本年度は國際的に

國際綿花市場が大幅に下落した影響で、國內(nèi)の綿花市場は揺れて反落しました。長期契約のCF 201は23500元/トンの一帯の支持をテストします。

現(xiàn)物市場の綿の消費(fèi)がやや薄いことに加え、綿花市場の「空気」が広がっている。しかし、今年の國際綿花市場全體の需給狀況は依然として厳しいため、國內(nèi)の新年度の綿花は穀物と綿花の競爭と栽培コストの上昇の影響を受けて、市場の短期調(diào)整の空間は比較的限られている。

大口の商品市場は全體的に高い地位にあります。

6月14日、國家統(tǒng)計局は5月の各経済データを発表しました。CPIはまた新高値を更新して、5.5%に達(dá)しました。

5月以來、長江中下流地域では珍しく干ばつとその後の干ばつが急変し、野菜や果物の価格が大幅に上昇したほか、卵や鳥の価格が引き続き高騰しているため、5月の食品価格は同11.7%上昇し、CPIに対する「貢獻(xiàn)」は63.6%に達(dá)した。

國內(nèi)の農(nóng)産物の価格はこの影響を受けて、強(qiáng)い勢いを見せています。綿の価格が年初より25%以上下落した以外に、他の砂糖、豆類、油脂の調(diào)整幅は10%未満で、これらは流動性が過剰な狀況下で、インフレの予想に加えて、厳しい農(nóng)産物の供給もあります。

今年以來、國はインフレの経済に対する不利な影響を抑制するため、年內(nèi)に何度も預(yù)金準(zhǔn)備率と利上げを高めてきました。

最近まで、大型金融機(jī)関の預(yù)金準(zhǔn)備率は21.5%に達(dá)し、1年間の預(yù)金ローン金利は3.25%に達(dá)した。

実體経済と大口商品市場の表現(xiàn)から見れば、マクロコントロール政策は一定の効果を収め、前期価格の急騰傾向はある程度抑制されたと言えます。

しかし、國家統(tǒng)計局の盛來運(yùn)報道官は「物価情勢にはまだ警戒が必要だ。

今と今後の時期から見て、物価上昇の圧力は依然として大きいです。

大口の商品、特に農(nóng)産物が長期的に高い地位にある原因は主に二つがあります。一つは輸入コストの上昇による輸入性インフレが避けられないこと、もう一つは國內(nèi)の労働力コストの上昇による栽培コストの引き上げであり、頻発する災(zāi)害性気候による生産量の不確定が、綿などの農(nóng)産物の供給不足の心配を強(qiáng)めています。

そのため、マクロコントロールに力を入れ、通貨政策を強(qiáng)化しても、大口の商品市場は強(qiáng)い勢いを維持します。

世界の綿花市場の需給は依然として逼迫している。

6月10日、アメリカ農(nóng)業(yè)部（USDA）が発表した月例の綿花市場報告書は、2010/11年度の世界綿生産量は2488.3萬トンで、5月より6.8萬トン減少した。2515萬トンを消費(fèi)し、21.8萬トン減少した。輸出入貿(mào)易量は782萬トンで、23萬トン減少した。期末在庫は941.5萬トンで、15.8萬トン増加し、在庫の消費(fèi)率は37.4%となった。

2011/12年度のデータについては、新年度の生産量は2694.7萬トンで、20.8萬トンを減量し、消費(fèi)量は2589.9萬トンで、12萬トンを減量する見込みです。輸出入貿(mào)易量は858萬トンで、9.8萬トンを減量します。期末在庫は10560萬トンで、7.1萬トンを増量します。在庫の消費(fèi)量は40.57%まで上昇します。

高コストの刺激の下、今年の世界の綿花市場は栽培面積の増加傾向にあります。

しかし、主産國のアメリカは今年5月以來、栽培期間が異常に乾燥しているため、アメリカは6月の報告で2011/12年度のアメリカ綿の生産量を下方修正しました。

6月初めに南部の綿花栽培帯のほとんどの地域で干ばつが続いています。

アメリカの2011/12年度の綿の生産量は現(xiàn)在1700萬包みと予想されています。5月の初歩的な予測よりも100萬パックです。

アメリカの栽培面積の半分を占める徳州では、當(dāng)?shù)丐胃嗓肖臓顩rが深刻なため、本年度の降雨量は前年同期の水準(zhǔn)を大きく下回っており、これは將來の生産量に直接影響を與えます。

