A+Hは世茂不動産局を出籠する予定です。

2007年7月16日、許栄茂が入主して6年間の世茂國際（0499.HK）の私有化がついに決定しました。調(diào)査によると、香港聯(lián)取引所に株式の上場廃止を申請し、上場委員會の承認を得た。許栄茂は合計2.34億元から2.54億元までの価格を支払う。

私有化主が海外市場の世茂國際に専念するとともに、許栄茂は內(nèi)陸部の不動産業(yè)務(wù)を主とするH株上場會社の世茂不動産（0813?HK）とA株上場會社の世茂株式（600823?SH）の構(gòu)想が浮上している。

これまでの6月7日、世茂株式は世茂不動産全資子會社のPeak Gain Internationl Limited（「世茂BVI」と略稱する）、間接全資子會社の北京世茂投資発展有限公司と會社第一株主の上海世茂企業(yè)発展有限公司に1株當たり10.68元の方向性増発で7億株を超えない。このうち、世茂BVIは11つの商業(yè)用不動産プロジェクトの価格で株式を取得し、5.58億株を超えない。北京世茂は北京華平ビルの資産で0.72億株を予約している。上海世茂は現(xiàn)金で0.7億株を超えない。

今回の運営は世界貿(mào)易不動産ホールディングス世界貿(mào)易株式を通じて、世茂株式を「外商投資株式會社」に変更し、世茂株式の暗い成長予想を解決し、それを世界貿(mào)易グループの核心資産に組み入れた。また、世界貿(mào)易グループが世界貿(mào)易株式を通じてA株に再融資する可能性が高くなりました。短い一ヶ月の間に、許栄茂は今流行のA＋Hモードを再構(gòu)築しています。

三車の馬車は位置が悪いです。

許栄茂の世茂グループの傘下には三乗馬車があります。しかし、3つの上場企業(yè)にとって、資産の分布は非常に不均衡であり、「2つの弱さと1つの強み」を一言で表すことができます。

「両弱」とは同じ殻を利用して上場された世界茂國際と世界貿(mào)易の株式のことです。

世茂國際は主にアムール川綏芬河プロジェクトとロシアサンクトペテルブルクバルトの海明珠プロジェクトを開発します。世茂株式、開発と備蓄のプロジェクトは上海世茂湖畔花園、福州世茂外灘花園、南京世茂浜江新城、昆山世茂商城及び上海大都會プロジェクトの五つのプロジェクトを含みます。

「一強」とは、去年に逆さまに出た世茂不動産のことです。これは世界貿(mào)易グループの大部分の優(yōu)良なプロジェクトを持っています。陣容は豪華で、11つの未完成の不動産プロジェクトを持っています。上海のランドマークである豪邸の世茂浜江花園、世茂國際広場、世茂奧林花園、世茂南京などを含みます。関連資料によると、2007年6月までに、世界の不動産の土地は2080萬平方メートルを備蓄して、國內(nèi)の第一線の不動産開発企業(yè)のため。

高品質(zhì)の地域を開発するハイエンドプロジェクトが好きで、世茂グループプロジェクトの前期投入が大きいことを運命付けました。加入して以來、世界貿(mào)易の株式は株式市場から融資していません。同様に、世茂の國際規(guī)模は小さく、資金調(diào)達能力も相対的に制限されている。許栄茂はもともと世界貿(mào)易グループの資金難を改善するために期待していたが、希望がなくなり、他の方法を探すしかなかった。

許栄茂は道を世茂不動産に託しています。2006年7月5日、世茂不動産IPOは逆流して、株価の下限発行を募集して、その資金チェーンの危険を緩和します。世茂不動産の包裝を上場するために、許栄茂は業(yè)務(wù)を再分割して世茂不動産の上場に道を開く。圧倒的多數(shù)の優(yōu)良不動産資源を世界茂不動産に分割するだけでなく、香港交易所が他の2つの上場會社との競爭に対する疑念を解消するために、世界茂國際と世界貿(mào)易株式をそれぞれ海外プロジェクトの発展に位置付けています。內(nèi)陸部の規(guī)模は20萬平方メートル以下の住宅項目と規(guī)模は10萬平方メートル以下の商業(yè)不動産プロジェクトです。

