アメリカ証券監(jiān)會(huì)は一連の法律案を提案しています。彼らは初めて創(chuàng)業(yè)會(huì)社と他の小企業(yè)が「クラウド募金」（「パブリックプライベートエクイティ」ともいいます）を通じて株を売卻することを許可します。昨年アメリカで可決された「2012年創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法」は、監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)に対して、一連の新法を制定し、小企業(yè)にコストの低い資金を獲得する機(jī)會(huì)を與え、同時(shí)に煩雑な融資手続きを免除するよう要求しました。

　　オバマ氏大統(tǒng)領(lǐng)は「起業(yè)家扶助法」の法令に署名した時(shí)、この法令は「潛在的な変局者」になると考えています。伝統(tǒng)的には、小企業(yè)は限られた數(shù)の投資先を求めて融資するしかないです。例えば銀行や豊富な寄付者です。しかし、將來(lái)的には、「起業(yè)家と小企業(yè)は、新たな潛在投資家、すなわちアメリカの民衆(zhòng)と觸れ合う機(jī)會(huì)を持つことができる」とオバマ氏は述べた?！袱长欷锨袄韦胜い长趣?、一般のアメリカ人はインターネットを通じて彼らの期待する企業(yè)家に投資することができる」と述べた。

クラウド募金メカニズムはオープンなオンラインプラットフォームによって、企業(yè)主は直接一般大衆(zhòng)を引きつけて彼のプロジェクトを投資することができます。一般民衆(zhòng)はオンラインクラウド募金プラットフォームを通じてプロジェクトに投資します。このようなプロジェクトは獨(dú)立會(huì)社、レコード會(huì)社或いはある革新的な製品を含みます。投資家のリターンは、スクリーンで彼の名前を表示することと、最初に製品を使用することができますし、他の権益を含む。

しかし、投資家は投資プロジェクトからの財(cái)務(wù)収益または利益のシェアを獲得できませんでした。財(cái)務(wù)的なリターンを得るためには、彼らは起業(yè)家の中で株式を保有しなければならないが、アメリカ証券監(jiān)督會(huì)は、株式投資は連邦証券法に適用される必要があります。小企業(yè)に必要なのは小額の資金だけなので、彼らにお金を使って証券法の規(guī)定に符合させるのは現(xiàn)実的ではない。また、クラウド募金サイトは証券を販売するために証券會(huì)社に登録しなければなりません。

提案に基づいて、小企業(yè)クラウド募金で12ヶ月間最大100萬(wàn)ドルまで調(diào)達(dá)できます。年収が10萬(wàn)ドル以下と純資産の生産額がその額を下回る投資者は、12ヶ月以內(nèi)の投資額は最大2000ドルしか投資できません。年収や純資産の生産額が10萬(wàn)ドルを超えた場(chǎng)合、最大12ヶ月以內(nèi)に10萬(wàn)ドルを投資することができます。これらの投資の上限は少なくとも5年ごとにインフレ水準(zhǔn)によって調(diào)整されます。投資家は少なくとも1年の株式を保有していなければなりません。創(chuàng)業(yè)會(huì)社はアメリカ証券監(jiān)會(huì)に年度決算書を提出しなければなりません。募集した資金額に基づき、これらの財(cái)務(wù)諸表は獨(dú)立した公共會(huì)計(jì)士または監(jiān)査役によって監(jiān)査されます。

立法機(jī)関とアメリカ証券監(jiān)會(huì)もかつて雲(yún)募金の立法問(wèn)題について彼に意見を求めました。彼は雲(yún)募金という理念を支持しています。彼は、SFCは、詐欺からの資金調(diào)達(dá)と保護(hù)という二つの目標(biāo)の間でバランスを取らなければならないと指摘しました。アメリカ証券監(jiān)會(huì)の決定は雲(yún)を信頼して資金を集める方式でなければなりません。雲(yún)を信頼して資金を集めることはより開放的な融資環(huán)境を意味します。同時(shí)に、証券監(jiān)督會(huì)は法律を通じて投資者の権益を保護(hù)しなければならない。

しかし、規(guī)制のハードルを上げることによって詐欺を防止するという指摘があれば、詐欺を発見するために本來(lái)利用されていたユーザー同士の対話がむしろ低下しているという指摘もあります。そのため、証拠監(jiān)督會(huì)は慎重に行動(dòng)して正確なバランスを整えなければならない。モレック氏は、法律が発布された時(shí)には、証券監(jiān)督會(huì)がこの圧力に正しく対応することを望むと指摘した。彼らがコントロールできるかどうかはまだ分かりません。証券監(jiān)督會(huì)はこの法規(guī)が連邦レベルで登録発表されてから90日間以內(nèi)に民衆(zhòng)の意見を求めます。

