IPOは市場(chǎng)が弱かったため、もう何の風(fēng)呂敷にも耐えられなくなりました。農(nóng)業(yè)銀行が伝えたり、発行価格を下げたりした後、昨日メディアによりますと、市場(chǎng)狀況が依然として変動(dòng)しているなら、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行は300億ドルの初公開発行（IPO）規(guī)模を削減する可能性があると報(bào)道されました。

　　股本回報(bào)19%勝中行

メディアの報(bào)道によると、上海港両地に上場(chǎng)する中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行の新株予想は論爭(zhēng)されている。

同銀行が引受団體に公開したデータによると、今年の株価は19.09%に達(dá)すると予測(cè)され、市場(chǎng)予測(cè)中國(guó)銀行の17.91%を上回り、農(nóng)業(yè)銀行の定価が中央銀行の最大の支持を上回った。

関係者によると、農(nóng)業(yè)銀行は上海と香港の両方で株式を発行し、最大16%の総株価を達(dá)成することができるという。

報(bào)道によると、農(nóng)業(yè)銀行はもともと新株発行の総株価の比率を12%～18%に設(shè)定していた。

一連の政策を?qū)g施したため、不動(dòng)産業(yè)界の資産バブルを抑制し、景気過熱を阻止しました。今年に入ってから、上海は全世界の株式市場(chǎng)で最も悪い指數(shù)の一つで、約22%下落しました。

予定の規(guī)模によって、農(nóng)業(yè)銀行のIPOは世界で今まで最大のものとなります。

しかし、現(xiàn)在のA株の軟調(diào)な動(dòng)きによって、農(nóng)業(yè)銀行のIPOは縮小されます。

　　農(nóng)行今年料賺840億

ニュースによると、農(nóng)業(yè)銀行は2010年の純利益は昨年の650億元から840億元に増えると予想しています。

同銀行は2009年の底止資産の純価値は3550億元で、2010年に新株の投資所得を発売する前の資産純価値は4400億元に達(dá)すると予測(cè)している。

この計(jì)算によると、農(nóng)業(yè)銀行の2010年の株価予想は19.09%で、市場(chǎng)予測(cè)の工商銀行、建設(shè)銀行の21.25%と22.14%とは差がありますが、中央銀行の17.91%を上回っています。

農(nóng)業(yè)銀行はこのため、定価は工商銀行、建設(shè)銀行の2倍の予測(cè)の市帳率と一致していませんが、少なくとも中行の1.5倍を上回ることができますと思っています。

ニュースによると、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行の香港上場(chǎng)公聴會(huì)は6月10日に開催される予定で、7月中旬に香港と上海に上場(chǎng)するための條件を作っている。

関係者によると、承認(rèn)を得たら、農(nóng)業(yè)銀行は7月16日に香港で上場(chǎng)する予定です。

　　對(duì)銀行股影響偏中性

最近では、各銀行が再融資案を発表しましたが、農(nóng)業(yè)銀行も上場(chǎng)し、銀行株にどのような影響がありますか？宏源証券銀行業(yè)研究員の胡建軍氏によると、今年の銀行株の下落は、背後に複雑な基本的な要因があり、再融資による市場(chǎng)の採(cǎi)血は表面的な現(xiàn)象です。

基本的な要因から言えば、経済の二次底懸念、住宅ローンのリスク、地方政府の債務(wù)返済リスクなどは市場(chǎng)が最も心配している要素であり、その他の製造業(yè)リスク、生産能力過剰及び産業(yè)のアップグレードなどはまだ大きなシステム的リスク要因を構(gòu)成できないため、國(guó)の政策弾力性は商業(yè)銀行のリスクをコントロールできる空間に置くことを望んでいる。

銀行株は中長(zhǎng)期からの投資機(jī)會(huì)はまだ大きいですが、短期の悲観的な市場(chǎng)感情はその上昇空間を抑えます。

彼は農(nóng)業(yè)銀行が市場(chǎng)に出回る影響は中性的だと考えています。

農(nóng)業(yè)銀行の定価も現(xiàn)在の市場(chǎng)の弱い要素を考慮して、二級(jí)市場(chǎng)のために小幅な空間を殘しておくように努力します。ネットの幅が広く、貯蓄の割合が高く、利付コストが低い、県域経済発展及び大農(nóng)業(yè)の政策サポートは農(nóng)業(yè)銀行の見所です。もちろん農(nóng)業(yè)銀行も自身の弱點(diǎn)があります。

全體的に見ると、農(nóng)業(yè)銀行の上場(chǎng)は現(xiàn)在の銀行株投資の構(gòu)造にあまり影響しません。

　　寧波港周五上會(huì)擬融資130億

寧波港は今週の金曜日にマザーボードの新株を1ヶ月以上発行しています。

寧波港の株式募集書によると、會(huì)社は25億株を超えない予定で、発行後の総資本金は133億株を超えない。

今回の発行は埠頭建設(shè)、港灣施設(shè)改造など4つのプロジェクトに投資し、合計(jì)で募集資金を132.5億元投入し、華泰証券に次ぐ資金を募集したいです。実際に募集した157億元は今年に入って2番目の大きなIPOです。

2009年末までに、寧波港の総資産は253.18億元で、帰屬株主の純利益は18.19億元で、発行前の1株當(dāng)たりの純資産は1.34元である。

民族証券交通運(yùn)輸業(yè)界のアナリスト、王暁燕氏によると、寧波港の品質(zhì)はとてもいいです。ただこの時(shí)に発行されただけで、市場(chǎng)と業(yè)界全體にとっていいことではないということです。

その発行は業(yè)界全體の評(píng)価を下げるかもしれない。

王暁燕は、寧波港の発行推計(jì)値はあまり高くないと思います。20倍ぐらいの株式益率で発行するかもしれません。港業(yè)界全體の評(píng)価値もこのレベルに下がるかもしれません。

斉魯証券ストラテジストの于立婷氏によると、寧波港の上場(chǎng)は現(xiàn)在の弱小市にとって、明らかに雪上の霜となり、資金の流れの役割が明らかになった。

于立婷は、この時(shí)に発売すると市場(chǎng)の低位整理の時(shí)間が延長(zhǎng)されると考えています。

彼女は、現(xiàn)在の市場(chǎng)の信頼に影響を與える主要な要因は、新株の持続的な発行と不動(dòng)産規(guī)制政策への懸念を含むと述べた。

前者は資金の需要量に影響し、後者は株式の大規(guī)模な影響を與える。

これらの2つの要素が負(fù)の衝撃を受けた時(shí)、寧波港の発行は明らかに市場(chǎng)調(diào)整の時(shí)間を延長(zhǎng)します。