しかし、このような淺薄な土地の許栄茂が天平を世茂不動産に傾倒させると同時に、ばつの悪い世界貿(mào)易の株式と內(nèi)陸の不動産プロジェクトの支持を失った世茂國際を位置づけても、エッジ化された運命から抜け出すことができません。
調(diào)査によると、現(xiàn)在世界貿(mào)易株式の五大プロジェクトの中で、上海世茂湖畔花園はすでに開発済みで、福州世茂外灘花園も終盤だけが殘っています。上海大都會のプロジェクトはまだ政府と交渉する段階にあります。計畫はまだ通過していません。土地も全部取得していません?，F(xiàn)在手持ちのプロジェクトは南京と昆山の二つだけあります。

「世茂グループ內(nèi)では戦略的に位置づけられているため、新開発プロジェクトの獲得と準備に力が入っていない。株価の評価は高くなく、基本的に資本市場のエッジ化もされています。証券アナリストの魚晉華氏は指摘する。

世界貿(mào)易の株式と似ています。國際不動産業(yè)務(wù)に位置付けられている世茂國際経営は理想的ではありません。年報によると、2006年の世界茂の國際損失は1.94億元で、資産の純価値は6.29億元である。正確に言えば、世茂國際の寵愛は世茂不動産の取り付けだけではないです。世茂國際開発のアムール川省のビジネスセンターやホテルは昨年8月に完成しましたが、ロシアでは最新の禁止令が施行されたため、関連のレンタル業(yè)務(wù)が影響を受け、サンクトペテルブルクの明珠プロジェクトは棚上げされました。

不動産の上場に成功したほか、許栄茂も傘下の不動産を統(tǒng)合するはっきりした路線図を業(yè)界に見せました。三大不動産上場會社の最終統(tǒng)合手術(shù)が唯一の懸念となっている。

A+H謎が明らかになった

すでに「あばら骨」狀態(tài)の世茂國際に対して、許栄茂は私有化を選択し、保有資産を個人投資に転化させる。融資能力が足りない世界貿(mào)易の株式について、許栄茂は世茂不動産の出資方式を選択して、死角に追い込まれた世茂株式を脫皮させて、今流行のA+Hモードになります。

「3つの上場會社を同時に運営することによって、資金、人的資源の分散が生じ、それに比べて、A＋Hモデルの方が運営空間と融資効率が高いです?！工ⅳ氩粍赢b企業(yè)の高管分析。

実際には、世界的な不動産の上場と成長を続けた後、許栄茂の不動産局の株式は、一時的には大きな変化を遂げました。

しかし、上場予定の世茂不動産にとっては、A株への直接回帰はおぼつかない。世茂不動産の登録地はケイマン諸島にあります?，F(xiàn)在、レッドチップの回帰は不動産企業(yè)にとってはまだ期待できません。

ちょうどこの點で、世茂株式のA株は全世界になって不動産の曲線の回帰の可能性があります。

この點は中金不動産アナリストの白雄雄氏の認めを得て、世茂不動産はA株に戻り、既存の世茂株をプラットフォームとして資産を注入することができます。

案の定、6月7日、世茂株式は世茂不動産と増資、資産注入、株式増発など一連の業(yè)務(wù)を展開しました。

注入されたプロジェクトの一部は現(xiàn)在、世茂不動産から世茂BVI（商業(yè)）の全資本子會社に移転しているという。これらの取引は重要な関連取引であり、関連部門の承認が必要である。

「増資完了後、世茂株式の大株主である世茂企業(yè)は、世茂不動産の持ち株會社となります。今回の非公開発行は、実質(zhì)的には世茂不動産が間接的にA株市場に進出します?！刽~晉華氏は指摘する。

今回注入された400萬平方メートル以上の商業(yè)不動産プロジェクトによって、世茂株式は國內(nèi)の第一線の商業(yè)不動産開発企業(yè)となる。この動きは、グループ內(nèi)の比較的難しい位置から株式の世茂を意味し、持続的な発展の空間を大幅に拡大します。また、世茂不動産はA株をわがものにしており、これらの商業(yè)地の支配権を失わず、世茂不動産の発展にも有利である。

世茂不動産及び世茂株式の業(yè)務(wù)範囲はこれによって改めて明確になります。このうち、世茂不動産は引き続き住宅やホテルの業(yè)務(wù)に従事します。

アナリストによると、2006年に香港に上場する前後、新たに1000萬平方メートル近くの土地備蓄を獲得した。これらのプロジェクトの継続的な開発に伴い、資金需要は非常に大きい?，F(xiàn)在、A株の予想値はH株を超えています。この時、世茂不動産の商業(yè)不動産を分割して世界貿(mào)易の株式に注入して、それから機械を選んで融資して、良い価格を売ることができます。