先日、SFCは審査委員會(huì)に公開されました。海瀾の家服飾株式會(huì)社（以下「海瀾の家」という）は未承認(rèn)です。これは、上場(chǎng)をためらう有名アパレル會(huì)社の海瀾之家ダッシュIPOが失敗に終わったという意味です。

海瀾の家にはなぜ會(huì)がなかったのですか？証券監(jiān)會(huì)まだ答えが出ていません。しかし、その前に披露された株式募集書を見ると、業(yè)界の將來性、経営パターン及び財(cái)務(wù)狀況などの総合的な要素が発見され、或いは海瀾の家が未経験の原因となります。

また、同社はブランド発展のボトルネック段階にあります。聞くところによると、海瀾の家の販売ルートは加盟店を主として、現(xiàn)在は2つの直営店しかなく、生産は全部サプライヤーにアウトソーシングしています。會(huì)社の経営の重點(diǎn)はブランド運(yùn)営、製品設(shè)計(jì)とサプライチェーン管理にあります。しかし、前期のルートの急速な拡大に伴い、加盟企業(yè)の管理問題が次第に明らかになってきた。

昨年以來、山東省舒朗、南京維格娜糸、上海利歩瑞、珠海威絲曼、福建ノ奇、深セン淑女屋などの企業(yè)が相次いでいます。去年、アパレル企業(yè)がA株になりました。IPO被災(zāi)地が大きいかどうかは、服類企業(yè)11社がIPOを申請(qǐng)したが、6社がいたかどうかは45%しかない。棚卸しでは、深圳淑女屋は投資プロジェクトの市場(chǎng)見通しと収益能力が不確定であることが判明した。日本ブランドのユニクロの代理店である上海利歩瑞は、主要業(yè)務(wù)の粗利率と販売の純利率が明らかに同業(yè)界の水準(zhǔn)を上回っているが、合理的な説明がなく、否定される要因となっている。

実際には、上記の企業(yè)の上場(chǎng)が否定されたり質(zhì)疑されたりした原因を詳しく分析してみると、一部の基礎(chǔ)的な誤りは比較的低級(jí)に見え、その動(dòng)機(jī)は盲目的に上場(chǎng)する衝動(dòng)的な心理を覆い隠すことができない。この説明によると、多くのアパレル企業(yè)はバンド資本市場(chǎng)を攻略することに対して、少しの幸運(yùn)な心理を持っています。このような「博一把」の心理と行為は企業(yè)にとっては影響がとても深いです。その市場(chǎng)イメージ、ブランド価値、企業(yè)家の個(gè)人的な名聲は影響を受けかねないです。

多くのアパレル企業(yè)の株式募集書から分かるように、アパレル業(yè)界の全體的な敷居は低く、魚竜混淆であり、多くの會(huì)社は上場(chǎng)の核心競(jìng)爭(zhēng)力を備えておらず、業(yè)績(jī)の持続的な成長(zhǎng)の勢(shì)いに欠けている。その上、服裝は快速消費(fèi)品に屬して、加盟商、販売店は多くて、在庫(kù)の計(jì)量と販売収入の計(jì)量の難題ははっきりしにくくて、人為的に在庫(kù)と収入の問題を操作することも現(xiàn)れやすいです。これによって、多くのアパレル企業(yè)のIPOが次々と「割引」をしている。

現(xiàn)在、A株は全部で10社余りの紡織服裝種類の企業(yè)が並んで上場(chǎng)を待っています。海瀾の家など有名なアパレルブランドが上場(chǎng)停止になるにつれて、アパレルプレートが資本市場(chǎng)に上陸する見通しは楽観的ではない。