＜p＞＜strong＞この岸から彼岸＜strong＞＜p＞に到著します。

＜p＞「＜a href=「//m.pmae.cn/pioneer/」という話題になると、世界最大のLVMHグループが一番思い浮かびます。

フランスのジバンシー、シルフランドから、スペインのLoewee、スイスの豪雅時(shí)計(jì)まで、アメリカのDona Karan、Mark JacobsとBeneFitまで、イタリアのFendiとEmili Pucciまで…

全世界のファッションブランドをうのみにした、Hermes、GUCCIとの合併攻防が業(yè)界に知れ渡っています。LVMHの巨大帝國(guó)は「ヨーロッパの一番怖い企業(yè)狙撃手」と評(píng)されています。この合併によって、60以上の世界トップ高級(jí)ブランドの巨大な帝國(guó)と6049.46億元を超えるグループの価値を達(dá)成しました。

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＜p＞海外資本市場(chǎng)が成熟し、ファッション産業(yè)のM&Aが一般的で、M&Aの活躍度は今季のファッション産業(yè)の景気指標(biāo)とされています。

WWDはこのほど、Dealogicの統(tǒng)計(jì)報(bào)告書(shū)を引用して、2013年上半期の世界ファッション業(yè)界（アパレルと靴類小売業(yè)者）の買収取引金額が同17%下落したことを紹介した。これにより、世界経済は低迷が続いており、業(yè)界は今年の下半期または2014年に回復(fù)することを期待している。

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＜p＞中國(guó)ではアパレル業(yè)界は「商業(yè)」ではなく「工業(yè)」として扱われてきましたが、長(zhǎng)期的にはこの業(yè)界の従業(yè)員とは関係がないようです。

知識(shí)の蓄積や人材経験の乏しさから、投資や買収に対する意欲が生まれても、手のつけようがない。

2013年には、森馬のGXG買収、波司登のGreenwoods買収、百麗日本バロック買収などの合併例がありますが、まだほんのわずかな試みです。國(guó)際水準(zhǔn)の買収からは遠(yuǎn)いです。

資本市場(chǎng)に參入した上場(chǎng)企業(yè)でも、買収にはなじみがないというUTAグループの楊大_総裁は、「投資部もありますが、會(huì)社の証券業(yè)務(wù)に限られています。買収の経験、知識(shí)、情報(bào)は非常に不足しています」と話しています。

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＜p＞女裝ブランドの歐時(shí)力だけが最近ミラノの生活ブランドショップ1 Corso Comoを買収して上海に導(dǎo)入しました。楊大_から見(jiàn)れば國(guó)際水準(zhǔn)の資本運(yùn)営です?！干霞?jí)者と上級(jí)者の対戦をお願(yuàn)いします?！?/p>

歐時(shí)力の「啓蒙」はLVMHグループの染色と無(wú)関係ではない。

2012年初頭、LVMHグループは傘下投資ファンドL Capitalを通じてオーストリアの株式10%と廈門(mén)卓雅の株式の一部を購(gòu)入した。

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＜p＞＜strong＞楊大_の新しい身分＜/strong＞＜p＞

＜p＞楊大_という名前は、業(yè)界の人にはよく知られています。楊大_の「海外ブランドのバイヤー」という新しい身分を知らないかもしれません。

記者は楊大_の北京會(huì)社で見(jiàn)ましたが、元の巨大な訓(xùn)練部門(mén)はすでに撤収されました。7つの支社は全部消しました。

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＜p＞全部の人力と物資を投入して海外の合併を行うのは今日からではなく、楊大_と彼が再結(jié)成したチームはすでに二、三年の間、沒(méi)頭しています。

M&Aが関與しているのは基本的に上場(chǎng)會(huì)社であり、參加者は秘密保持協(xié)定を遵守しなければならないので、ずば抜けた戦績(jī)がありながら、一戦で有名になった栄光を享受できないのは、いささか殘念である。

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＜p＞海外市場(chǎng)で「手を下す」M&Aを求める企業(yè)は主に3つあります。