　　「革命的」な融資ルートを持っています。

どのようなリスクがあっても、支持者は、雲(yún)が募金する小企業(yè)に融資の新ルートを開く。これは革命的なものになります。フィッツジェラルドは、親友が會(huì)社に十分な資金を提供できるとは限らないと指摘しています。投資はある種類の投資の種類と市場(chǎng)に適した會(huì)社だけに投資します。銀行の財(cái)力は強(qiáng)いが、不動(dòng)産などの擔(dān)保が必要なのは、創(chuàng)業(yè)會(huì)社にとって「怖い」取り組みだ。{pageubreak}

そのため、多くの小企業(yè)が雲(yún)募金を別の融資方法として歓迎するかもしれません。アメリカ証券監(jiān)會(huì)が設(shè)置した融資の上限は年間100萬(wàn)ドルです。フィッツジェラルドは「多くの起業(yè)家は100萬(wàn)ドルの資金を必要としない。創(chuàng)業(yè)會(huì)社の中で、多くの會(huì)社の起動(dòng)資金は25～50萬(wàn)ドルです。これらの企業(yè)の業(yè)務(wù)がハードウェアを開発したり、ある基準(zhǔn)を確立したりする場(chǎng)合を除きます。

投資家にとって、クラウド募金は多くのビジネスチャンスに投資できるという意味です。これらの商機(jī)は富裕層、ファンドや會(huì)社だけが獨(dú)占的に享受していたが、フィッツジェラルドは「この法律が発布される前に、少數(shù)の條件がある個(gè)人と団體だけが創(chuàng)業(yè)會(huì)社に投資できるグループであり、これは明らかに不公平だ」と指摘している。

アメリカ証券監(jiān)督會(huì)は現(xiàn)在、「合格投資家」からの個(gè)人投資を許可しています。つまり、年収20萬(wàn)ドル以上の個(gè)人やその他の基準(zhǔn)について、フィッツジェラルドは言います。いい會(huì)社を見つけたら、投資信託の観點(diǎn)から、その會(huì)社に投資できると思います。

しかし、このような民主的な融資の弊害は、このような投資は一般人のリスクに対して大きすぎるかもしれません。専門家は、典型的な小投資家はどのように適切に會(huì)社を?qū)彇摔工毪证辘蓼护蟆熼T投資家やエンジェル投資家と比べて、普通の投資者は會(huì)社の優(yōu)劣を區(qū)別する必要がありません。

また、「予想外の場(chǎng)面が出てくるかもしれません。例えば、多くのおばあさんがあなたの會(huì)社に投資するかもしれません?！工热哒劋幛筏聘钉奔婴à蓼筏?。確かに、一部の投資會(huì)社は野心的すぎるかもしれません。本気にされるとは限らないです。例えば、タイラーはTerrafugiaというクラウド募金會(huì)社に言及しました。この會(huì)社は1040萬(wàn)ドルを融資して飛行車を建設(shè)します?！改郡蛞唐筏扦?。私たちはジェットコースターの様子を想像できます。毎日車を運(yùn)転するので、車で出勤するのはかっこいいです。専門投資家にやらせるべきです。

詐欺を制する

小さな投資家はだまされやすいという見方がありますが、社會(huì)化ネット時(shí)代には必ずしも存在しないということです。ネットで情報(bào)を共有して公開する場(chǎng)合、大衆(zhòng)の知恵と行動(dòng)は詐欺を阻止することができ、観察者は指摘する。モレック氏の研究によると、強(qiáng)制執(zhí)行がない場(chǎng)合でも、詐欺行為はほとんどないという。彼が調(diào)査したプロジェクトのうち、1%未満の資金と4%未満のプロジェクトには詐欺問(wèn)題があるという。多くの人が會(huì)社に注目しています。これはソースソフトのようです。多くの人が見ている中で、コンピュータのすべての問(wèn)題はすぐに発見されます。

クラウド募金を利用して、神戸牛の干物を融資するベンチャー企業(yè)です。これは數(shù)萬(wàn)ドルを早く集めることができます。最後に、神戸牛はすべて産地のラベルがあると指摘されました。だから、創(chuàng)業(yè)會(huì)社にラベル番號(hào)を提供するように要求しました。彼は多くの人が投資するプロジェクトは自分で知っています。伝統(tǒng)的な投資會(huì)社よりもっとよく知っています?！该裥\(zhòng)は詐欺の検出が得意で、品質(zhì)問(wèn)題がある項(xiàng)目を見つけることができる」

