近一月來，原油價格在大舉沖破100美元關(guān)口后，調(diào)頭穿破90美元一線，期價隨后維持區(qū)間運行格局。影響原油期價后市的因素主要在于，目前選情吃緊的奧巴馬總統(tǒng)很有可能對油價采取干預(yù);地緣政治問題一定程度上支撐原油走勢;北海油田設(shè)施維修進度緩慢。

　　分析人士表示，美原油短期仍處于“上下兩難”格局，此外，作為下游產(chǎn)業(yè)的化工品種也將維持整理行情。

　　百元關(guān)口承壓較重

　　自美聯(lián)儲QE3靴子落地，美國原油延續(xù)上漲勢頭，在大舉沖破100美元整數(shù)關(guān)口后迅速回落，隨后連連重挫，國慶節(jié)期間更是跌破90美元關(guān)口，隨后很快重新收復(fù)失地。

　　南華期貨原油分析師馮曉表示，除了需求明顯下降外，主導(dǎo)著原油走勢在于三方面：首先，美國大選日消息刺激;美國向來在國際原油市場上擁有很強話語權(quán)，如今恰逢美國大選，目前選情吃緊的奧巴馬總統(tǒng)很有可能對油價采取干預(yù)。其次，中東局勢日趨緊張;敘利亞與土耳其沖突愈演愈烈，再加上伊朗問題懸而未決，地緣政治問題一定程度上支撐原油走勢。再次，北海油田檢修影響;有消息顯示，北海油田設(shè)施維修進度緩慢，同樣是溢價增加的重要因素之一。

　　安信期貨能化分析師胡華釬表示，從近一月原油走勢來看，QE3推出日成為國際原油漲跌的“分水嶺”。與此同時，由于中東局勢緊張以及北海油田檢修且進一步推遲重啟，布倫特原油走勢明顯偏強，美原油和布倫特原油期貨價差進一步拉大，由16美元/桶左右不斷擴大至目前的24美元/桶附近，價差已經(jīng)創(chuàng)出近一年來最高水平，預(yù)計后市兩地原油價差仍將高企不下。

　　短期走勢有所兩難

　　國際能源署公布最新報告，將今明兩年全球石油需求增幅預(yù)期分別下調(diào)10萬桶，認為全球經(jīng)濟條件不斷惡化將抑制石油需求。該機構(gòu)表示，由于全球需求增長放緩，加之北美和中東地區(qū)石油生產(chǎn)增加，未來五年世界石油供應(yīng)將非常充足。同時，美國能源情報署最近公布原油庫存報告顯示，美國原油庫存總量依然維持高位，且上周美國國內(nèi)石油產(chǎn)量創(chuàng)17年最高。

　　馮曉表示，在全球供應(yīng)相對穩(wěn)定情況下，油價重心在未來兩個月將會下移。而對于布倫特與美原油價差趨勢，短期來看，中東局勢敘利亞與土耳其邊境沖突以及北海產(chǎn)量問題對布倫油價提振作用更為顯著，而美國原油庫存目前仍處于10年以來最高水平，因此，布倫特原油與美原油的價差短期仍將維持在20美元左右。

　　不過，胡華釬表示，原油市場在地緣政治風險和需求前景之間徘徊不定，短期內(nèi)國際原油價格走勢總體較為膠著，處于“上下兩難”格局，但隨著階段性震蕩筑底行情結(jié)束和冬季用油高峰來臨，第四季度下旬或?qū)⒂瓉硪恍〔ㄉ蠞q行情，美原油并不排除再度挑戰(zhàn)100美元一線重要關(guān)口。

　　化工品種聯(lián)動震蕩

　　胡華釬認為，四季度國內(nèi)能源化工品種走勢也較為糾結(jié)，維持高位寬幅調(diào)整概率較大。一方面，全球流動性趨于寬松，中國各部委和地方不斷出臺“維穩(wěn)式”刺激政策，美原油在90美元一線支撐較強，期價進一步下跌空間有限;但另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟仍處于下降通道中，市場需求未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，而且逐漸步入消費淡季，期價繼續(xù)上行空間不大。

　　馮曉表示，對于具體品種走勢來看，一、最近PTA庫存下降，再加上本身缺口較大，這使得最近一段時間走勢較強，但由于原油供求仍然處于偏寬松局面，加上PTA新增產(chǎn)能投放和裝置檢修潮結(jié)束影響，PTA后市回調(diào)概率較大。二、塑料期價支撐點較為單一，與原油期價形成較強相關(guān)性。但由于面臨嚴峻出口形勢，或?qū)?dǎo)致連塑總需求縮水，而產(chǎn)能過剩無疑讓塑料期價雪上加霜。