航空エンジン製品の需要は大きく、同社の収入の伸びは著実に進(jìn)んでいると予想される。

中國の軍事費(fèi)は2015年に1兆元を超える見込みです。

軍事費(fèi)に余裕があると、空軍は新しい戦闘機(jī)の購入を加速し、海軍は空母戦闘群の建設(shè)を加速し、陸軍は陸上航空のヘリコプターの欠けたところを補(bǔ)う。

會(huì)社は秦嶺発動(dòng)機(jī)の総合組立工場として、そして太行エンジンの35%の価値部品の供給業(yè)者として、この収入は著実に増加する見込みで、そして國際環(huán)境の変化が予測できない大きな背景の下で予想以上に増加する可能性があります。

軍艦の燃焼機(jī)の需要は急を要して、工業(yè)の燃える機(jī)の國産は席が欠けて、會(huì)社の30 MWガスの車輪の前途は広大です。

會(huì)社は國內(nèi)の30 MWガスタービンの唯一の生産メーカーです。

現(xiàn)在の大型水面艦艇のガスタービンの交換と大型水面艦艇の追加は大量のガスタービンが必要で、今後5年間のQC 280市場の空間は5.76億ドルと予想されています。國産の大電力工業(yè)用ガスタービンは席が不足しています。現(xiàn)在國內(nèi)では200臺(tái)余りの工業(yè)用燃焼機(jī)はすべて國內(nèi)外の製品です。QD 280の輸入代替スペースは巨大で、今後5年間で3.08億ドルが必要です。2014年に量産できると予想しています。

対外貿(mào)易の委託貿(mào)易環(huán)境の影響が大きいので、この業(yè)務(wù)の成長性がより良いと予想されます。

ロロは今後20年間で全世界で13.2萬臺(tái)のエンジンが必要になると予測しています。総価値は7010億ドルに達(dá)します。

中國のコスト優(yōu)勢は巨大な成長空間を存在させます。

當(dāng)社は、過硬製品と良好なサービスにより、下請(qǐng)け業(yè)者の認(rèn)可を得ており、GEなどの國際メーカーとも長期的な提攜をしています。

現(xiàn)在、會(huì)社の航空エンジンの対外貿(mào)易の下請(qǐng)けは國內(nèi)の総下請(qǐng)け量の46%を占め、29年連続の輸出量は國內(nèi)第1位となっています。

中報(bào)では同社の業(yè)務(wù)は同時(shí)期に減少したことを示していますが、原因は主に対外貿(mào)易環(huán)境の減少によるもので、會(huì)社自身の原因ではないことが分かりました。

私たちは、將來の會(huì)社の下請(qǐng)け業(yè)務(wù)は引き続き安定的に成長すると考えています。

非航業(yè)務(wù)では引き続き多元化の模索を行い、より多くの利益成長點(diǎn)を開拓することを目指す。

會(huì)社が2010年に制定した三年間計(jì)畫において、計(jì)畫會(huì)社の非航製品は毎年30%以上の発展速度を維持し、「十二五」の最終販売収入50億元の目標(biāo)を達(dá)成する。

會(huì)社の重大資産再編は中止されたが、今後も再開される可能性がある。

會(huì)社は2011年10月20日に資産再編の中止を宣言しました。

しかし、航空エンジンは國の長期的、集中的な投入が必要で、世界各國の航空エンジン會(huì)社は高度な統(tǒng)合局面を呈していると考えています。

したがって、國內(nèi)の航空エンジンの統(tǒng)合は必然的な傾向であり、中國の航空エンジンの開発を促進(jìn)するために必要な道です。

會(huì)社は依然として中航工業(yè)航空エンジンの統(tǒng)合の唯一のプラットフォームであり、將來においても資産再構(gòu)築計(jì)畫は再起動(dòng)される可能性がある。

収益予測と格付け：私達(dá)は會(huì)社の201-2011年のEPSの償卻はそれぞれ0.27元、0.34元、0.49元と予想しています。対応するPEは50倍、39倍、27倍です。

會(huì)社が巨大なエンジン市場空間に直面していることや、航空動(dòng)力資産の唯一の統(tǒng)合プラットフォームとしての資産注入の予想を考慮して、「購入」評(píng)価を維持している。