中國は主に國際市場(chǎng)に依存している輸出製造業(yè)は現(xiàn)在、二つの主要な苦境に直面しています。

外需の減速は主にアメリカのサブプライムローン危機(jī)による歐米の主要経済體が衰退のリスクに直面しているのに対し、國內(nèi)で徐々に高まっている生産コストは複雑で、しかも短期的な要因ではなく、まだ定価能力がない中國の輸出企業(yè)はまだモデルチェンジの準(zhǔn)備ができていないので、立場(chǎng)が悪い。

2008年第1四半期の輸出は明らかに減速し始めました。外需の減速要因がありますが、中國の製造価格の上昇も主な原因です。

現(xiàn)在、國內(nèi)の対外貿(mào)易企業(yè)は3つの避けられない苦境に直面しています。中國は歪んだ要素価格を是正し、環(huán)境保護(hù)と労働福祉コストを高め、人民元の為替レートを徐々に引き上げることを始めました。これらの措置は一時(shí)的な政策措置や市場(chǎng)の変動(dòng)ではなく、中國経済の転換の始まりです。

これは中國企業(yè)の製造コストが長(zhǎng)期的に高くなることを意味しています。安い優(yōu)勢(shì)に依存する輸出企業(yè)はますます生存空間がありにくくなります。

生存を維持したり生産を拡大したりすれば、対外貿(mào)易企業(yè)は國內(nèi)販売を拡大するほか、企業(yè)間の買収を強(qiáng)化する方法があることは明らかです。

インフレと生産コストが上昇している時(shí)期に、多くの弱小企業(yè)が倒産に直面しているため、競(jìng)爭(zhēng)力のある企業(yè)は買収合併によって業(yè)界を統(tǒng)合し、業(yè)界の集中度と対外交渉能力を高めることができます。

ただ、今の中國の対外貿(mào)易企業(yè)は合併の資金と整合力がまだ不足しています。

中國の資源型企業(yè)の大部分は國家企業(yè)集団の獨(dú)占狀態(tài)にあり、集中度が高く、買収合併能力が強(qiáng)い（現(xiàn)在大量の海外合併が発生している）。製造業(yè)は主に非國有企業(yè)が主導(dǎo)しており、大量の工場(chǎng)式の輸出企業(yè)は規(guī)模が小さく、技術(shù)が低い。

M&Aは強(qiáng)大な資本プラットフォームの上で創(chuàng)立する必要があります。中國のほとんどの民営製造企業(yè)は上場(chǎng)を?qū)g現(xiàn)していません。一方、これらの企業(yè)自體はより良い収益力があり、上場(chǎng)意欲が強(qiáng)くないです。一方、中國資本市場(chǎng)での融資は楽ではありません。

大規(guī)模な合併合併の機(jī)會(huì)が到來すれば、普通は流動(dòng)性の緊縮段階にあり、銀行ローンは比較的に困難であるが、中國企業(yè)債市場(chǎng)はまだ本當(dāng)の市場(chǎng)とは言えず、規(guī)模が比較的小さい。

そのため、買収の機(jī)會(huì)があっても実現(xiàn)は難しい。

一つの転換が成功した例は百麗集団で、これは輸出型の小さい靴工場(chǎng)であり、昨年5月に香港証券取引所に上場(chǎng)した後、今はすでに國內(nèi)外の多くの靴業(yè)ブランドを買収し、靴業(yè)のビッグマックになりました。

そのため、中國の輸出型企業(yè)は資本買収で巨視的な引き締めリスクを回避することを考慮しなければならない。