上場會(huì)社は業(yè)績が好転した。09年1～3四半期に、プレート上場會(huì)社の収入は592.08億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比10.65%減の1.44ポイント縮小し、純利益は37.12億元を?qū)g現(xiàn)し、同21.06%減の前月比5.39ポイント縮小した。全體的に上場企業(yè)の経営が好転した。

服裝業(yè)界は収益力が強(qiáng)く、服裝が優(yōu)れています。分子業(yè)界から見ると、アパレル業(yè)界の収益力は比較的強(qiáng)く、純利益は大幅に変動(dòng)しており、主に投資収益の影響を受けて、ヤゴールから來ており、ブランド服裝は業(yè)界の平均水準(zhǔn)をはるかに超えた収益力を示しています。紡績業(yè)界は費(fèi)用率の引き上げの影響を受けて、全體の収益力は大幅に下落しており、投資収益と営業(yè)外収入は純利益を比較的安定させている。補(bǔ)助材料業(yè)界は主に瑞貝カードの業(yè)績の下落によって牽引され、偉星株式は稼働率が上昇していませんが、製品構(gòu)造の調(diào)整によって毛利率が増加しています。

業(yè)界は依然として國內(nèi)販売が強(qiáng)く、輸出が弱い狀況を示しています。業(yè)界の國內(nèi)販売の伸びは強(qiáng)く、8月の規(guī)定額以上の服裝販売は23.3%伸び、大型百貨店の衣料品販売は21.1%伸びた。特に第3四半期において、中高級(jí)ブランドの衣料品販売は前四半期より明らかに優(yōu)れており、後期には高成長態(tài)勢(shì)を維持する。輸出は引き続き弱さを見せています。9月の減少幅は縮小しています。2008年の同期の基數(shù)が低く、海外市場の消費(fèi)狀況から見ると、輸出は短期的に底部が揺るがれます。

業(yè)界の「中性」評(píng)価を維持する。輸出がまだ底にあるため、業(yè)界全體の暖かさ回復(fù)にはまだ時(shí)間が必要です。第3四半期以來、紡績服裝指數(shù)は15%上昇しました。上証指數(shù)は5.6%上昇し、損失を除いた後、業(yè)界平均の株式益率は37倍になりました。

國內(nèi)販売ブランドの服を引き続き見てください。株式選択については、前期の戦略を継続し、國內(nèi)販売ブランドの服裝を重點(diǎn)的に把握し、オーダー回復(fù)の良好な輸出先企業(yè)を適度にフォローする。國內(nèi)の服裝消費(fèi)は比較的に良い成長性を表していますが、ブランド服裝の販売態(tài)度はより弾力性があります。経済が徐々に回復(fù)するにつれて、住民の収入水準(zhǔn)が高くなり、都市化率が速くなり、國內(nèi)の服裝消費(fèi)は引き続き高成長します。（騰訊財(cái)経）

化學(xué)工業(yè)業(yè)界：紡績服裝輸出口好転する

紡績服裝の輸出が全體的に良くなり、歐米では需要が徐々に回復(fù)しています。

輸出価格の下落で輸出額は同時(shí)期に減少したが、紡績服裝の輸出量は同5%以內(nèi)の小幅成長を見込んでいる。輸出企業(yè)は比較的豊富な注文を獲得した後、より有利な注文を選ぶようになりました。

これに対して、東南アジア、中東、南米などの輸出は今回の危機(jī)で影響が小さく、2 Q 09は08年の同時(shí)期の水準(zhǔn)にほぼ回復(fù)し、一部の地域の輸出量は市場開拓力の増強(qiáng)により増加した。7、8月から歐米の需要が回復(fù)し、織物の輸出が好転しました。歐米の服裝輸出は小幅で著実に回復(fù)していますが、まだ比較的低い水準(zhǔn)にあります。今回の広州交易會(huì)に參加する歐米の客員の參會(huì)數(shù)と購買意向から見ると、今後も歐米地區(qū)の輸出は引き続き増加傾向にあります。