一つは破産企業(yè)で、裁判所と交渉して、裁判所で競(jìng)売に行きます。

裁判所が資産を競(jìng)売するのは世界に向いているので、スピードを奪って、正確さを判斷することが重要です。

二つ目は負(fù)債企業(yè)ですが、裁判所が破産するまでは、買収合併などの企業(yè)は會(huì)計(jì)事務(wù)所と交渉し、商業(yè)資産の価格を評(píng)価し、バランスをとってから買収合併します。

第三の企業(yè)は、負(fù)債がなく、経営狀況が良好で、成長(zhǎng)が安定しています。このような企業(yè)に対しては、普通株式の買い付け方法を採(cǎi)用しています。

ブランド以外にも、新生代デザイナー、価値のあるバイヤー店、ライフスタイルショップも重點(diǎn)の「狩り」の範(fàn)囲內(nèi)にあります。

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＜p＞ヨーロッパでは、楊大_は固定的な會(huì)社員がいて、イタリアの重要工業(yè)生産區(qū)には巨大なネットがあります。一日中この方面の會(huì)社の情報(bào)を集めて、彼によってふるい分けられて、心の中で中國(guó)のキャッチャー企業(yè)とペアリングします。

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＜p＞業(yè)界に対して數(shù)十年に一日のように熱心に投資し、各タイプの企業(yè)＜a href=“http:/m.pmae.cn/pioneer/”の経営理念＜a＞と現(xiàn)狀を徹底的に理解し、海外でのM&A業(yè)務(wù)において、精確な判斷力に転化し、彼を「いい買い手」にした。

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＜p＞すべての海外ブランドが中國(guó)に持ってきても生きていけるわけではない。

実はLVMHのような大きなワニの分食を経て、海外の良い資産はもう多くなくなりました。よい判斷力が必要です。

近年、多くの社會(huì)機(jī)関、中間組織が中國(guó)企業(yè)を連れて海外展示會(huì)、産業(yè)區(qū)、企業(yè)とのドッキングに行っていますが、功を奏しないで帰ることがよくあります。要は、主催者、海外企業(yè)、中國(guó)企業(yè)は一般的な表面イメージにとどまっています。海外企業(yè)は中國(guó)企業(yè)が何を望んでいるのか分かりません。

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＜p＞「私の強(qiáng)みは＜a href=「http:/m.pmae.cn/pioneer/」中國(guó)市場(chǎng)＜a＞をよく知っています。中國(guó)企業(yè)の能力を知り、どの企業(yè)がどのような資産を生かせるかを知っています。

私が選別したのは、中國(guó)企業(yè)がコントロールできるもので、彼の戦略を完全にすることができます。

どのメーカーの製品ラインが弱いかは分かりますが、買収によってアップグレードされます。どのような靴が買収されているかは分かります。彼の資産を拡大し、株価を増やすことができます。どの家が買収によって戦略的に移行できるかは分かります。

楊大_は、基本的にブランド資産を手に入れた時(shí)點(diǎn)で、彼の心の中にはすでに取引先の候補(bǔ)者がいて、接ぎ木した後の経営戦略を考えています。

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＜p＞＜strong＞合併は業(yè)界の良薬である＜/strong＞＜p＞

＜p＞この冬は寒いです。

春はどこにいますか？2015年はもっと長(zhǎng)いという人もいます。

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＜p＞この冬がつらいのは、表面的に見(jiàn)ると、経済の周期的成長(zhǎng)が谷底に入り、生産能力が過(guò)剰で、需要が刺激されず、過(guò)去の成長(zhǎng)速度が速すぎるからです。

もっと根本的な問(wèn)題はブランド認(rèn)知度、ブランド文化など無(wú)形資産において、海外ブランドに比べて差が大きいことです。

UTAグループは以前調(diào)査をしましたが、価格が近いという前提で、消費(fèi)者は海外ブランドを本土ブランドではなく選択します。

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＜p＞先天不足の中、中國(guó)本土ブランドが直面している「特殊困難」は、グローバル経済一體化、インターネットが世界をより小さくし、中國(guó)経済が複雑な段階に入り始めたことである。

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＜p＞楊大_は、これらの「特殊困難」が中國(guó)ブランドを現(xiàn)地市場(chǎng)での「現(xiàn)地優(yōu)位」を喪失させたほか、「不等競(jìng)爭(zhēng)」に遭遇したと考えています。

