國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)開局良好，后期棉花采購或趨于謹(jǐn)慎

2025/4/20 14:18:00 來源: 評(píng)論(0)4794

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【概要】本周，國內(nèi)棉花期貨價(jià)格趨穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱，國際棉花價(jià)格小幅反彈。國內(nèi)外棉紗價(jià)格走勢分化，外紗強(qiáng)于內(nèi)紗。美國宣布對不采取報(bào)復(fù)行動(dòng)的國家推遲征收“對等關(guān)稅”并免除部分產(chǎn)品關(guān)稅后，市場恐慌情緒暫時(shí)有所好轉(zhuǎn)，東南亞國家可能加快“搶出口”步伐，有望在短期內(nèi)刺激國際市場棉花需求增長，對國際棉價(jià)起到支撐作用。相比之下，我國紡織品服裝外需或出現(xiàn)萎縮并導(dǎo)致棉花消費(fèi)需求減少，價(jià)格弱勢運(yùn)行。

一、價(jià)格回顧

本周，美國繼續(xù)增加對華關(guān)稅至累計(jì)245%，中國商務(wù)部表示對美方關(guān)稅數(shù)字游戲不予理會(huì)。國內(nèi)棉花市場逐步消化中美互加關(guān)稅消息，產(chǎn)區(qū)新棉種植總體順利，下游紡織市場維持剛需補(bǔ)庫，棉花期貨價(jià)格走勢趨于平穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱。鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)12871元/噸，較前周上漲9元/噸，漲幅0.1%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場價(jià)格的國家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)14223元/噸，較前周下跌187元/噸，跌幅1.3%。

國際市場上，隨著美國暫緩對部分貿(mào)易伙伴征收“對等關(guān)稅”以及對部分產(chǎn)品予以免除，市場恐慌情緒有所緩和。受外圍市場提振以及4月17日美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示美棉周度簽約量大幅增加，國際棉價(jià)連續(xù)三天收漲?？傮w看，當(dāng)周均價(jià)仍低于前周。紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)66.24美分/磅，較前周下跌0.33美分/磅，跌幅0.5%；代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價(jià)的國際棉花指數(shù)（M）均價(jià)74.7美分/磅，折人民幣進(jìn)口成本12999元/噸（按1%關(guān)稅計(jì)算，不含港雜和運(yùn)費(fèi)），較前周下跌10元/噸，跌幅0.1%。國內(nèi)棉價(jià)高于國際棉價(jià)1224元/噸。
國內(nèi)棉紗價(jià)格繼續(xù)下跌，外紗價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲。本周，國內(nèi)C32S普梳純棉紗均價(jià)20517元/噸，較前周下跌130元/噸，跌幅0.6%；常規(guī)外紗均價(jià)21630元/噸，較前周上漲199元/噸，漲幅0.9%。常規(guī)外紗均價(jià)高于國產(chǎn)紗1113元/噸，較前周擴(kuò)大329元/噸。滌綸短纖價(jià)格6352元/噸，較前周下跌62元/噸，跌幅1%。

二、市場形勢展望

美國推遲征收關(guān)稅時(shí)間刺激短期需求，國際棉價(jià)或迎來修復(fù)。美國推遲90天對部分貿(mào)易伙伴征收高額“對等關(guān)稅”并進(jìn)入集中談判階段，為東南亞紡織服裝生產(chǎn)國“搶出口”和美國采購商乘機(jī)囤貨創(chuàng)造了時(shí)間和空間，可能在短期內(nèi)刺激棉花消費(fèi)需求增長。據(jù)外媒消息稱，印度棉花生產(chǎn)和消費(fèi)委員會(huì)向印度政府建議取消或暫停11%的棉花進(jìn)口關(guān)稅，以對美國政府釋放積極信號(hào)；巴基斯坦正在尋求增加美棉進(jìn)口量以避免未來關(guān)稅的不確定性。預(yù)計(jì)近期國際棉價(jià)將在消費(fèi)需求支撐下走出修復(fù)行情。但從長期看，國際棉價(jià)面臨諸多上行阻力：一是市場依然擔(dān)憂美國關(guān)稅政策對全球紡織品服裝消費(fèi)需求的不利影響；二是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周表示，為抑制通脹，暫不考慮降息；三是在未來三個(gè)月南半球棉花將陸續(xù)大量上市。

國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)開局良好，后期棉花采購或趨于謹(jǐn)慎。本周國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5.4%，彰顯中國經(jīng)濟(jì)韌性和潛力。3月我國服裝、鞋帽、針紡織品類商品國內(nèi)零售額為1240億元，同比增長3.6%；紡織服裝出口額234億美元，同比增長12.9%。但考慮到中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)，預(yù)計(jì)棉紡產(chǎn)品外需將有所下滑，紡織企業(yè)棉花采購意愿將轉(zhuǎn)弱。據(jù)初步調(diào)查，4月初被抽樣調(diào)查企業(yè)中準(zhǔn)備采購棉花的占比39.5%，環(huán)比減少13.3個(gè)百分點(diǎn)，同比減少4.3個(gè)百分點(diǎn)。從棉花種植端來看，4月以來全國棉花種植逐漸進(jìn)入高峰期，新疆播種時(shí)間較去年有所提前，雖然近期南疆部分地區(qū)遭遇大風(fēng)沙塵天氣，但影響較為有限，預(yù)計(jì)今年新疆棉花種植面積將較去年有所增長。整體看，近期國內(nèi)棉價(jià)仍在承受下行壓力，后續(xù)需關(guān)注國內(nèi)棉花種植情況變化和擴(kuò)內(nèi)需政策對紡織服裝行業(yè)的提振效果能否給棉花價(jià)格提供有效支撐。

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