企業(yè)にとって、利益能力は現(xiàn)在のお金を稼ぐ能力です。統(tǒng)計(jì)の観點(diǎn)から言えば、過(guò)去しばらくの間、企業(yè)の実際の経営データを得ることができれば、投資家は企業(yè)の利益能力を比較的正確に判斷することができる。注目すべきは、一定期間の平均利益狀況がある時(shí)點(diǎn)の利益狀況よりずっと有効であることだ。

収益力にかかわる指標(biāo)

一部の伝統(tǒng)的な企業(yè)は財(cái)務(wù)資料を出すとき、総利益、純利益などのデータをリストしますが、実際には、利益額の絶対値よりも多くの比率が重要です。次はよく使われる比率です。

主要業(yè)務(wù)粗利率=/主要業(yè)務(wù)収入純額。主な業(yè)務(wù)の粗金利指標(biāo)は主な業(yè)務(wù)の利益能力を反映している。

主要業(yè)務(wù)利益率=純利益/主要業(yè)務(wù)収入純額。主な業(yè)務(wù)の収入が純利益をもたらす能力を反映する。この指標(biāo)が高いほど、企業(yè)が1元の製品を販売するたびに創(chuàng)造できる純利益が高いことを示している。

原価費(fèi)用利益率=純利益/。原価費(fèi)用利益率指標(biāo)は企業(yè)が1元投入する原価費(fèi)用ごとに創(chuàng)造できる利益純額を反映する。企業(yè)が同じコスト費(fèi)用を投入して、より多くの販売を?qū)g現(xiàn)したり、一定の販売狀況でコストと費(fèi)用を節(jié)約したりする指標(biāo)が上昇します。この指標(biāo)が高いほど、企業(yè)の投資が創(chuàng)造した利益が多いことを示している。

総資産利益率=利益総額/平均資産総額。総資産利益率指標(biāo)は企業(yè)総資産が利益を得る能力を反映し、企業(yè)資産の総合利用効果を反映する指標(biāo)である。この指標(biāo)が高いほど、資産利用効果が高いほど、企業(yè)全體の利益能力が強(qiáng)く、経営管理レベルが高いことを示している。

純資産収益率=利益総額/平均株主権益。純資産収益率は、所有者の1元當(dāng)たりの投資がどれだけの純収益を得ることができるかを示しています。

以上の指標(biāo)はすべて企業(yè)の利益を反映しているので、お金を稼ぐのは自然に多くの利益があるので、これらの指標(biāo)は通常、高ければ高いほど良いです。しかし、注目すべきは、財(cái)務(wù)諸表の分析は必ず比較しなければならない--同業(yè)界と比較し、自身の例年の業(yè)績(jī)と比較し、これらの指標(biāo)の間で比較しなければならない。

同業(yè)者と比較すると、これらの指標(biāo)は大幅にリードしているのか、それとも大幅に遅れているのか。長(zhǎng)期にわたって大幅に遅れたのはいいことではないが、この年だけ突然大幅に遅れたのではないかということに注意しなければならない。このような場(chǎng)合、企業(yè)の指導(dǎo)者が潛在的な損失と実際の財(cái)産損失をすべて反映しようと決心したのではないか。この場(chǎng)合、財(cái)務(wù)諸表には計(jì)上または準(zhǔn)備金の大量増加が反映されることが多い。もし大幅にリードしているならば、どのような要素がもたらした変化なのかを明らかにしなければならない。一般的に言えば、一つの業(yè)界--特に伝統(tǒng)的な業(yè)界では、業(yè)界內(nèi)の企業(yè)は長(zhǎng)年の風(fēng)雨を経て洗禮され、意外にもみんなの利益指標(biāo)の差はあまり大きくないからだ。財(cái)務(wù)諸表の虛偽にだまされないように、比較することは非常に必要な手段です。

収益の構(gòu)造と関連取引

ある時(shí)、私たちはいくつかの企業(yè)の利益の変動(dòng)が非常に大きいのを見(jiàn)ることができます。それはなぜですか。利益は良いものですが、企業(yè)の利益構(gòu)造も見(jiàn)なければなりません。その中で重要な指標(biāo)は非経常損益比率と主な業(yè)務(wù)比率です。主な業(yè)務(wù)比率はよく理解されている?！阜墙U常損益比率」は簡(jiǎn)単に言えば、工場(chǎng)の土地を売ったり、部下の子會(huì)社の株式を売ったりするなど、「経常」がこのように取引してお金を稼ぐことができるのではないでしょうか?！笓p益」は損失と収益であり、當(dāng)初これらの工場(chǎng)の土地、傘下の子會(huì)社の財(cái)産権を買ったのに比べて、稼いだのか弁償したのか。例えば、ある人の毎月の給料は5000元で、家があって、買うときは50萬(wàn)です。今年彼は100萬(wàn)の価格で家を売って、それでは彼は今年56萬(wàn)を稼いで、その中の6萬(wàn)の年俸は彼の“主な業(yè)務(wù)の収入”で、持続可能で、來(lái)年はまだこんなに多いかもしれません;家を売る50萬(wàn)の収入が彼の「非経常損益」で、來(lái)年は二度とないに違いない。