「速いファッション」を例にとって、Zara、H&M、Uniqlo、GAPは中國(guó)で都市攻略をしてこのように拡張するのが速くて、楊大_はその主因が急速に発展する本土の商業(yè)地産であると考えています。

「私たちの不動(dòng)産経済は政府のGDPを牽引するだけでなく、國(guó)際ブランドの中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)出を加速させている。

多くのファーストファッションブランドのもとの開(kāi)店計(jì)畫(huà)は20軒しかないかもしれませんが、萬(wàn)達(dá)広場(chǎng)では年間100棟の不動(dòng)産を開(kāi)設(shè)しています。ファーストファッションブランドは家賃を支払わないと約束しています。

商業(yè)地産が地階都市に入るにつれて、これらのファッションブランドの機(jī)會(huì)がもっと多いです?！?/p>

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＜p＞「物流反応速度、制御コスト能力、または＜a href=”http:/m.pmae.cn/pioneer/”端末運(yùn)営＜a＞人材については、本土市場(chǎng)では森馬、美邦比Zara、Uniqloの差はどれぐらいあるかとは思いません。

競(jìng)爭(zhēng)性がないということは、市場(chǎng)開(kāi)拓におけるコストが同じではないと思います。等性競(jìng)爭(zhēng)ではないと大きな損失を受けます。」

＜/p＞

＜p＞違うなどの競(jìng)爭(zhēng)はすでに存在しています。楊大_はこれに基づいて、「二つのチャンスがない」と「二つのチャンス」を斷言します。贅沢品とファッションの二つの分野で、中國(guó)本土企業(yè)はもうチャンスがないです。

＜/p＞

＜p＞消費(fèi)者は海外ブランドを選択し、企業(yè)が海外ブランドを買収合併し、民族感情ではなく、グローバル一體化の市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)の中で、本土市場(chǎng)であっても、すでに國(guó)內(nèi)外のブランドが存在する市場(chǎng)であり、選択していません。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)に中立的に住もうとするなら、海外ブランドのように、さらにはより優(yōu)れた競(jìng)爭(zhēng)兵器を獲得する必要がある。

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＜p＞中國(guó)の多くの企業(yè)は早くから生活のために、ビジネスのために、「もっと多くの服を売る」から「消費(fèi)者の好きなブランドを作る」まで、態(tài)度を変えています。

以前は生産能力をやっていましたが、未來(lái)はライフスタイルです。

生き方は信仰が必要で、信仰は心を靜めて、ゆっくりと細(xì)部をこなしていく必要があります。これはイタリアでとっくにやっていたことです。

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＜p＞海外のM&Aを通じて「遅い」発展モデルを獲得し、楊大_はこれを「イタリア人の嫁をもらって、彼女と生活しているうちに、実家に帰って発展する」とイメージし、その文化的習(xí)性や生活様式を知ることで、「學(xué)成」の可能性がある。

この學(xué)習(xí)の過(guò)程は必ず外力の強(qiáng)い介入が必要です。中國(guó)の服飾類の上場(chǎng)會(huì)社は95%以上が大流通會(huì)社です。これらの會(huì)社の「大物流」のやり方の慣性が強(qiáng)いです。大量の物流を通じて、商品を消費(fèi)者に流通させます。

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＜p＞海外でのM&Aの最も直接的で現(xiàn)実的な機(jī)能は、國(guó)際的なビッグマック企業(yè)の苦手な中端、中高級(jí)空間を開(kāi)拓し、市場(chǎng)シェアを拡大し、企業(yè)に健康な體質(zhì)を維持させ、彼らが萎縮した時(shí)こそ、弾薬が市場(chǎng)を占拠することができるということです。

「國(guó)際ファッション産業(yè)の現(xiàn)狀は、2つの大中間のLVMH、Kering、Richemont贅沢品グループが大きく、ファッション企業(yè)が大きく、ヨーロッパの中高級(jí)企業(yè)は小さいです。

これは私たちが途中で機(jī)會(huì)があるという意味です。

チャンスをつかめば、中間をつかみ、両端にゆっくりと広がっていくことができます。

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＜p＞「國(guó)內(nèi)のブランドは、ブランドそのものの価値において、ほぼ限界に達(dá)しています。