世界の綿花市場の供給はアメリカ綿の増産に大きく依存しています。中國の今年度の予想消費(fèi)量は1050萬トン～1100萬トンぐらいで、2010/11年度の綿生産量は594萬トンで計算します。

いったん米綿の生産量が干ばつのために予想の1700萬包みに達(dá)していませんでしたが、インドは今年度に引き続き綿花の輸出に制限を設(shè)けています。

世界の綿の増産が現(xiàn)実になっても、國內(nèi)の綿花の価格と國際市場の価格の差が大きいので、輸入してから4000元近くの水を敷いても、貿(mào)易商の輸入意欲は強(qiáng)くないです。

高いコストで綿花価格を支えて高い位置で運(yùn)行しています。

経済學(xué)の理論によると、高すぎる価格は綿花の栽培生産を刺激するが、綿の栽培が遅れているため、食糧と綿花の競合の影響もあり、実際の綿花の栽培面積の増加幅は限られている。

中國綿協(xié)會の統(tǒng)計データによると、2011年の全國の綿栽培面積は5月末までに前年同期比4.9%増加し、この結(jié)果は4月のモニタリング結(jié)果より0.9%高くなりましたが、3月の意向面積より減少しました。

3月から國內(nèi)の綿花価格が下落し始めたため、関係機(jī)関の調(diào)査によると、価格の上昇による綿の栽培面積の増加幅は綿花価格の下落による栽培面積の減少幅よりも小さい。

そのため、綿花の価格が下落し、同期にはトウモロコシ、水稲の最低保護(hù)価格が上昇しており、農(nóng)民が大量に綿花を栽培する積極性が損なわれている。

中國綿協(xié)會のモニタリングデータによると、栽培狀況は楽観的ではない。

5月の綿花の伸びから見ると、全國の綿花の生育狀況は比較的に良く、綿の発育は全體的に良好である。

しかし、今年の5月以來、南方の干ばつとその後の干ばつが急変して、長江の中下流の綿の成長に影響を與えました。全體の苗の出時期は例年より10日間遅くなりました。苗の発育は一定の影響を受けました。

一部の地區(qū)では綿の成長は病蟲害に遭い、主に発生した病害は枯れと苗病で、面積の12%以上を占めていますが、綿の生産にも一定の影響があります。主要な害蟲はアブラムシなどで、全體的な影響は限られています。

今年は全體のコットンコストが上昇に直面しています。

労働力のコストの上昇を除けば、今年の農(nóng)資価格の上昇は明らかだ。

農(nóng)業(yè)価格は全體的に上昇傾向にあり、農(nóng)業(yè)膜、ディーゼルオイル、尿素、過燐酸カルシウム、塩化カリウム、複合肥料を含む。

大まかな試算によると、1ムー當(dāng)たりの綿畑の農(nóng)資のコストは80～120元まで上がります。500斤の実綿から計算すると、実綿は1斤當(dāng)たり0.2元/斤に換算されます。

往年のムーごとの畑の栽培コストは1200元で計算して、今年は労働力のコストを差し引いて、実の綿の買い付け価格は2.6元/斤で、ムー當(dāng)たりの綿畑は30日～45日ぐらいかかります。もし労働力ごとに毎日45元ぐらいの給料があれば、1500元ぐらいのコストです。

農(nóng)村の綿花栽培の基本は老人と女性であるため、給料は30元で計算するのが合理的で、労働コストは1000元ぐらいで、もし価格がもっと低いなら、綿農(nóng)家の綿花栽培の積極性は高くないです。

國が最低買付価格を発表したのは19800元/トンで、折合した種子綿は大體4.2元/斤ぐらいで、基本的には農(nóng)家が植えたくないボトムラインです。

もし風(fēng)向きがよくて、綿の生長が順調(diào)だったら、一ムーの綿畑の利潤は大體800元で、大部分の農(nóng)家（長江の中下流）の家は3~4ムーの土地しかなくて、一部は水稲を栽培して自分の食用を満たして、その他の種の綿、一家は綿花の収入に頼って2500~3000元の間にあります。

もしこの家族の成員は外に出て近くでアルバイトすることを選ぶならば、毎日の収入は100元を上回って、30日間働くのでさえすればできて、3ムーの綿畑は100人の労働者を消費(fèi)しなければなりません。

