經(jīng)營(yíng)方面，安奈兒主要采用直營(yíng)與加盟相結(jié)合的銷售模式。

　　2012-2014年度，安奈兒主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，加盟模式的收入占比分別為38.57%、33.31%和30.81%。

　　誠(chéng)然，加盟模式有利于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的快速擴(kuò)張，節(jié)約資金投入和分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。但是，若加盟商因自身經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)業(yè)績(jī)波動(dòng)，將會(huì)影響安奈兒的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　安奈兒的線下直營(yíng)渠道，主要分為商場(chǎng)聯(lián)營(yíng)店和品牌專賣店兩大類。截至2014年末，安奈兒的門店數(shù)量為1629家，商場(chǎng)聯(lián)營(yíng)店為1223家，占門店總數(shù)的75.08%。

　　從安奈兒的募投項(xiàng)目來(lái)看，營(yíng)銷中心將新建295家直營(yíng)店，同樣以商場(chǎng)聯(lián)營(yíng)店為主。295家直營(yíng)店，包含了212家商場(chǎng)聯(lián)營(yíng)店和83家品牌專賣店。

　　“這或許會(huì)進(jìn)一步加重經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如果合同到期不能續(xù)簽或雙方在門店扣點(diǎn)、面積、位置等方面不能達(dá)成一致，也會(huì)給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大的影響?！壁w永強(qiáng)向時(shí)代周報(bào)記者分析道。

　　近年來(lái)，網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和物流業(yè)的快速發(fā)展迎來(lái)井噴式增長(zhǎng)，由于銷售價(jià)格相對(duì)較低，童裝產(chǎn)品通過(guò)電子商務(wù)進(jìn)行銷售對(duì)實(shí)體童裝店帶來(lái)一定的沖擊。

　　此前，安奈兒已在積極布局電子商務(wù)業(yè)務(wù)，但是效果并不明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012-2014年，安奈兒電商渠道的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為5.09%、8.60%和11.77%。在趙永強(qiáng)看來(lái)，安奈兒未來(lái)在電子商務(wù)業(yè)務(wù)方面，仍需更有效的經(jīng)營(yíng)策略來(lái)適應(yīng)電商的發(fā)展趨勢(shì)。

　　目前，對(duì)安奈兒發(fā)展策略、經(jīng)營(yíng)決策擁有重大影響力的為曹彰家族。

　　據(jù)招股書披露，安奈兒的股本結(jié)構(gòu)由4位股東構(gòu)成?？毓晒蓶|及實(shí)際控制人曹彰、王建青夫婦合計(jì)持有安奈兒5680萬(wàn)股，持股比例達(dá)到79.44%。

　　另外，王建青胞兄的配偶徐文利及深圳市安華達(dá)投資管理有限公司(下稱“安華達(dá)”)分別持有14.02%和6.54%。這意味著，曹彰家族直接或間接控制了安奈兒93.46%的股權(quán)。

　　安華達(dá)為安奈兒10名核心管理人員及骨干成員出資組成。從職位來(lái)看，曹彰任董事長(zhǎng)、王建青任董事長(zhǎng)及副總經(jīng)理、徐文利任公司董事。

　　上市之后，在不發(fā)售老股的情況下，曹彰和王建青夫婦的直接控制股份將下降至59.58%，仍占比超過(guò)五成，實(shí)際控制人的控制風(fēng)險(xiǎn)較大。