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道路探訪者の「増持」格付け

2011/3/21 9:43:00 60

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2010年のEPSは0.4元で、前年同期比22%増となり、業(yè)績は予想通りだった。

2010年に會(huì)社の営業(yè)収入は4.34億元で、同期比47.9%増の6419萬元で、同期比24.1%増の649萬元で、上場會(huì)社の株主の純利益は5390萬元で、同22.4%伸びて、EPSを完全に償卻するのは0.4元で、業(yè)績は予想に合致します。

第4四半期の収入は1.79億元で、前年同期比48%増、第4四半期のEPSは0.17元で、前年同期比24%増となった。

10株ごとに10株増資して現(xiàn)金配當(dāng)金を1元配當(dāng)します。

粗利率が小幅に上昇し、

販売する

費(fèi)用率と管理費(fèi)用率の上昇が速く、純利益率の低下を招いた。

會(huì)社の2010年の総合粗利益率は1.2%から49%に上昇しました。

販売費(fèi)

使用率は1.9%から21.3%に上昇し、管理費(fèi)率は1.4%から12.4%に上昇し、純利益率は2.6%から12.4%に下落した。

製品の構(gòu)造から見ると、アウトドアウエアは67%を占め、アウトドアシューズは22%を占め、アウトドア裝備は11%を占めています。

粗利率から見ると、アウトドア衣料の粗利率は48.8%で、アウトドアシューズの粗利率は47.6%で、アウトドア裝備の粗利率は51.8%です。

地域の構(gòu)造から見ると、華北は46.3%を占め、東北は12.5%を占め、西北は12%を占め、華東は11.4%を占め、華東、東北、西北の収入の伸びは速い。

店舗のエピタキシャル拡大を加速し、情報(bào)化店舗のカバー率を向上させ、

注文會(huì)

収入が急速に伸びる。

2010年末のお見舞い者ブランドの店舗総數(shù)は666店舗に達(dá)しています。その中、直営店は98店舗で、加盟店は568店で、2009年末の純開店數(shù)より185店舗です。

2010年に318店舗の情報(bào)化建設(shè)を新たに完成し、累計(jì)情報(bào)化店舗のカバー率は74%に達(dá)した。

2010年春夏の注文は52%増と2011年秋冬の注文は93%増となり、2011年の収入は7億元を下回らないと予想されています。ネットの新規(guī)開店は300社を下ろさず、2011年には400店舗の情報(bào)システムの建設(shè)を完成し、情報(bào)化店舗のカバー率は85%に達(dá)することを目指しています。

収入は急速に増加しているが、株式インセンティブのオプション費(fèi)用を考慮した後、2011年の純利益の増加速度は収入の増加速度より遅くなる見込みで、現(xiàn)在の予想値はより高く、増加を維持している。

會(huì)社の株式インセンティブ費(fèi)用の償卻は2011-2012年に集中しており、それぞれ1613萬元と1180萬元であるため、管理費(fèi)用が明らかに増加します。

私達(dá)は會(huì)社の201-2011年のEPSが0.67/1.10/1.56元で、PEに換算して47/29/20倍と予想しています。會(huì)社の成長性は良好で、現(xiàn)在の予想値も高く、増配を維持しています。