この2つの概念を理解してから、非経常損益比率と主な業(yè)務(wù)比率を分析するのは簡(jiǎn)単です。主要業(yè)務(wù)比率=主要業(yè)務(wù)利益/利益総額。この指標(biāo)は、企業(yè)の利益構(gòu)成において、経常的な主な業(yè)務(wù)利益が占める比率を明らかにした。通常、企業(yè)が持続的な進(jìn)歩を得るには、主な業(yè)務(wù)の強(qiáng)固さと発展に依存します。この比率が高いほど、企業(yè)の利益が安定していることを示している。非経常損益比率=本年度の非経常損益/利益総額。この指標(biāo)は、企業(yè)が株式譲渡、固定資産処置、投資収益などの非経常的な取引を運(yùn)用して利益を得る狀況を明らかにした。非経常利益は通常、將來(lái)の年度への貢獻(xiàn)が小さく、継続性がないため、企業(yè)の將來(lái)の利益能力を予測(cè)するために使用できません。この指標(biāo)が高いと、利益能力が大幅に割引されます。

もう一つの會(huì)社の利益に影響を與える構(gòu)造的な指標(biāo)は関連取引比率であり、この指標(biāo)に対して投資家は目を光らせなければならない。関連企業(yè)は比較的に普遍的で、例えばグループ會(huì)社が一部の資産を出して上場(chǎng)して、その表現(xiàn)形式は1つのグループ會(huì)社の中に1つの株式會(huì)社があって、この株式會(huì)社は実際に依然としてグループ會(huì)社のコントロールの下で、ここで、グループ會(huì)社、上場(chǎng)會(huì)社、グループ內(nèi)部の他の會(huì)社は関連関係を構(gòu)成しました。実踐的に見(jiàn)ると、関連取引は會(huì)社のリスクの多発區(qū)である。例えば、1000元のものを売ることができるのに、関連企業(yè)が500元で売るように要求する可能性があります。ここでは利益移転の問(wèn)題があります。関連取引を通じて、會(huì)社の実際のコントロール者は比較的容易に「高い」あるいは「低い」會(huì)社の當(dāng)期利益を「高く」することができ、比較的容易に會(huì)社の権益を占領(lǐng)することができる。

関連取引比率=関連取引業(yè)務(wù)額/純利益総額。関連企業(yè)間の取引額が利益額全體に占める割合を反映しています。関連企業(yè)間の販売、資産置換などの取引は、継続性と公平性を持たない可能性が高い。そのため、この指標(biāo)が高いほど、會(huì)社の競(jìng)爭(zhēng)力に大きな欠陥がある可能性があることを示しています。レポートにこのような情報(bào)が得られると、非常に注意する必要があります。

その他利益に影響する重要な要素

財(cái)務(wù)諸表には、純粋な「利益指標(biāo)」ではありませんが、在庫(kù)、売掛金、減価償卻と計(jì)上、主な業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率、営業(yè)活動(dòng)収益品質(zhì)など、利益能力に非常に大きな影響を與える他の指標(biāo)もあります。

在庫(kù)、売掛金と減価償卻は會(huì)社の利益と資産狀況を「調(diào)整」する重要な手段である?！冈趲?kù)」は永遠(yuǎn)に売れない、一文の値打ちもないものかもしれない。例えば、デザインが古くなった服、すでに淘汰された前世代の設(shè)備などだ。名優(yōu)白酒など、貯金すればするほど高いものかもしれません。「売掛金」は、永遠(yuǎn)に回収できない勘定か、親會(huì)社が返済したくない借金かもしれません。「減価償卻」は過(guò)小評(píng)価されるか、過(guò)小評(píng)価される可能性があります。例えば、いくつかの設(shè)備は3年で壊れますが、利益を虛偽で報(bào)告するために、5年か10年で減価償卻する會(huì)社もあります。會(huì)社が買収した骨董品は、永遠(yuǎn)に「減価償卻」されないだけでなく、切り上げられるかもしれないが、財(cái)務(wù)諸表の會(huì)計(jì)処理では、減価償卻され、最後に「消えてしまう」かもしれない。そのため、これらの指標(biāo)の背後に代表される実質(zhì)的な內(nèi)容も注目すべきである。

また、主な業(yè)務(wù)の現(xiàn)金比率と営業(yè)収益の質(zhì)にも注目しなければならない。商業(yè)取引では、掛け売りは普遍的な現(xiàn)象である。「袋に落ちたほうがいい」という言葉があるが、手に持っている現(xiàn)金を手に入れるのが本當(dāng)だ。そのため、どれだけの「利益」が最後に受け取った「真金白銀」なのかは、企業(yè)の利益の質(zhì)にかかわる。主な業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率=経営活動(dòng)による現(xiàn)金純流量/主な業(yè)務(wù)収入、営業(yè)収益品質(zhì)=経営活動(dòng)による現(xiàn)金純流量/純利益。主な業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率指標(biāo)は「主な業(yè)務(wù)利益率」の修正であり、完成した販売で現(xiàn)金を得る能力を反映し、回収できない不良債権?fù)p失の影響を排除している。営業(yè)収益品質(zhì)は、営業(yè)利益のうち現(xiàn)金で流入する部分を示しており、通常、この指標(biāo)が高いほど、営業(yè)利益の品質(zhì)が高いことを示している。この2つの指標(biāo)も高ければ高いほどいいです。

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