アパレル業(yè)界が谷間に入ってから、企業(yè)の買収合併は意外に積極的になりました。森馬がアパレルブランドGXGを買収した直後、九牧王はハイエンドの男裝事業(yè)を買収する意向を伝えた。最近では、海外ブランドを買収目標(biāo)にした國(guó)內(nèi)のアパレルブランドも多く、一時(shí)期、勢(shì)いのあるアパレルブランドの買収ブームが繰り広げられています。しかし、高在庫、高コスト、低利益の現(xiàn)実の下で、アパレル企業(yè)のこのような多ブランド戦略は資金負(fù)擔(dān)が重くなる可能性があるので、外部からは高く評(píng)価されていません。

　　アパレル業(yè)界は合併の波がある。

6月中旬、カジュアル衣料大手の森馬高がアパレル業(yè)界最大の合併案を打ち出した。その発表によると、19.8億-22.6億元で寧波中哲慕尚持株有限公司の71%の株式を購入する予定だという。紹介によると、中哲慕はまだ中高級(jí)カジュアルメンズを主に位置付けている自社のファッションブランド會(huì)社で、傘下のブランドはGXG、gxg.jansなどを含む。

一ヶ月後、九牧王もハイエンド男裝買収のニュースが伝えられました。この會(huì)社の董秘呉徽栄はこれに対しても確認(rèn)しました。私たちも多くのキャッシュフローを持っています。資金を募集して、マルチブランドの発展戦略を歩もうとしますが、このような機(jī)會(huì)は求められません。呉徽栄は表します。

この2つの業(yè)界の大物だけでなく、買収に夢(mèng)中になっているアパレル企業(yè)も多い。國(guó)內(nèi)のアパレル企業(yè)は韓國(guó)企業(yè)の買収に対する意欲が強(qiáng)いとみられています。山東威海の迪尚グループはかつて株式の買い付けの方式で韓國(guó)の3大服裝の上場(chǎng)會(huì)社の1つのAVISTA會(huì)社の38.96%の株を持ち株して、最大の株主になりました。

　　アパレル企業(yè)の多ブランドの夢(mèng)

ある分析によると、各ブランドは現(xiàn)在深刻な高在庫、利潤(rùn)低下などの問題に直面していますが、同時(shí)に底を?qū)懁沽激C(jī)會(huì)を作っています。特に大きなブランドは「小魚を安く食べられる」という誘惑に直面しています。

上述の海外M&Aを例にとると、韓國(guó)のアパレル企業(yè)の買収が多いのは、そのブームが顕著である以外に、現(xiàn)在の買収コストが低いからです。調(diào)査によると、韓國(guó)の服裝企業(yè)は不景気の影響を受けて、販売と利益が大幅に下落し、多くの企業(yè)の株価も次に「白菜価格」に下落しました。

また、大ブランドにとっては、寫経は決して最終目的ではない。森馬、九牧王のM&Aの方向から見れば、彼らはいずれもハイエンドの転換を志向しており、経営ブランドの多元化を?qū)g現(xiàn)している。この買収の波について、中投顧問の軽工業(yè)研究員の朱慶穆は、服裝市場(chǎng)が谷間にないと、高級(jí)ブランドの評(píng)価値が高くなりますが、現(xiàn)在の段階では低地が存在しています。買い付けはちょうどその時(shí)に當(dāng)たり、実力の強(qiáng)いアパレル企業(yè)が中ハイエンドに進(jìn)出する可能性が高いと述べました。

　　資金?統(tǒng)合に苦しむ恐れがある。

しかし、夢(mèng)と現(xiàn)実はいつも離れています。ブランドの多元化を?qū)g現(xiàn)したいブランドのアパレル企業(yè)は、買収合併の過程でまだ資源の整合、財(cái)務(wù)のコントロールなどの多くの問題に直面しています。

朱慶煕氏は、買収合併は企業(yè)のリスクをさらに引きずり、「企業(yè)の買収合併後、整合が不適切で、資源配分が不適切なため、企業(yè)の業(yè)績(jī)の伸びが鈍化したり、大量の買収金額を支払うことによって、會(huì)社の財(cái)務(wù)危機(jī)を引き起こし、資金チェーンが破斷され、特にハイエンドブランドの買収にはコストが高い」と指摘した。

また、複數(shù)のブランドを?qū)毪筏酷?、効果的に資源を統(tǒng)合することが重要であると業(yè)界関係者は分析しています。これはブランドの融合だけでなく、両社の管理と文化の融合も含めて、企業(yè)の時(shí)間とお金のコストがかかります。業(yè)界関係者は言う。