しかし、たとえ起業(yè)家が公明正大であっても、テーラーは依然として職業(yè)投資家を第一選択の投資先としなければならないと考えています。彼らは小さい投資家が提供できない利點(diǎn)を提供することができます。彼らは時(shí)間があり、やる気があります。監(jiān)視しないとどうなりますか？創(chuàng)業(yè)會(huì)社に投資した資金は卓球臺(tái)の買い付けや壽司職人の採(cǎi)用に使われるかもしれません。{pageubreak}

フィッツジェラルドは、人々が様々なルートでお金を失っていると指摘しています。実際には、地元のレストランに2000ドルを投資するよりも、投資ルートのリスクが高いということです。

また、アメリカ証券取引所雲(yún)に資金を募って創(chuàng)業(yè)會(huì)社に財(cái)務(wù)報(bào)告書を提出して、問(wèn)題會(huì)社を揺籃の地で扼殺するように要求します。実際に即して言うと、これはいいことです。これぐらいの仕事をしないと、會(huì)社は信頼できない、あるいはビジネスの頭がないということが、創(chuàng)立會(huì)社に必要な職責(zé)が足りないということです。

　新しい市場(chǎng)

しかし、もう一つの問(wèn)題があります。クラウド募金を通じて創(chuàng)業(yè)會(huì)社に投資する投資家はどうやって資金を回収するかはまだ分かりません。彼らは國(guó)內(nèi)の証券取引所で株式を売ることができません。投資會(huì)社の規(guī)模が小さすぎて上場(chǎng)できません。投資會(huì)社が買収されれば、投資家は利益を得ることができますが、會(huì)社は健全な経営記録を持ってバイヤーを引きつけなければなりません。たとえ投資家が彼らの株を売ることができても、彼らは「成熟していないかもしれない」として、しかも取引がお得かどうかは分かりません。これらの挑戦を発見した後、証券監(jiān)督會(huì)は法律案の中で、「雲(yún)募金の中の投資家の撤退戦略には不確定性があり、この不確実性は収益に制限を與える」と警告しました。

しかし、レマスバミさんは雲(yún)さんが募金して発展すれば、「必ず発展します」と信じています。実際には、個(gè)人株主に対する二級(jí)市場(chǎng)がありますが、上場(chǎng)前に持ち株を売卻したいならば。これらの株主は通常、會(huì)社の株式を與えられた社員または株式を売卻したい投資會(huì)社です。例えば今週発売予定のTwitterShares Postを通じて第二級(jí)市場(chǎng)で取引されます。Facebookは昨年発売される前もそうでした。

Remaswamiは、大手銀行がクラウドの起業(yè)家を支援するための新たなサービスを提供すると予想され、これらの企業(yè)の投資銀行業(yè)務(wù)の需要を満たすために、例えば株式の価格設(shè)定と株式の発行部數(shù)を決定します。主流の金融機(jī)関はすでに小売店を運(yùn)営しています。個(gè)人投資家にサービスを提供しています。このようなモデルが人気があれば、クラウド募金市場(chǎng)に進(jìn)出します。多くの小さな預(yù)金者がクラウド募金市場(chǎng)で株を買うのを見ていると、潛在的な利益機(jī)會(huì)を見つけて、その中に參加します。

投資會(huì)社が取ったやり方は逆かもしれません。彼らは脫場(chǎng)するかもしれません。風(fēng)投は本當(dāng)の初期投資から遠(yuǎn)くなると思います。起業(yè)家は雲(yún)を通じて最初の10萬(wàn)から20萬(wàn)ドルの資金を調(diào)達(dá)しやすいので、風(fēng)投はこれらの投資を回避し、彼らの基本的な「大きなお金を投資する大きな考えは、多くの小さなアイデアに追隨するのではなく、大規(guī)模なお金を投資する」と指摘しました。過(guò)去10年間で、投資は広範(fàn)囲にわたって小口投資を開始しました。創(chuàng)業(yè)會(huì)社のコストは大幅に減少しました。

確かなのは、しばらくの間、雲(yún)の募金は創(chuàng)立會(huì)社、就業(yè)機(jī)會(huì)の増加と金融市場(chǎng)に対する影響がまだよく分かりません。しかし、このリスクは投資に値すると観察者は述べた。フィッツジェラルド氏は「大規(guī)模な攪亂現(xiàn)象が発生するたびに、必ず余波があるが、最終的には多くの人が利益を得る」と指摘しています。