòu)房?jī)r(jià)格約為83.2萬(wàn)美元。悉尼也面臨同樣的狀況，中國(guó)人買走了當(dāng)?shù)厮姆种坏男陆ㄗ≌?，他們?cè)谙つ岬馁?gòu)房支出到2020年底前預(yù)計(jì)還將翻一番。溫哥華房?jī)r(jià)受中國(guó)買家推動(dòng)在過去10年增長(zhǎng)了一倍。香港房?jī)r(jià)自2010年來(lái)上漲了60%。

　　截止今年7月底，過去12個(gè)月全球外匯儲(chǔ)備減少了6000億美元。不過，該行認(rèn)為外匯儲(chǔ)備的下降并沒有表面上看上去那么嚴(yán)重，多數(shù)歸因美元走強(qiáng)削減了儲(chǔ)備貨幣的幣值。歐元兌美元在此期間下跌了18%，日元貶值了17%。

　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Lupton稱，“盡管過去一年里儲(chǔ)備余額顯著下滑，但必須認(rèn)識(shí)到，這是發(fā)生在歐元和日元兌美元均已大幅度貶值之際。”

　　這一研究報(bào)告或有助于減輕對(duì)如下問題的擔(dān)憂：發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備可能下降得太快，致使他們可以用來(lái)抵御潛在匯率打擊和應(yīng)對(duì)資本外流的資源有限。

　　停止積攢外匯儲(chǔ)備，標(biāo)志著一個(gè)長(zhǎng)達(dá)15年的趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。在過去積累外匯儲(chǔ)備的趨勢(shì)下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體幫助推動(dòng)全球外匯儲(chǔ)備達(dá)到了12萬(wàn)億美元。

　　雖然發(fā)展中國(guó)家仍然在從“龐大”的貿(mào)易盈余中獲得美元收入，但報(bào)告稱，這些國(guó)家遭受了“急劇”的資本外流。其估計(jì)，在截至7月末的12個(gè)月里，有7200億美元資金離開了新興市場(chǎng)，相比之下，之前幾年的平均凈流入為2000億美元。

　　Lupton還指出，“隨著中國(guó)在意外改革外匯機(jī)制之后耗費(fèi)了1370億美元來(lái)穩(wěn)定人民幣匯率，全球儲(chǔ)備在8、9月份加速下降。中國(guó)的實(shí)際資本流出規(guī)?？赡芨?，因?yàn)橄嚓P(guān)部門還使用了衍生品來(lái)捍衛(wèi)人民幣匯率?！? 　　據(jù)瑞銀集團(tuán)估算，去年中國(guó)總體上流出3,240億美元。盡管今年數(shù)字尚無(wú)統(tǒng)計(jì)，但高盛估算得出8月份人民貶值后的三周里可能流出2,000億美元資本。

　　那么，這些資金是如何繞過每人每年5萬(wàn)美元換匯管制上限而流到境外的呢?

　　方法包括通過中國(guó)境內(nèi)的地下錢莊，通過香港的匯兌商，攜帶現(xiàn)金出境，請(qǐng)家人和朋友使用各自換匯額度幫忙分拆結(jié)售匯等。這些資金轉(zhuǎn)移游走在跨境合法性的灰色地帶：有些行為在另一個(gè)國(guó)家完全合法，但卻違反中國(guó)法律。