新たにブランドを作って、初めからやり始めます。今の市場(chǎng)狀況ではとても難しいです。

多くの海外ブランドは數(shù)十年を経て、甚だしきに至っては數(shù)百年の歴史を経て新たに存在しています。消費(fèi)者が認(rèn)めたブランドです。希少資源です。このような資産は良好な組み合わせを行い、彼を復(fù)活させ、投資成長(zhǎng)の時(shí)間を短縮させます。これは効果的な投資です。

200年のブランドが買収合併を通じて、10年で彼を輝かせ、あなたと名前をつけて200年を作ることができます。それは全く違った投資効果です。

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＜p＞冬の過(guò)ごし方のポイントは、＜a href=“http:/m.pmae.cn/pioneer/”をしっかりと貯蓄し、キャッシュフロー＜a＞を守ることです。

海外ブランドを買収するのは資本の価値を保つためにもっと妥當(dāng)なやり方です。

本土ブランドの「ロマンス」に比べて、いつも一世代の消費(fèi)者がだんだん古くなるにつれて、海外ブランドのブランド生命力は長(zhǎng)く持続して、投資はより価値のある機(jī)能があります。

「ミラノの多くの街角の店は、數(shù)十年前にそこにありました。

後ろの株主は何株か変えたかもしれませんが、ブランドは相変わらずそのブランドです。これが価値です。

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＜p＞「今日のビジネス競(jìng)爭(zhēng)の本質(zhì)は、消費(fèi)者が好きなブランドをどれだけ持っていますか？あなたのシェアはいくらですか？

したがって、現(xiàn)代企業(yè)の核心競(jìng)爭(zhēng)力は資源統(tǒng)合であり、合併である。

投資の合併が唯一の活路というわけではないが、これは未來(lái)企業(yè)が一番多くやるべきことであり、成り行きです。

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＜p＞＜strong＞産業(yè)資本運(yùn)用の3ステップ＜strong＞＜p＞

＜p＞海外ブランドの購(gòu)入と販売に満足するだけでなく、楊大_の資本運(yùn)営計(jì)畫(huà)はさらに遠(yuǎn)くまで行く予定です。

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＜p＞楊大_はUTAファッション産業(yè)投資私募基金を準(zhǔn)備しています。彼は発起人として、二、三軒の上場(chǎng)會(huì)社が共同で參加しています。私募基金は主に國(guó)際ブランドの長(zhǎng)期買収に使われます。

このファンドがやるべきのは、これらのブランドを中國(guó)に持って行ってから、直接にどの中國(guó)企業(yè)に売らないということです。この子供はあなたに養(yǎng)子縁組をしてもらいます。私たちは株式を持っています。同時(shí)に資金を注入します。彼に一定の投資収益率を要求します。

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＜p＞基金がやっている第二のことは教育であり、未來(lái)は「中歐商學(xué)院」のようなトップクラスのファッション商學(xué)院を建てたいです。非営利性は組織に屬していません。

「中國(guó)のファッション産業(yè)は國(guó)際的な人材が不足しています。この基金は公益教育を行い、ハイエンドの人材を育成し、候補(bǔ)者を選出した後、私達(dá)は費(fèi)用を出して、ヨーロッパに送り、育成していきます。これらの人材が將來(lái)中國(guó)の競(jìng)爭(zhēng)力を高めることを期待しています?！?/p>

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＜p＞楊大_の合併青寫(xiě)真第三歩は、中國(guó)で海外ブランドショーロムセンターを建設(shè)することである?！钢袊?guó)でプラットフォームを構(gòu)築し、國(guó)際ブランドを?qū)毪?、基金、資金投入、運(yùn)営を通じて、このプラットフォームでブランドを中國(guó)に孵化させ、同時(shí)にグローバル化させる?！?/p>

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＜p＞「この三つのステップは、買収は空軍、ファンドは海軍、ショーロムセンターは陸軍であり、合併から理念、著地までの三位一體は、資本の手段によって、これらの資産を持ち運(yùn)び、拡大すると思う。

私たちは橋ではありません。私たちはここから向こうに行きます?！?/p>

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