このため、今年の栽培コストと労働力のコストから計算して、現(xiàn)在の綿花の価格は23500元/トンまで下落した後、再調(diào)整の空間は限られています。

紡績業(yè)界は「危険」「機(jī)」が共存している。

2010年、中國綿紡績業(yè)界は全世界の紡績と同じように歴史的に非常に良い利益を得ました。

しかし、綿の原材料価格の大幅な上昇は年末から企業(yè)の利益をのみ込んでいきます。

中國綿紡織業(yè)協(xié)會の統(tǒng)計によると、2010年末までに、全社會でリングインゴット12000萬錠があります。

國家統(tǒng)計局の発表によると、2010年の生産量は2717萬トンで、布地の生産量は800億メートルです。

紡績の旺盛な需要の下で、綿の消費(fèi)需要は著実に増加しています。2010年の市場予想は年間1050萬トンぐらいです。

しかし、今年の5月以來、中國の紡績工業(yè)は綿花の価格が高止まりしています。

綿花のコストが高く、輸出が減少し始めた影響で、紗価格は大幅に下落しました。6月の3月に比べて、紗価格は20%下落し、布価は17%近く下落しました。

春節(jié)前に、綿の価格の高騰が多くの紡績工場を刺激して綿の仕入れと在庫を増やしています。3月以降、綿の価格が暴落して、在庫の損失が深刻になりました。

綿企業(yè)への融資は6月末までに期限が切れ、一部の綿花企業(yè)は出荷意欲が強(qiáng)く、仕入れ需要が不足している狀況で、短期市場の全體的な需要が低迷していることも、揺れの偏りを維持する要因となっている。

國內(nèi)需要の減速による輸入綿の下落は、輸入コストの下落に加え、市場需要の減速も重要な要因です。

5月の中國の輸出入の伸びは大幅に反落し、5月の輸出と輸入は同19.4%と28.4%伸び、それぞれ前年同期比29%増と19.9%下落した。

紡績服裝の5月の輸出は同12.8%増の4月と比べて増加した。

これに密接な関係がある綿は、5月の輸入は14.45萬トンで、同27%下落し、前月比は31%下落し、今年3月以來3ヶ月連続で輸入數(shù)は前月比で減少した。

しかし、輸入の減少に伴い、國內(nèi)の年間需要が1000萬トンを超える場合、需給不足は価格の合理的な回復(fù)を促します。

また、わが國の経済はマクロコントロールの下で成長が鈍化しているものの、経済成長が8.5%を超えることは問題ない。

中國の第1四半期の規(guī)模以上の工業(yè)総生産額は32%伸び、各大製品の総量は10%以上の伸びがあり、輸出は24%伸び、消費(fèi)は23%伸び、投資は38%伸び、経済効果は54%伸びた。これらの主要経済指標(biāo)は今年の第1四半期の開局の良好さを反映している。

経済の安定成長は需要成長に活力と機(jī)會をもたらします。

原油価格は高位PTAなどの筑底を維持しています。

弱いドルと中東、北アフリカ情勢の緊張の中で原油価格が高止まりしていますが、最近は95ドル前後まで落ち込んでいますが、原油在庫の下落と夏のハリケーンシーズンが到來して、原油価格は90～110の間で変動する見込みです。

原油価格は相対的に堅調(diào)で、大幅に下落したPTA製品は徐々に9200元近くで底を打ちました。PTAがしっかりと回復(fù)し、砂糖など他の農(nóng)産物の価格が上昇するにつれて、綿の多頭に中期的なリバウンドの曙光を見せました。

以上のように、コットンは3月からずっとダウンチャネルで運(yùn)行していますが、現(xiàn)物価格の低迷と紗価格の下落が続いているのが現(xiàn)実です。

しかし、私たちは霧を消して、2011/12年度の世界の綿花市場は引き続き需給の厳しい局面を見ています。國內(nèi)の綿花栽培のコストが上がり、栽培の生産量が保証できなくなり、國內(nèi)の消費(fèi)需要は下半期には比較的速い成長を回復(fù)する見込みです。また、インドは今年度に引き続き輸出のために制限を設(shè)ける可能性があります。

逆に、綿の価格が生産コストと低価格エリアに下落した場合、買い取りは長期契約を持っているほうがいい投資チャンスです。