低迷形勢(shì)下茵曼啟動(dòng)上市計(jì)劃“很悲壯”

　  3月11日，電商女裝品牌茵曼獲得上市公司搜于特服裝3.24億元的融資?！狈浇ㄈA意識(shí)到茵曼增長(zhǎng)遭遇了天花板，因此大力發(fā)展多品牌，先后又收購(gòu)、推出了秋売、pass、生活在左等5個(gè)不同風(fēng)格定位的女裝品牌。融資之后，匯美還將創(chuàng)立或者收購(gòu)更多的品牌，不過(guò)這些品牌能否延續(xù)茵曼的神話，還有待觀察。

　　這家元老級(jí)的淘品牌能否打響上市第一槍，還有諸多疑問(wèn)。

　　3月11日，電商女裝品牌茵曼獲得上市公司搜于特服裝3.24億元的融資。搜于特公告稱，茵曼母公司匯美服裝將立刻啟動(dòng)A股上市計(jì)劃，并在年末之前提交上市申請(qǐng)。搜于特旗下的時(shí)尚休閑品牌“潮流前線”在全國(guó)擁有1800家實(shí)體門店。本次交易完成后，搜于特將持有匯美服裝25.2%的股權(quán)，匯美集團(tuán)董事長(zhǎng)方建華和單鈺芳夫婦合計(jì)直接持有匯美服裝34.79%的股權(quán)。

　　關(guān)于上市，方建華首次正式表態(tài)：“公司已有申報(bào)IPO的計(jì)劃，但具體工作的時(shí)間節(jié)點(diǎn)尚未敲定。經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，匯美集團(tuán)綜合的管理能力已經(jīng)邁上一個(gè)新的臺(tái)階，IPO籌備是一個(gè)痛并快樂(lè)的過(guò)程?！?/p>

　　匯美集團(tuán)在2008年創(chuàng)立了主打棉麻、文藝風(fēng)格的茵曼女裝。在諸多的互聯(lián)網(wǎng)品牌中，它憑借小眾的設(shè)計(jì)、IT系統(tǒng)的創(chuàng)新和早期入駐淘寶平臺(tái)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，成為線上品牌的翹楚。2012年末，茵曼收購(gòu)了另外一家風(fēng)格相似的淘品牌初語(yǔ)，并開始集團(tuán)化運(yùn)作。公司稱，2014年旗下品牌的銷售額在天貓[微博]、京東等平臺(tái)上的女裝類目中均排名前三。

　　一直以來(lái)，淘品牌們都只以雙十一的銷售額作為重要的宣傳數(shù)據(jù)。因?yàn)楸敬谓灰?，匯美成了首個(gè)對(duì)外公開財(cái)務(wù)的淘品牌。經(jīng)過(guò)審計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2012年集團(tuán)利潤(rùn)為2000萬(wàn)元。2013年為3400萬(wàn)元。未經(jīng)審計(jì)的2014年數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)利潤(rùn)為3900萬(wàn)元。

　　天貓是匯美的主戰(zhàn)場(chǎng)，茵曼則是匯美的搖錢樹。2013年，茵曼在天貓雙十一促銷中，以1.2億元的銷售額奪得冠軍，而該品牌當(dāng)天的業(yè)績(jī)占了集團(tuán)全年銷售額的十分之一。不過(guò)2014年，茵曼在天貓的GMV(成交總額)增速在放緩。另外，線下品牌也在通過(guò)電商平臺(tái)進(jìn)行反擊，比如2013年女裝類目前十都沒(méi)有進(jìn)去的優(yōu)衣庫(kù)，在去年躍居銷售額第二位。電商行業(yè)分析師魯振旺表示，茵曼的客戶群體增長(zhǎng)趨于飽和，天貓流量紅利結(jié)束以及線下品牌進(jìn)入后，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈?！耙鹇挥卸嗥放七@條路，或者做線下渠道，但增長(zhǎng)會(huì)很慢?！?/p>

　　方建華意識(shí)到茵曼增長(zhǎng)遭遇了天花板，因此大力發(fā)展多品牌，先后又收購(gòu)、推出了秋売、pass、生活在左等5個(gè)不同風(fēng)格定位的女裝品牌。方建華在交易前天接受采訪時(shí)稱，2014年公司在新品牌的孵化上做了很多工作，“這是要燒錢，所以會(huì)影響到短期報(bào)表的利潤(rùn)”。跟茵曼一同成長(zhǎng)起來(lái)的淘品牌，例如裂帛和韓都衣舍，都通過(guò)多品牌戰(zhàn)略謀求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　融資之后，匯美還將創(chuàng)立或者收購(gòu)更多的品牌，不過(guò)這些品牌能否延續(xù)茵曼的神話，還有待觀察。另外，公司也從今年開始走向線下渠道。公司董事長(zhǎng)助理徐顯靈對(duì)記者表示，初語(yǔ)品牌在廣州的一家1000平方米的旗艦店也在裝修之中。匯美顯然也是看到了搜于特的線下渠道以及營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)。方建華表示，子品牌線上運(yùn)營(yíng)成熟后，也會(huì)考慮把其中符合搜于特渠道調(diào)性的品牌放到對(duì)方線下渠道。

　　不過(guò)，IPO則是女裝企業(yè)之痛。在上市的路途中，相對(duì)男裝、運(yùn)動(dòng)品牌來(lái)說(shuō)，女裝企業(yè)因?yàn)橐?guī)模小，集中度低，一直是重災(zāi)區(qū)。2011年起，先后有10家傳統(tǒng)女裝企業(yè)沖擊IPO，但絕大多數(shù)都失敗。去年，國(guó)內(nèi)女裝品牌僅有拉夏貝爾和維格娜絲上市。其實(shí)早在2012年，拉夏貝爾就排隊(duì)沖擊IPO，但等到2013年5月被證監(jiān)會(huì)“終止審查”后，不得不輾轉(zhuǎn)香港并于去年四季度上市。

　　近年來(lái)，整體經(jīng)濟(jì)的趨緩以及成本高企等讓服裝行業(yè)一片頹勢(shì)。拉夏貝爾也成為“流血上市”的代表。國(guó)內(nèi)某女裝上市企業(yè)的電商事業(yè)部總經(jīng)理對(duì)記者表示，在低迷形勢(shì)下茵曼啟動(dòng)上市計(jì)劃“很悲壯”。他說(shuō)，匯美對(duì)于天貓平臺(tái)的依賴性太強(qiáng)，業(yè)務(wù)沒(méi)有獨(dú)立性，并且多品牌以及線下計(jì)劃剛剛開始，增長(zhǎng)性尚不明確，上市面臨的麻煩會(huì)有很多。