國(guó)務(wù)院針對(duì)企業(yè)融資難、融資貴的難題，出臺(tái)了十大舉措。其中有一條是“推動(dòng)直接融資市場(chǎng)的發(fā)展”。雖然這一條被放置于“第七”。但是在投融界看來，直接融資市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)于緩解企業(yè)融資難的重要作用顯然被忽視了，直接融資對(duì)于項(xiàng)目找資金，起著巨大的推動(dòng)作用。

　　投融界是專業(yè)的投融資信息服務(wù)平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)資金以及項(xiàng)目的撮合。在很多風(fēng)投人士看來，投融界已經(jīng)成為直接投融資市場(chǎng)的重要參與者。

　　融資市場(chǎng)的兩條血脈

　　“如果將企業(yè)比作是心臟的話，那么直接融資和間接融資就是保證心臟跳動(dòng)的兩條血脈，現(xiàn)在間接融資這一血脈出現(xiàn)了阻塞”，投融界一位融資專員形象比喻道。

　　間接融資，顧名思義就是投資人和融資方不直接面對(duì)面，而是通過第三方完成資金輸入。在我國(guó)，第三方主要是銀行，簡(jiǎn)單流程就是個(gè)人以及機(jī)構(gòu)將資金存入銀行，銀行根據(jù)企業(yè)以及個(gè)人的需要放貸。

　　“在歐美國(guó)家，利率完全市場(chǎng)化，銀行放貸資金大小主要受到資金市場(chǎng)供需的影響，當(dāng)企業(yè)資金需求量大，利率提高，當(dāng)企業(yè)資金需求量少，利率較低。當(dāng)然銀行信貸量也會(huì)受到國(guó)家宏觀調(diào)控的影響，但主要是根據(jù)資金市場(chǎng)需求量以及利率的變動(dòng)而變動(dòng)”，投融界該分析師解釋道。

　　但是在我國(guó)，銀行信貸量受到的影響因素就比較多，除過利率原因之外，國(guó)家宏觀調(diào)控動(dòng)向、銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)、貨幣投放數(shù)量、金融政策、政策歷史延續(xù)等等，都有可能對(duì)銀行信貸數(shù)量產(chǎn)生較大的影響。

　　在投融界看來，導(dǎo)致此次銀行貨幣投放量減少、惜貸的主要原因有四，一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，特別是外貿(mào)以及投資數(shù)量的下滑，減少了對(duì)于信貸的需求。二是國(guó)家對(duì)于地產(chǎn)、過剩產(chǎn)能的調(diào)控，限制了向這些行業(yè)的信貸規(guī)模。三是2008年的“四萬億”形成了通脹的壓力，也推高了銀行壞賬，資金投放上更為謹(jǐn)慎。四是金融服務(wù)體系的不夠完善，特別是中小企業(yè)金融服務(wù)尚不到位。

　　綜上所述，通過銀行的間接融資渠道部分阻塞，導(dǎo)致了企業(yè)的融資難題。

　　殘缺的直接融資市場(chǎng)

　　兩條融資“血脈”，既然銀行這條間接融資“血脈”被阻塞，那么企業(yè)融資將有求于直接融資市場(chǎng)。

　　“但是我國(guó)直接融資市場(chǎng)是殘缺不全的”，投融界一位運(yùn)營(yíng)經(jīng)理表示。

　　根據(jù)投融界該運(yùn)營(yíng)經(jīng)理的介紹，普遍意義上的直接融資可以分為三種。

　　一種有限責(zé)任直接融資。即投資人以出資額承擔(dān)有限責(zé)任，一旦企業(yè)出現(xiàn)資不抵債，投資者無需承擔(dān)過多的責(zé)任，也就說無需“欠債還錢”，特定情況下，甚至可以“欠債不還”。這種有限責(zé)任在中小企業(yè)十分普遍，但是我們的商業(yè)環(huán)境卻阻礙了這一模式的成型。

　　比如說官方，曾經(jīng)將依靠有限責(zé)任融資的民間融資稱之為非法集資;在投資者群體當(dāng)中，對(duì)于“跑路”這種行為也是零容忍，實(shí)際上，部分“跑路”的老板是無需擔(dān)任企業(yè)破產(chǎn)的全部債務(wù)。

　　第二種是投資銀行。投資銀行也是直接融資的重要參與者。投資銀行利用自己的投資經(jīng)驗(yàn)，選擇優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，推薦給投資人，完成融資。但是我國(guó)的銀行基本上都是儲(chǔ)蓄銀行，投資銀行數(shù)量極為有限，并且其投資中介能力也有待強(qiáng)化。

　　還有一種就是股票市場(chǎng)。股票市場(chǎng)也是直接融資市場(chǎng)的一部分，并且融資數(shù)量龐大。但是我國(guó)的股票市場(chǎng)由于散戶居多、投機(jī)氛圍濃厚，所以長(zhǎng)期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)背離。當(dāng)走勢(shì)背離，企業(yè)甚至不愿意上市，因?yàn)樯鲜芯鸵馕吨髽I(yè)價(jià)值被低估。所以，優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛選擇境外上市，如阿里巴巴就選擇了紐交所。

　　在間接融資市場(chǎng)被堵、直接融資市場(chǎng)功能殘缺，兩條融資“血脈”無一完美運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)融資似乎成為“無解之題”。投融界的出現(xiàn)，似乎又讓不少企業(yè)看到直接融資的曙光。

　　投融界：直接融資市場(chǎng)參與者

　　投融界是專業(yè)的投融資信息服務(wù)平臺(tái)。在投融界，項(xiàng)目方可以免費(fèi)發(fā)布融資信息，找到潛在的意向投資人，而投資人可以尋找自己心儀的投資項(xiàng)目。

　　“表面上看，投融界是一個(gè)提供信息供雙方自行選擇的平臺(tái)，但是實(shí)際上，投融界因?yàn)榘莸捻?xiàng)目方和資金方數(shù)量巨大，已經(jīng)具備了促進(jìn)企業(yè)融資和投資人投資的功能，已經(jīng)具有了直接融資市場(chǎng)的基本特征和雛形”，一位業(yè)內(nèi)人士表示。

　　在投融界董事長(zhǎng)陳宇飛看來，投融界實(shí)際上是從民間融資模式“溫州模式”演化而來的。在溫州模式之中，民間融資獲得項(xiàng)目和資金信息的主要方式是商會(huì)，而投融界是“線上商會(huì)”延續(xù)和發(fā)展，如今投融界已然是為項(xiàng)目和資金服務(wù)的綜合性投融資平臺(tái)。

　　當(dāng)然，如果金融業(yè)界將投融界界定為直接融資市場(chǎng)的一部分，投融界也不反對(duì)。只要投融界的出現(xiàn)能夠起到幫助企業(yè)融資的目的。

　　實(shí)質(zhì)上，投融界協(xié)助融資這一作用正在凸顯，并且影響力越來越大。投融界上線不足三年，但是已經(jīng)為企業(yè)融資超過500億元，同時(shí)吸納各類進(jìn)駐平臺(tái)的投資機(jī)構(gòu)超過千余家，其中甚至還有國(guó)際知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)。

　　總之，企業(yè)融資需要靠?jī)蓷l腿走路——直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)，投融界愿意也樂于成為企業(yè)快速發(fā)展的一條腿。