最近、中國(guó)資本証券網(wǎng)のフォーラムで、投資家から「中國(guó)資本証券網(wǎng)」と指摘されました。余裕がある(株コード：000869.SZ、200869.SZ、以下「張?jiān)」という）の管理職は全部千萬(wàn)長(zhǎng)者です。本當(dāng)ですか？

現(xiàn)在の張?jiān)の時(shí)価に基づいて計(jì)算して、持ち株の裕華の投資の46人の普通の従業(yè)員は平均して1人當(dāng)たり現(xiàn)金の配當(dāng)金を獲得しても500萬(wàn)元近くになります。

裕盛が投資する前の5大株主の株価はすでに3億元を超えています。毎年現(xiàn)金で配當(dāng)する?yún)毪仙蠄?chǎng)會(huì)社から受け取った収入よりはるかに高いです。報(bào)酬。

裕盛が投資して裕華が投資した巨額の資金の出所には疑問(wèn)がある。このため、張?jiān)の高比例の現(xiàn)金配當(dāng)は高管が巨額の返済をするためであるとメディアが疑問(wèn)視しています。信託する資金。

張?jiān) 2010年報(bào)によると、裕盛投資株主は一人増えた。6月2日張?jiān)証券事務(wù)代表の李廷國(guó)氏は、増加した人がいるはずだが、具體的な狀況はよく分かりません。

　　46従業(yè)員平均身のこなし億近く

　　董事長(zhǎng)は8億元を超えています。

2010年報(bào)によると、張?jiān)大株主煙臺(tái)張?jiān)＜瘒庥邢薰荆ㄒ韵?、「張?jiān)＜瘒狻工趣いΓ─仙蠄?chǎng)會(huì)社の2.66億株を持ち、上場(chǎng)會(huì)社の株式の50.40%を占めている。張?jiān)％哎氅`プは煙臺(tái)裕華投資発展有限公司（以下、「裕華投資」という）などの四方によって支配されています。その中で裕華投資は45%を占めています。裕華投資の持ち株株主は62.22%を占める煙臺(tái)裕盛投資発展有限公司（以下、「裕盛投資」という）と37.78%を占める「張?jiān)％哎氅`プ及び當(dāng)社普通社員46人」である。

メディアの前に煙臺(tái)市工商局から調(diào)べた資料によると、裕盛の投資第一株主は張?jiān)會(huì)長(zhǎng)の孫利強(qiáng)で、登録資本金の11.52%を占めています。第二大株主は副董事長(zhǎng)兼総経理の周洪江で、登録資本金の10.56%を占めています。第三から第五大株主は順次に監(jiān)事會(huì)主席に銘志、董事兼副総経理の冷斌、董事、副総経理兼董事、秘書(shū)曲民としています。

6月2日の張?jiān) 94.13元/株の終値に基づき、裕華投資の時(shí)価総額は110億元以上に達(dá)しました。この推計(jì)によると、裕盛の投資市場(chǎng)価値は70億元に達(dá)しただけでなく、持ち株の裕華が投資した46人の一般社員は平均で1億元近くに達(dá)した。裕盛の投資前の五大株主はすでに3億元を超えました。張?jiān)會(huì)長(zhǎng)の孫利強(qiáng)の株価は8.1億元に達(dá)しました。副理事長(zhǎng)兼総経理の周洪江の株価は7.4億元に達(dá)しました。監(jiān)事會(huì)の會(huì)長(zhǎng)は銘志を表して3.6億元になりました。

　　現(xiàn)金配當(dāng)は遠(yuǎn)距離會(huì)社の報(bào)酬を超えます。

　　高い配當(dāng)あるいは信頼を返すきらいがあります。

それだけではなく、張?jiān)は長(zhǎng)年にわたって高派の活動(dòng)を続けてきました。2004年10株當(dāng)たり5元、2005年10株ごとに3株ずつ7元、2006年は10株當(dāng)たり8元、2007年は10株當(dāng)たり11元、2008年は10株當(dāng)たり12元、2009年は10株當(dāng)たり12元となり、2010年は10派14元（稅込）の分配案が上位派の伝統(tǒng)を引き継いでいる。

ざっと計(jì)算してみると、2004年から2009年にかけて、裕華投資は現(xiàn)金配當(dāng)6億元以上を獲得した。持ち株の裕華が投資した46人の普通社員は累計(jì)で一人當(dāng)たり現(xiàn)金配當(dāng)金を500萬(wàn)元近く獲得していますが、裕盛投資も現(xiàn)金配當(dāng)金を4億元近く獲得しています。前五大株主は毎年現(xiàn)金配當(dāng)の収入で上場(chǎng)會(huì)社から受け取った報(bào)酬よりはるかに高いです。

これらの幹部はどうやって間接的に張?jiān)の株を獲得しますか？

張?jiān) 2005年報(bào)によると、中誠(chéng)信託は1.74億元を出資し、裕華投資の45%の株式を保有している。裕盛投資は6733萬(wàn)元を出資し、裕華投資の登録資本金の17.2%を占めている。2006年報(bào)の中で、中誠(chéng)信託はすでに37.27%の裕華投資の株式を裕盛に譲渡しました。2008年の新聞発表に當(dāng)たって、中誠(chéng)信託はすでに余剰裕華投資の株式を全部裕盛投資に譲渡しました。

しかし、裕盛の投資は中信托が保有する裕華投資株の巨額の資金源を譲り受けており、疑問(wèn)を持っています。メディアの質(zhì)問(wèn)によると、張?jiān)の高比例現(xiàn)金配當(dāng)は巨額の信託資金を高管が返済するためである。

この質(zhì)問(wèn)に対して、張?jiān)のブランド価値と経営は悪くないと分析者が指摘しています。毎年の高成長(zhǎng)、高利潤(rùn)、高配當(dāng)にも驚きましたが、EMBO（管理層が指導(dǎo)している社員が買(mǎi)い付けた）の時(shí)には高管理は確かにお金がないかもしれないので、高配當(dāng)で信頼資金を返済するきらいがあります。

年報(bào)にはもう一つの疑問(wèn)が出てきた。張?jiān) 2009年報(bào)によると、裕盛が投資した株主のうち、「張?jiān)％哎氅`プと當(dāng)社の幹部層14人」は64%を占め、「張?jiān)％哎氅`プと當(dāng)社の中間層12人」は36%を占め、2010年報(bào)は「張?jiān)％哎氅`プと當(dāng)社中間層以上27人」が100%を保有している。

この増加の一人は誰(shuí)ですか？

6月2日、張?jiān)証券事務(wù)代表の李廷國(guó)氏は、人が増えているはずだが、具體的な狀況はよく分かりません。（中國(guó)資本証券ネット白寶玉関欣）