各位讀者大家好，以下是世界服裝鞋帽網(wǎng)為您帶來(lái)的棉花市場(chǎng)深度解讀與趨勢(shì)分析。

　　核心觀點(diǎn)梳理

　　此前市場(chǎng)普遍關(guān)注的新年度植棉面積調(diào)減政策現(xiàn)已明確，可以視為“利好落地”。由于前期價(jià)格已對(duì)減產(chǎn)預(yù)期進(jìn)行了較為充分的消化，鄭棉主力合約在15000元/噸附近形成短期壓力位。隨著部分多頭資金獲利離場(chǎng)，近期盤面出現(xiàn)調(diào)整。然而，我們認(rèn)為，支撐棉價(jià)的中期邏輯——即供應(yīng)收縮的預(yù)期——并未被證偽，因此下方調(diào)整空間預(yù)計(jì)相對(duì)有限。展望中長(zhǎng)期，在供應(yīng)端趨于縮減的背景下，若宏觀通脹預(yù)期再度升溫，鄭棉全年仍具備走強(qiáng)基礎(chǔ)。但短期內(nèi)，鑒于階段性供應(yīng)充裕，市場(chǎng)或需要一段時(shí)間來(lái)震蕩回調(diào)、消化壓力。

　　一、多維數(shù)據(jù)透視當(dāng)前棉市格局

　　1. 全球供需天平偏向利多：美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月報(bào)告調(diào)減了2025/26年度美棉產(chǎn)量及全球期末庫(kù)存，為市場(chǎng)提供了基本面支撐。尤其值得注意的是，近期美棉出口銷售數(shù)據(jù)亮眼，凈銷售躍升至兩個(gè)月高點(diǎn)，其中中國(guó)、越南、巴基斯坦等主要消費(fèi)國(guó)采購(gòu)積極，反映國(guó)際需求端存在韌性。

　　2. 國(guó)內(nèi)政策目標(biāo)明確，執(zhí)行與天氣成關(guān)鍵：新年度國(guó)內(nèi)植棉面積調(diào)減目標(biāo)已定，方向偏多。但政策效果最終取決于實(shí)際執(zhí)行情況與新棉生長(zhǎng)季的天氣變化，能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期減產(chǎn)仍需觀察。

　　3. 產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)：

　　下游開(kāi)機(jī)維穩(wěn)，去庫(kù)進(jìn)行時(shí)：據(jù)監(jiān)測(cè)，主流紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷維持在64.6%左右，紗線庫(kù)存連續(xù)下降，目前約為30.6天，顯示下游生產(chǎn)活動(dòng)穩(wěn)定，產(chǎn)...

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