上周截至4月25日(周五)，洲際交易所(ICE)棉花期貨7月合約報(bào)68.80美分，從外部市場汲取動(dòng)能。雖貿(mào)易沖突仍在繼續(xù)，但關(guān)稅問題可能會(huì)有所緩解。市場動(dòng)能會(huì)持續(xù)下去，還是不確定性會(huì)占據(jù)主導(dǎo)地位?

　　棉市上周找到一些立足點(diǎn)，7月期棉收于4月2日關(guān)稅公告以來最高水平。

　　在因假期而縮短的一周，棉市開盤疲弱，但隨后強(qiáng)勁反彈，收于逾3周以來最高水平。這一勢(shì)頭在很大程度上來自外部市場的積極信號(hào)。

　　7月期棉也突破關(guān)鍵技術(shù)位，收于50日和100日移動(dòng)均線上方。盡管總體風(fēng)險(xiǎn)和疲弱的基本面仍令人擔(dān)憂，但對(duì)棉市而言，本周整體表現(xiàn)穩(wěn)健。

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2025年4月20日當(dāng)周，美棉種植率為11%，前周為5%，去年同期為11%，5年均值為11%。

　　得克薩斯州種植速度與5年平均水平保持一致，至16%。得克薩斯州南部棉花播種進(jìn)度穩(wěn)定推進(jìn)，盡管一些地區(qū)在早些時(shí)候的洪水之后正在重新種植。未播種地區(qū)受益于及時(shí)得降雨。得克薩斯州西部、俄克拉荷馬州、堪薩斯州在周末和本周也有降水，這應(yīng)該會(huì)支持播種工作。

　　雖與去年相比，種植面積可能仍會(huì)減少，但最近的潮濕天氣改善下一季作物的前景。

　　成交量溫和，未平倉合約增加488手至220462手。認(rèn)證庫存穩(wěn)定在14478包。

　　自1月以來，市場已習(xí)慣有關(guān)貿(mào)易局勢(shì)的復(fù)雜信號(hào)，但上周的言論提振人們對(duì)貿(mào)易協(xié)議可能很快達(dá)成的信心。

　　股市在經(jīng)歷動(dòng)蕩的開局后，本周開始回升。周一，美國總統(tǒng)特朗普暗示他可能會(huì)試圖罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，但后來澄清說他無意這樣做。市場對(duì)這一澄清反應(yīng)積極。

　　投資者將這一消息視為未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)可能穩(wěn)定的跡象，盡管美國總統(tǒng)一直在批評(píng)鮑威爾在利率問題上的立場。

　　美元仍相對(duì)疲弱，但圍繞貿(mào)易局勢(shì)的信心改善提供一些支撐。相比之下，巴西雷亞爾最近有所反彈，為美國大宗商品提供有利條件。

　　然而，持續(xù)的市場波動(dòng)和不確定性重新引發(fā)了對(duì)潛在衰退的擔(dān)憂。

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，4月17日止當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷售凈增10.4萬包，較前周減少49%，較前四周均值減少22%，其中對(duì)中國出口銷售凈減0.53萬噸。下一年度美棉出口銷售凈增3.8萬包。美棉出口裝船29.22萬包，較前周減少11%，較前四周均值減少22%，其中對(duì)中國出口裝船0.44萬包。

　　貿(mào)易政策和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂下周仍將是焦點(diǎn)。人們的注意力將轉(zhuǎn)向關(guān)鍵數(shù)據(jù)的發(fā)布，包括3月GDP、PCE物價(jià)指數(shù)(美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo))和最新的失業(yè)率。美國每周出口銷售數(shù)據(jù)也將繼續(xù)受到關(guān)注。