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福建の調査によると、男裝業(yè)の運営の健康が明らかになった。

2012/2/8 11:43:00 40

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服飾週間報調査と健康

投資戦略

【ブランド服：男裝運営健康、年報相場に注目】

春節(jié)期間（大晦日から六日間）は千軒あります。

重點

小売企業(yè)の衣料品の販売金額を監(jiān)視し、18.7%増加した。各ブランドのアパレル會社の端末販売の伸びはこれに相當する。

最近の福建省の調査によると、メンズ會社の2011年秋冬の売り切れ率は65%から70%と、ほぼ例年並みで、一部の地域では冬服の販売が継続しており、2012年秋冬の注文金額は20%前後に達すると予想されています。

訪問者の膠東ディーラーの調査によると、會社はこの地區(qū)の端末販売と在庫狀況が良好で、エピタキシャル拡張は高速を維持している。

「Ql業(yè)界の維持」

実行

規(guī)則は正しいが、年間投資の配置の時間窓となる可能性がある」との判斷を示した。

今週は業(yè)績速報と年報相場に注目することを提案します。

2011年ブランドのアパレルプレートの業(yè)績は麗しく、ほぼ期待に合致しています。

その中にメンズの業(yè)績はやや予想を超え、45%の増加が見込まれます。家庭用紡績會社は予想をやや下回りましたが、増速は40%から60%に達する見込みがあります。レジャーとアウトドアの業(yè)界料は森馬の服裝だけが予想を下回ります。

今週は九牧王、七匹狼、探訪者を推薦します。年報が予想以上に美しい國の服に注目することを提案します。

【加工製造：在庫は消化を続けていますが、在庫の需要はまだ弱いです】

2012年1月のPMIデータによると、加工製造類の企業(yè)は景気がまだ弱いということが分かりました。原材料と製品の在庫は持続的に消化されていますが、輸出と新規(guī)注文の指數は前月比で低下しています。

実際の狀況もそうです。春節(jié)前後は注文がよくないので、かなりの數の企業(yè)の休暇期間が延長されます。

今後発表される各加工メーカーの2011年の業(yè)績増加は前四半期と比べて20%前後になると判斷した。

201紡績服の輸出額は前年同期比マイナス成長を見込んでおり、會社の業(yè)績増加は期待されている。

続行

低い所に行く。

量と価格のダブルダウン圧力に直面しているため、2012年上半期の加工製造類會社の業(yè)績はすべて楽観的ではないかもしれません。

最新の追跡

【九牧壬追跡：株式の激勵は発売を望んで、良性の健康を増加します】

會社はすでに株式の激勵を計畫しています。

フォローアップの理解：會社の2011年の業(yè)績は予想內の成長を実現する見込みで、各運営は効果的に既定の戦略を実行しました。

2011年の上半期の収入比重はズボンより高いと判斷し、エピタキシャル拡張と同店の成長はいずれも15%程度に達する見込みです。

2011年の冬物の売り切れ率は65%前後と予想されていますが、冬物の在庫はやや上昇しています。

継続する

販売は後期の在庫を下げることが期待されています。同時に、販売店の在庫消化に力を入れて、2012年秋冬の注文増加は依然として20%に達する見込みです。

2012年通期の収入と純利益はそれぞれ25%と30%の成長を実現する見込みで、2011/12/13年のEPS 0.90/1.18/1.40元の予測を維持し、目標価格は29.50元である。

現在の株価は2012年のPEの17倍しか対応しておらず、安全限界が高く、「買い」評価を維持しています。

リスク提示：1.専門店に加盟して拡張してディーラー端末の運営能力を試します。2.直営専門店の拡張により、費用率が上昇するリスクがあります。3.013年に會社の所得稅率の優(yōu)遇期限が切れます。

【訪問者ディーラー調査：販売と在庫は正常で、エピタキシャル拡張は高速を維持する】

今週調査した會社の膠東地區(qū)（青島、煙臺、威海など）のディーラーによると、2011年には端末34店（専門店/デパートの専門店4/30店、ディーラー直営19社）が約3700萬元を入荷した。

このディーラー2009-2011年の仕入額の複合増速は約60%.2.011年に同店で16%増加した（平均客単価は10%前後減少した）。動的在庫販売比は約6:1（アウトドア在庫回転がやや遅く、この水準は正常である）。

2012年1月は春節(jié)前のため、同店の成長は2011年同期とやや劣るが、2012年通期の見通しは依然として楽観的で、新規(guī)店舗は20店舗を予定しており、注文額は60%以上増加している。

このディーラーの経営現狀はアウトドア用品業(yè)界の急速な成長と、訪問者ブランドの現地での競爭力が強い総合的な體現であり、

維持する

會社の「エピタキシャル拡張、規(guī)模優(yōu)勢、管理向上」の観點をよく見てください。

2011/12/13年のEPSはそれぞれ0.40/0.65/0.99元を見込んでおり、目標価格は26.00元で、「購入」の格付けを維持している。

リスク提示：1.會社は注文金額が小売価格を超える100萬元の加盟者に対して保証金を受け取らず、先物契約の実行は完全強制性を持たない；2.2012年に會社の流通ルートがまだ調整されていれば、短期販売に影響を與えます。3.會社持分激勵案は2012年に償卻費用1121萬元を予定して、収入の割合は約1%を占めます。