月曜日のA株市場(chǎng)は強(qiáng)く整理され、上証指數(shù)は2400ポイントの関門を閉じ、5日間の平均線を回復(fù)しました。盤の面には明らかなものが現(xiàn)れている。第8の構(gòu)成観光ホテル、醫(yī)薬生物、農(nóng)林牧畜業(yè)をはじめとする中小市場(chǎng)の株価は非常に活発で、両市の23株はST株ではなくて、値上がりしました。銀行、不動(dòng)産などの総合株価のブルーチッププレートは低迷していて、指數(shù)の上昇のペースを引きずりました。両市は合計(jì)で1963億元の取引ができました。先週の金曜日とほぼ同じです。

最近の市場(chǎng)の多空相の差が深刻で、指數(shù)の揺れが激しくなりました。特に先週の水曜日に上海からの指示が出ています。放量が長(zhǎng)くて、市場(chǎng)の不安が頭をもたげています。短期的には市場(chǎng)の不確実性が増加していると思いますが、相場(chǎng)を後押しする資金面の要因は大きな変化がないため、資金駆動(dòng)型の構(gòu)造的な相場(chǎng)は引き続き期待されます。

流動(dòng)性駆動(dòng)はまだ

年初以來(lái)の反発を振り返り、流動(dòng)性駆動(dòng)主要な要因を占める。まず、昨年末に中央銀行が預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げ、政策の微調(diào)整を明らかにした。國(guó)內(nèi)のインフレ水準(zhǔn)が徐々に反落し、政策の微調(diào)整の空間が開けられ、今年2月に中央銀行は再度預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げ、市場(chǎng)に流動(dòng)性を注入した一方、流動(dòng)性の緩和に対する市場(chǎng)の期待も強(qiáng)められた。第二に、政策は不動(dòng)産バブルの圧迫に対して、不動(dòng)産の投機(jī)資金は次第に退出させて、資本市場(chǎng)の漸進(jìn)的な暖かさは資金を株式市場(chǎng)に流れ込むように引きつけます。第三に、昨年末は市場(chǎng)の景気低迷で多くの承認(rèn)を得た新ファンドが発行されていませんでしたが、今年は市場(chǎng)の景気が回復(fù)し、大量の新ファンドが発行され、市場(chǎng)に増資が注入されました。最近、証券監(jiān)督會(huì)は新規(guī)定を公布して基金の審査許可通路を開放して、未來(lái)の新しい基金の発行は高いスピードを維持します。第四に、債務(wù)危機(jī)に対応するため、歐米などは続々と金融緩和政策を打ち出し、市場(chǎng)に大量の流動(dòng)性を注ぎ込み、歐米市場(chǎng)の持続的な上昇相場(chǎng)を押し上げている。歐米株式市場(chǎng)の暖かさもA株市場(chǎng)の上昇に良好な雰囲気をもたらしました。

不確定要素の増加

3月以來(lái)、A株市場(chǎng)は圧力區(qū)域に入り、指數(shù)が現(xiàn)れた。幅が広くて震動(dòng)する。一方、中小市場(chǎng)の価値プレートは今回のリバウンドの中で多くの利益をもたらし、一部のチップは利益を収める需要があります。一方、両會(huì)議の開催期間中に経済成長(zhǎng)速度と不動(dòng)産政策に関するコントロールの解読によって、市場(chǎng)は政策緩和の期待に対して心配をかけています。また、3月から4月は上場(chǎng)企業(yè)の年報(bào)が集中的に登場(chǎng)する敏感な時(shí)期であり、國(guó)內(nèi)経済がまだ下り坂にあることを背景に、上場(chǎng)企業(yè)の業(yè)績(jī)の不確実性が市場(chǎng)の情緒を慎重にしている。したがって、短期的には市場(chǎng)の不確実性が増加し、株価指數(shù)が大幅に変動(dòng)したり調(diào)整されたりするのは合理的だと思います。

しかし、流動(dòng)性の観點(diǎn)から見れば、貨幣政策、不動(dòng)産政策、新ファンドの発行または周辺市場(chǎng)などの要素にかかわらず、現(xiàn)在のところ大きな変化は見られません。最近の盤面からもわかるように、指數(shù)が揺れ動(dòng)くが、市場(chǎng)のホットスポットが活発で、中小市場(chǎng)の価値株はブルーチップの重みの種類のプレートより強(qiáng)く、構(gòu)造的な特徴がはっきりしています。もちろん、最近の経済データから見ると、國(guó)內(nèi)経済は依然として下り道にあり、経済の基本面ではいつ底が見えますか？基本的な推進(jìn)型の上昇は資金駆動(dòng)型との良好な接続ができるかどうかはまだ未知數(shù)です。これもリバウンドが反転になるかどうかの鍵です。

構(gòu)造性リスクに注意する

全體的に見れば、短期的に市場(chǎng)の不確実性が増加すると思いますが、総合株価のブルーチップの過小評(píng)価値は指數(shù)の下振れの空間を制限しましたが、前期の上げ幅が大きい中小市場(chǎng)の価値株は反転する可能性が大きいです。特に資金のホットを受けたが、自身の業(yè)績(jī)が悪い題材株は、大きなリスクに見舞われて釈放される可能性がある。中期的に見ると、市場(chǎng)の運(yùn)行に影響を與える主要な要因は実質(zhì)的な変化が発生しておらず、市場(chǎng)の揺れが整理された後もリバウンドが続きそうです。

操作を見ると、短期的には、投資家が株式の発掘を重視し、柔軟に行うことを提案します。バンド操作前期利益の大きい題材類の株に対しては適度な慎重を維持する。資産の配置については、投資家に以下のいくつかの點(diǎn)に注目するよう提案します。まず、新しいブルーチップの概念に注目します。新ブルーチップとは、一般的に新興産業(yè)のトップ企業(yè)を指す。これらの企業(yè)は國(guó)家戦略の転換要求に符合する一方で、政策支援を受け、一方で業(yè)績(jī)は業(yè)界トップであり、評(píng)価値は高くなく、価値と成長(zhǎng)の特性を兼ね備えており、これらの會(huì)社は新エネルギー、新材料、情報(bào)技術(shù)などのプレートに集中している。その次に、季節(jié)的な要因の影響を受けて、醫(yī)薬生物、観光ホテルなどを代表する大消費(fèi)業(yè)界が注目されます。第三に、年報(bào)の黒字と期待の高い上場(chǎng)企業(yè)が注目されます。