昨日、有名な経済學(xué)者、燕京華僑大學(xué)の校長(zhǎng)の華生が「10年10人の話(huà)」のインタビューを受け、中國(guó)株式市場(chǎng)の現(xiàn)狀と展望について意見(jiàn)を発表しました。以下はインタビューの抜粋です。

中國(guó)の株式市場(chǎng)の過(guò)去十年間の発展を総括してみて、中國(guó)が正しいと思いますか？

華生：全體としては、中國(guó)の株式市場(chǎng)は過(guò)去10年でますます規(guī)范になり、特に顕著なのは株式の分置改革です。株式分割改革は中國(guó)株式市場(chǎng)と國(guó)際成熟市場(chǎng)の形式的な統(tǒng)合を?qū)g現(xiàn)しました。今完成するのはもっと重要な制度の精髄です。二次株式改革の核心は中國(guó)証券市場(chǎng)発行審査制度の根本的な変革であり、その意義は少しも株式分割改革より低くない。中國(guó)株式市場(chǎng)は市場(chǎng)化と國(guó)際化の道を歩み、大きく前進(jìn)しています。

多くの人が絶望し始めました。市場(chǎng)はもう底に入ったと思います。今のところはどう思いますか株式市場(chǎng)一番大きな問(wèn)題は何ですか？

華生：一番大きな問(wèn)題は制度問(wèn)題です。今の株式市場(chǎng)は下落しましたが、ブルーチップは投資価値が足りません。ごみの株は依然としてはでられて、これは最大の主要な問(wèn)題です。ブルーチップ株は投資価値とゴミ株が投機(jī)されています。これは制度手配に関連した誤りです。

短期的に見(jiàn)ると、株式市場(chǎng)ではどのような問(wèn)題が一番解決される可能性がありますか？

華生：これはレギュレータの決心次第です。彼らが問(wèn)題を解決しようと決心すれば、株式の分譲改革のように発行體制の全面的な突破ができます。彼らが技術(shù)的な修繕に踏み切っていないと、株価は悲鳴を上げます。

質(zhì)問(wèn)：新任証監(jiān)會(huì)の郭樹(shù)清主席は最近一連のシリーズを投げ出しました。証券市場(chǎng)改革発行審不審などの語(yǔ)録はどう思いますか？

華生：彼の大體の方向は正しいと思いますが、問(wèn)題を解決する方法はまだ見(jiàn)つからないようです。何かの鍵は問(wèn)題解決の道を見(jiàn)つけることです。これは科學(xué)研究と同じで、みんなは科學(xué)研究の上で突破があると思って、目標(biāo)はすべて知っていたので、しかし問(wèn)題はどのように突破して、この時(shí)パスを発見(jiàn)する必要があります。

多くの人が他の人を見(jiàn)習(xí)って登録制を?qū)g行したいと言っていますが、実は自由市場(chǎng)登録制はユートピアで、世界には存在しません。私達(dá)はいつも妄想しています。億萬(wàn)の投資家を理想主義の國(guó)に捨ててはいけません。極端から極端にジャンプしないでください。近道をしたいなら、落とし穴に落ちます。

強(qiáng)制配當(dāng)の改革の枠組みの下で、市場(chǎng)配當(dāng)について何かいい提案がありますか？

華生：証監(jiān)會(huì)は呼びかけと配當(dāng)の強(qiáng)化を指導(dǎo)しましたが、配當(dāng)は強(qiáng)制的ではありません。市場(chǎng)化への配分、お金と時(shí)間が完全ではないからです。中國(guó)の株式市場(chǎng)はますます國(guó)際規(guī)範(fàn)と市場(chǎng)化の方向に発展するしかなくて、邪道をやってはいけなくて、自分の短期の目標(biāo)を達(dá)成するために、各種の規(guī)範(fàn)でない動(dòng)作を設(shè)計(jì)してくることができません。私たちは多くの短期的な方法を打ち出しています。厳格に言えば、改革の方向とは違っています。改革の方向はますます規(guī)範(fàn)化、標(biāo)準(zhǔn)化、市場(chǎng)化するべきで、國(guó)際と統(tǒng)合して、多くの様々な小さな動(dòng)きを作り出したのではありません。

未來(lái)の五年から十年はどう思いますか？巨視的情勢(shì)株式市場(chǎng)には何か大きな影響がありますか？

華生：中國(guó)の経済には現(xiàn)在発生している多くの問(wèn)題が私たちの大きな構(gòu)造上のずれと関係があります。長(zhǎng)年構(gòu)造調(diào)整が必要だと言われていますが、実質(zhì)的な調(diào)整はほとんどありません。今後しばらくの間、中國(guó)のマクロ政策は大きな転向が発生しません。中國(guó)経済は安定し、比較的速い発展ができます。この意味では、株式市場(chǎng)に大きな影響はないと思います。

過(guò)去10年間の中國(guó)株式市場(chǎng)の発展を一言で表すと、どのように評(píng)価されますか？

華生：制度的に言えば、今は大きな進(jìn)歩があります。市場(chǎng)の表現(xiàn)から言えば、この10年間は確かに失望させられました。

今後10年間でどの程度上昇しますか？6000點(diǎn)に戻るか？大きな回復(fù)があります。予測(cè)してください。

華生：未來(lái)の十年は前の十年よりずっといいです。前の10年はバブルが高値からバックに向かって歩いて、今の新しい10年、ノードは比較的に低い位置の上でスタートして、未來(lái)の10年は比較的に楽観的です。