美邦服飾002269)東方証券は、會(huì)社のMBブランド今後、MBブランドの販売収入は少なくとも30%以上増加する見(jiàn)通しだ。また、2011年にはMCブランドの既存店舗の統(tǒng)合が初歩的に完了する見(jiàn)通しで、老舗の向上と新店の著実な開(kāi)拓の下で、このブランドの販売収入は依然として高速成長(zhǎng)を維持する。MC-kidsの急速な成長(zhǎng)潛在力に重點(diǎn)を置くことを提案します。アップグレード會(huì)社の201~012年の利益予測(cè)は0.76元、1.08元、1.46元で、會(huì)社の格付けを「購(gòu)入」に引き上げた。

　　この半年後、米邦服(002269、終値29.00元)が初めて激勵(lì)計(jì)畫(huà)を調(diào)整した。同社は昨夜、インセンティブ株式の數(shù)を630萬(wàn)件を超えず、590萬(wàn)件を超えないように引き下げたと発表した。同時(shí)に、最初の行権條件の中で2010年の純資産収益率を12%を下回らず、20%を下回らないように引き上げた。この変動(dòng)は、米州のアパレルが將來(lái)加盟業(yè)者を増やす可能性があることを意味するという分析もある。

最新の株式インセンティブ案によると、米邦服裝はインセンティブ対象に590萬(wàn)部の株式を授與する予定で、株式総額の約0.587%を占め、そのうち初めて532.5萬(wàn)部を授與し、株式総額の0.530%を占めている。57.5萬(wàn)部を殘して、授業(yè)を占めます。株式オプション総數(shù)の9.75%は、株式総額の0.057%を占めている。注目すべきは、第1行権期間の4年、第2行権期間の3年、第3行権期間の2年、第4行権期間の1年をいずれも1年に短縮することである。

「毎日経済新聞」の記者は、激勵(lì)対象者のうち取締役、役員が変わらないほか、激勵(lì)しようとした他の人員が193人から187人に減少したことを発見(jiàn)した。これは、6人が今回の株式インセンティブに參加しないことを意味します。また、他のコア技術(shù)者の株式取得部數(shù)は388.5萬(wàn)部から352.5萬(wàn)部に調(diào)整された。

上記の要因が変化したほか、行権條件も調(diào)整された。今回の米邦服裝は4月に発表された案の中で初めての行権期業(yè)績(jī)考課目標(biāo)--2010年の純資産収益率は12%を下回らず、20%を下回らないように引き上げた。同時(shí)に2011年~2013年の純資産収益率をそれぞれ20.5%、21%、21.5%を下回らないように変更した。興味深いことに、2009年の米邦服裝純資産収益率は20.2%で、今回の調(diào)整後の行権條件に近い。

米邦の服裝が行権條件を高める背後には、いったいどんな玄機(jī)が隠されているのだろうか。

昨夜、あるベテラン証券會(huì)社の服裝研究員は「毎日経済新聞」の記者に、米邦の服裝が行権條件を高める目的は2つある可能性があると述べた。まず利益を出して株価を押し上げるのに役立つ。次に、純資産収益率を高めることは、將來(lái)の加盟水路の増加を示唆する可能性が高い。直営を減らし、加盟を増やすことで、純資産収益率をすぐに高めることができるからだ。これはアメリカのアパレルというマーケティング費(fèi)用の高い會(huì)社にとって良いです。

　　資料によると、今年上半期、米邦の服裝の純利益は4033.6萬(wàn)元で、前年同期比83%減少した。期間中、販売粗金利は42.76%で、昨年末の44.52%を下回った。3つの費(fèi)用の増加率は昨年末の45.69%から50.48%に上昇した。