7月13日、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局は上半期のマクロ経済データを発表しました。その中で、上半期のGDPは20459億元で、同9.6%伸びて、前年同期より1.5ポイント下がっています。経済データの背景には何か問題がありますか？深セン放送局のパイオニア898（FM 89.8）は午前9時(shí)から10時(shí)まで放送された「クリエーター」の司會(huì)者、孫美と特約評(píng)論家の劉勘との討論を行った。劉探査によると、マクロ経済データによると、上半期の経済成長(zhǎng)率は同時(shí)期に減速し、ハードランディングのリスクは弱まり、インフレ抑制と成長(zhǎng)維持による「両難」の選択の中で、政策的な「冷卻」は「寒さ対策」より優(yōu)先され、マクロコントロールは引き続き行われるという。

孫小美：上半期のGDPデータから見て、認(rèn)定できるかどうか経済の速度が増す減速しましたか？

劉探査：現(xiàn)在公表されているデータについて言えば、上半期のGDPの伸びは確実に鈍化しています。通貨供給量の指標(biāo)を參考にしてみると、09年は27.7%で、昨年は19.7%で、今年は16%だった。上半期のこの指標(biāo)の実際の數(shù)値は15.9%で、基本的に合理的な範(fàn)囲に抑えられています?，F(xiàn)在のインフレを抑制するには、通貨の供給量を制御しなければならないが、その価格は経済の成長(zhǎng)速度の減速である。中國(guó)の経済成長(zhǎng)率は9%から9.5%の間で維持するのが適當(dāng)で、10%を超えると、経済が過熱してインフレが進(jìn)行します。今年上半期の経済成長(zhǎng)は基本的に正常な區(qū)間で維持されています。これは中國(guó)の國(guó)情に合っています。

孫美：溫首相は8日以內(nèi)に4回も「両難」に言及しましたが、どう理解しますか？「両方の困難」のですか？

劉勘一：いわゆる「両難」とは中國(guó)経済が運(yùn)行中に「溫度を下げる」と「寒さを追い払う」という厳しい選択に直面することを指し、私個(gè)人は「溫度を下げる」傾向があります。上半期の貨幣供給総量は78.08兆元で、16%の投入速度で、年末の貨幣供給総量は87兆元に達(dá)する。インフレは7月にピークに會(huì)うか、それとも今年の4四半期に反落するかにかかわらず、通貨の供給速度は変わらない。別の観點(diǎn)から言えば、現(xiàn)在のFRBは「QE 3」に関する風(fēng)の音を立てています。もし銀行ができたら、世界の各種資産価格は大きく変化します。主要な経済體は或いはターゲットの変更があります。しかし、中國(guó)は勝手に変えられません。中國(guó)の実情に鑑み、現(xiàn)在管理層はすでに各地で現(xiàn)地調(diào)査を行い、年末の金融工作會(huì)議と経済工作會(huì)議の準(zhǔn)備をしています。全體的に言えば、「溫度を下げる」ことを主とする微調(diào)整政策はインフレがトップや量的緩和などの事件によって勝手に変更されることはない。

孫小美：もし“溫度を下げる”が當(dāng)面の基調(diào)だとしたら、“寒さを追い払う”とはどう思いますか？経済が硬い著陸をしたら、結(jié)果もきわめてひどいです。この問題をどう思いますか？

劉勘：上半期の固定資産投資の伸びは25.6%に達(dá)し、これまでの25%-30%の成長(zhǎng)區(qū)間をほぼ介在しています。経済を牽引して三馬車を運(yùn)転すると言っていますが、実は固定資産投資は依然として主要な馬車です?，F(xiàn)在は経済の転換を提唱していますが、転換とは消費(fèi)の國(guó)民経済への貢獻(xiàn)度を高め、弱體化した投資と輸出を指します。國(guó)家情報(bào)センターのある研究員のデータによると、アメリカ、ドイツなどの先進(jìn)國(guó)では、社會(huì)保障、醫(yī)療、教育支出は財(cái)政支出の中で57%から68%を占めていますが、我が國(guó)は2.7%-68%です。データが事実であれば、中國(guó)の貯蓄率は45%に達(dá)しています。このような背景の下で、経済の転換の難しさが想像できます。あなたの問題に戻ります?！负丹蜃筏Bう」ことは重要ではないです。ただ「寒さを追い払う」というモードは変わっていないだけで、依然として投資主導(dǎo)型です。投資のスピードが全然変わっていません。この場(chǎng)合、「寒さを追い払う」と強(qiáng)調(diào)するのはあまり意味がないです。

孫小美：おっしゃったように、コントロールは下半期のものになります。主調(diào)このようなコントロールは二級(jí)市場(chǎng)にどのような影響を與えますか？

第二級(jí)市場(chǎng)については、最近の市場(chǎng)は構(gòu)造的な相場(chǎng)を繰り返しているだけで、まだ成り行きを形成していないことが分かりました。昨年の建國(guó)記念日以來の堅(jiān)牢な資金調(diào)達(dá)は常に市場(chǎng)の隠れた危険であり、政策面での暖かさを取り戻す前に、資金の入場(chǎng)の積極性はいずれも限られており、大相場(chǎng)は期待に値しない。株価指數(shù)の運(yùn)行空間は極めて限られている。