どのような要因が2011年の中國に影響しますか？紡績経済の行方？マクロ政策の重點(diǎn)はどこにあるか？近い歳末に、この二つのサスペンスは多くのアナリスト、特に投資界の戦略アナリストたちが考えなければならないポイントである。國內(nèi)外の多面的狀況を総合すると、2011年の経済動向と政策の方向性に影響を及ぼす6つの要因がある。

その一つインフレ。最近、インフレ問題が急に社會全體の注目の的となった。2011年はこの問題がさらに顕著になります。第一に、世界の流動性が氾濫し、ドル安が輸入性インフレを引き起こし、第二に資源、環(huán)境、労働力と生産コストが増加したこと、第三に都市化が加速し、物流構(gòu)造の変化、商業(yè)コストが増加したこと、第四に2011年上半期には同時期の要因があり、PPIとCPIは現(xiàn)在同期して向上しており、2011年の物価は「前高後低」の狀況が厳しくなる可能性があるが、これは肝心ではない。

その2外國貿(mào)易。2011年の家庭用紡の対外貿(mào)易の増加の圧力は軽くないです。一つは世界経済の再バランスであり、先進(jìn)経済體からの貿(mào)易バランスの圧力と為替レートの圧力は弱まらない；二つは純輸出が同時期に増加速度を増して反落し続ける可能性があり、成長難易度が高くなり、純輸出の貢獻(xiàn)力が小さくなり、経済成長を牽引することもある。

第三に、投資。2011年には、インフレ圧力の増大と貨幣政策が徐々に中性化される中、投資行為、特に不動産投資は大幅に拡大しにくい。既存の住宅に対して低炭素、環(huán)境保護(hù)、省エネなどの改造を行い、一部の紡績、建築材料、裝飾などの不動産の中下流業(yè)界の過剰生産能力を消化し、低技能労働集約型業(yè)界の就業(yè)機(jī)會を増やすことができる。

その四、消費(fèi)。インフレ、就職、収入の増加などの多方面の圧力の影響を受けて、2011年に住民の消費(fèi)を拡大する情勢は同様に道が遠(yuǎn)いです。今回のインフレはコスト推進(jìn)型と外部入力型の重ね合わせであるため、経済情勢が引き締めに向かう中、消費(fèi)者の消費(fèi)行動は保守的になる傾向がある。この時、株式市場などの投資市場がさらに下落し続けると、投資家の財(cái)産的収入は縮小し続け、投資資産も販売され、家庭用紡績品の消費(fèi)拡大にとって脅威となります。

その5、成長します。2011年の狀況から見ると、経済成長を牽引する三駆馬車の中で、投資の張力は安定に戻り、純輸出の情勢は楽観的ではなく、住民消費(fèi)の拡大は収入の増加とインフレ防止の支持に乏しく、一部のマクロ経済政策は中性に戻る可能性がある。そのため、2011年の紡績の伸びは今年よりずっと難しいです。また、インフレ防止のため、関連政策にもヒステリシスがあり、紡績経済の期待にも影響を與えます。

その六、利潤。2011年の紡績企業(yè)の利益の表現(xiàn)には大きな落差があるかもしれません。上半期はインフレの初期段階で、値上がりの原因で、家庭用紡績企業(yè)の前四半期の利益は比較的いい表現(xiàn)があるかもしれません。しかし、下半期や將來の期間、つまりインフレの中後期になると、家庭用紡績市場の需要が萎縮し、生産コストの上昇に加えて、企業(yè)の利益が困難になる。そのため、2011年の企業(yè)利益の情勢も楽観的ではありません。

以上の6つの要素を結(jié)び付けてみると、表現(xiàn)は違っていますが、共通しているのは、引き締めに対する懸念です。今回のインフレは深層的、構(gòu)造的な原因があるので、インフレを4%程度の溫和な水準(zhǔn)に管理し、適切な流動性を保ち、市場の繁栄を保障し、経済成長が9%程度の高い水準(zhǔn)を維持すれば、暗礁を避けて平順な航路に入ることができる。