そのため、主要市場は歐米地域に集中している企業(yè)は今回の金融危機(jī)で大きな影響を受けています。輸出市場は中東、東南アジアなどの市場に向けて輸出企業(yè)の業(yè)務(wù)は比較的安定しています。一部の輸出商は江蘇華聯(lián)などの輸出入もこれらの地域の市場開拓を強(qiáng)化しています。また、山東省の魏橋グループ、華潤紡績など一部の企業(yè)は國內(nèi)販売の比率を増やす方式で危機(jī)に対応している。

紡績化學(xué)品業(yè)界を引き続き推薦します。

広交會(huì)の調(diào)査を通して、私達(dá)は歐米地域需要は徐々に回復(fù)し、紡績服裝の輸出はさらに好転し、上流の化學(xué)繊維、紡績化學(xué)品の需要を牽引し、紡績化學(xué)品業(yè)界の傳化株式、徳美化學(xué)工業(yè)、華峰アンモニア繊維、友利ホールディングス、煙臺(tái)アンモニア繊維及び航空民株式を引き続き推薦する。（國信証券）

紡績服裝業(yè)界：服裝PMIの上昇が著しい

第3四半期の新聞の回顧：2009年第3四半期に、業(yè)界の上場會(huì)社（48社のサンプル）の収入と純利益はそれぞれ同0.55%と-5.59%伸びた。重點(diǎn)的に関心を持つ國內(nèi)販売會(huì)社の三半期報(bào)は安定的な成長を?qū)g現(xiàn)し、國內(nèi)のアパレル小売業(yè)の上流下流の良好な態(tài)勢(shì)を反映している。輸出類及び輸出関連の會(huì)社は一般的にプラス成長を?qū)g現(xiàn)できませんでしたが、上質(zhì)の會(huì)社は魯泰、瑞貝卡の注文書のように反発が目立ち、価格の上昇傾向があります。

業(yè)界の需要：國內(nèi)販売の強(qiáng)い可期限、輸出は分化があります。9月の紡織服裝小売額と大型百貨店の売上高の伸びはそれぞれ19%と21%で、8月よりやや下がりましたが、依然として景気の高いところにあります。

10月の國內(nèi)売上高の伸びが再現(xiàn)されていると判斷し、緩やかなインフレ予想の下で、國內(nèi)販売の強(qiáng)力性が期待されます。9月の紡績服裝の輸出額は同6.98%減少した。四半期の輸出は依然として圧力が大きいと判斷し、2010年までに回復(fù)する必要があるが、優(yōu)良企業(yè)は業(yè)界より先に谷間を抜け出す可能性がある。

業(yè)界の供給：生産量、投資の増加速度が小幅に上昇し、服裝PMIの上昇が著しい。09年9月の業(yè)界の紗、布、服裝の生産高の増幅はそれぞれ11.96%で、6.7%と7.59%です。第3四半期の紡績業(yè)と服裝業(yè)の固定資産投資の伸びはそれぞれ10%と15.4%であった。両業(yè)界の10月のPMI指數(shù)はそれぞれ53と61で、9月より1.5と10.6ポイント上昇し、年初より25ポイントと26ポイント上昇した。

価格の動(dòng)き：インフレが起こり、原料価格は上昇し続けている。10月末に、粘著テープの短繊維とポリエステルの短繊維はそれぞれ17500元と9020元/トンで、年初より51%と26%上昇しました。國內(nèi)328級(jí)の綿花の現(xiàn)物価格は14038元/トンに上昇し、Cotlook A指數(shù)は綿花の価格を換算しても13112元/トンに達(dá)します。

リスクメッセージ。人民元の切り上げは輸出回復(fù)に圧力をかけます。原材料価格の上昇は會(huì)社の値上げ能力を試します。

投資戦略四半期は消費(fèi)の最盛期で、加えて溫和なインフレ傾向は消費(fèi)の牽引効果に対して、業(yè)界の投資戦略は依然として內(nèi)の種類の會(huì)社を売るのが主要な線で、七匹狼、航民の株式とヤゴールを初めて押します。

輸出の改善に注目して、明らかに標(biāo)的として、ルータイA、レベッカと興株式などがあります。この種の會(huì)社は業(yè)界に先んじて劣勢(shì)を脫する可能性がある。觸媒事件の標(biāo)的となっているのは、生産能力の解放が目前の江南高繊維と増発が目前の吉報(bào)鳥のようです。