上周，中美雙方宣布延長(zhǎng)關(guān)稅政策暫緩期，市場(chǎng)外部風(fēng)險(xiǎn)因素暫時(shí)緩解。在新棉大規(guī)模上市之前，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)維持緊平衡態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，下游紡織行業(yè)傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季略有啟動(dòng)跡象，紡織企業(yè)采購(gòu)棉花原料的意愿有所增強(qiáng)。在上述因素綜合作用下，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格經(jīng)歷短暫盤(pán)整后出現(xiàn)大幅反彈行情。

　　一、價(jià)格回顧

　　8月12日，中美兩國(guó)同時(shí)宣布將原定的關(guān)稅暫緩期延長(zhǎng)90天，雙方對(duì)彼此相關(guān)商品加征的關(guān)稅稅率維持不變(即中國(guó)進(jìn)口美棉仍需加征25%關(guān)稅，美國(guó)進(jìn)口中國(guó)紡織品服裝加征30%關(guān)稅)。受此主導(dǎo)性消息影響，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)信心得到提振，棉花價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈，連續(xù)4個(gè)交易日呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，上周鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)為13992元/噸，較前一周結(jié)算均價(jià)上漲325元/噸，漲幅達(dá)2.4%;代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)為15256元/噸，較前一周上漲79元/噸，漲幅為0.5%。

　　國(guó)際棉花市場(chǎng)方面，多重因素共同支撐棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)最新報(bào)告下調(diào)了美棉產(chǎn)量預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球棉花供應(yīng)收緊的擔(dān)憂。疊加中美關(guān)稅暫緩期延長(zhǎng)的利好，國(guó)際棉價(jià)獲得支撐。上周，紐約期貨交易所棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)為67.62美分/磅，較前一周上漲0.90美分/磅，漲幅1.3%;代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)為74.97美分/磅，按1%關(guān)稅計(jì)算，折人民幣進(jìn)口成本約為13014元/噸(不含港雜及運(yùn)費(fèi))，較前一周上漲127元/噸，漲幅1.0%。對(duì)比來(lái)看，上周?chē)?guó)內(nèi)棉花價(jià)格高于國(guó)際棉花價(jià)格(按進(jìn)口成本計(jì))2242元/噸，但價(jià)差較前一周縮小了48元/噸。

　　棉紗市場(chǎng)方面，上周?chē)?guó)內(nèi)棉紗價(jià)格結(jié)束前期跌勢(shì)，開(kāi)始回升。其中，國(guó)內(nèi)C32S普梳純棉紗均價(jià)報(bào)20651元/噸，較前一周小幅上漲22元/噸。而進(jìn)口常規(guī)外紗均價(jià)則與前一周基本持平，報(bào)21713元/噸。目前常規(guī)外紗均價(jià)仍高于國(guó)產(chǎn)同類紗線1076元/噸。滌綸短纖價(jià)格則維持窄幅波動(dòng)，上周均價(jià)為6467元/噸，較前一周微跌1元/噸。

　　二、市場(chǎng)形勢(shì)展望

　　國(guó)際棉市： 短期支撐顯現(xiàn)，后續(xù)聚焦供應(yīng)變化。世界貿(mào)易組織(WTO)于8月8日發(fā)布警告，指出美國(guó)對(duì)多個(gè)貿(mào)易伙伴實(shí)施的高額對(duì)等關(guān)稅措施，已對(duì)全球貿(mào)易前景產(chǎn)生顯著負(fù)面影響。該組織將2026年全球貨物貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期從4月份預(yù)測(cè)的2.5%下調(diào)至1.8%。從棉花基本面...

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