金融危機(jī)後、各大手の資産管理會(huì)社は保守的な投資戦略を取っています。その後、経済が好転し、利率が上昇するにつれて、彼らはもう我慢できなくなりました。

最新の報(bào)道によると、5年間でアメリカ最大の40社の財(cái)産管理會(huì)社はずっと防御型の戦略を?qū)g行しています。現(xiàn)金を握るか、債券や大手株を買うか、それでも投資が不安定で流動(dòng)性がないと批判されています。経済環(huán)境の影響を受けやすいです。

私たちは投資リスクの増加をどのように試みるかを議論していませんが、多くの投資品目は確かに再び大財(cái)産管理會(huì)社のお客様のポートフォリオに現(xiàn)れています。深刻な危機(jī)に陥ったヨーロッパの株式、例えばスペイン、サブ投資レベルのヨーロッパの銀行ローン、サブプライムローン及びヘッジファンドなど、これらのファンドは金融派生品とその他のいくつかの2008年、2009年の業(yè)績(jī)と流動(dòng)性に問(wèn)題が発生し、投資家を肝を驚かせます。

もっと面白いのは、これらの豊富な取引先がプライベートでよりリスクの高い投資戦略を推進(jìn)していることです。今年の5月、アメリカ銀行の財(cái)産管理部門アメリカ信託は711人に300萬(wàn)ドル以上の投資資産を持つ個(gè)人を調(diào)査しました?；卮鹫撙?0%は、資産の価値よりも資産の価値を重視していると答えています。

2008年の金融危機(jī)以來(lái)の防御型戦略の徹底否定である。事実は非常に簡(jiǎn)単で、低金利の環(huán)境下で、高収益への渇望は自然に豊かな投資家と彼らの投資信託マネージャーをリードして、よりリスクの高い投資を行います。

オメガアドバイザーのレオン?クーベルマン氏は、「短期國(guó)債を買う人は報(bào)われない。長(zhǎng)期國(guó)債を買う人に転向し始めた。長(zhǎng)期國(guó)債を買う人は企業(yè)ローンに投資し始めた。投資企業(yè)からの融資は高収益商品に転向し、高収益商品を買う人は構(gòu)造的なローン商品に投資し始めた。結(jié)局、構(gòu)造的なローン商品を買う人はまた株式のリスクに目を向けた」と話しています。

同時(shí)に、投資ポートフォリオのリスクを低減する方法も複雑になり、把握が難しくなり、過(guò)去にコア債を持っていれば、効果的にリスクを相殺することができたが、金利の上昇を考慮して、ファンドマネジャーたちはできるだけ保有債券を減少させ、資産の安全を維持するために代替投資戦略を使っている。

シカゴ大學(xué)のbs商學(xué)院金融學(xué)教授のトビアス?モスコット氏は、「代替投資戦略は有効かもしれないが、リスクのバランスを取ったり、リスクを拡大したりする結(jié)果になるかもしれない」と話しています。一般的に代替投資戦略はリスク管理に用いられるが、一部の代替戦略の投資品はより高い収益をもたらすことができ、これは非常に危険である。

これは事実です。これらの購(gòu)入はより高い収益とベンチャー投資私たちは今年最大の40社の財(cái)産管理會(huì)社から知りたいです。

株式のリスクは口を開(kāi)けて持続的に拡大し続けることが核心の問(wèn)題です。一年前に財(cái)産管理會(huì)社が投資家にブルーチップ株の購(gòu)入を勧め始めました。その時(shí)は債券危機(jī)がなくて、このようにする原因はもっとリスクのある投資に対する渇望からです。落ち込んでいる見(jiàn)返り率と上昇する可能性がある金利を考慮して、彼らは配當(dāng)を提供する大企業(yè)に投資し始め、株式の購(gòu)入は防御型が多いです。しかし、現(xiàn)在の違いは、楽観的な感情だけでなく、株式の大規(guī)模な株式市場(chǎng)に限定されていません。40社の最大の資産管理會(huì)社は各種の株式を投資し始めました。

アメリカ信託の最高投資責(zé)任者クリスHyzyは、リスクの高い投資を行うには、第一段階は金利上昇の懸念から、今は第二段階に入っています。私たちはより堅(jiān)実な理由でリスクを増加しています。

最近では、ヨーロッパの景気回復(fù)、海外の先進(jìn)國(guó)市場(chǎng)の狀況が好転しているという表紙記事がありました。これらの國(guó)家企業(yè)の資産狀況は良好で、株価も非常に魅力的です。

長(zhǎng)年の遊離を経て、世界投資の焦點(diǎn)は再びヨーロッパ、イギリス、日本市場(chǎng)に集中しています。ヨーロッパのGDPの年間成長(zhǎng)率は依然としてマイナスだが、第2四半期の成長(zhǎng)が予想よりもはるかに優(yōu)れていることを隠すことはできない。ヨーロッパ株式市場(chǎng)は、過(guò)去1年間で、MSCI Europeは21%上昇したが、2007年の最高點(diǎn)よりも10%低い。ヨーロッパ企業(yè)の株価はどう見(jiàn)ても過(guò)小評(píng)価されます。

バークレイズフォーチュンマネジメントは、アメリカの最高投資責(zé)任者ハンス-オルソン氏は、「通常はアメリカ株に対して、ヨーロッパ株は割引されて売られていますが、今の割引率はずっと低いです。ヨーロッパ経済の回復(fù)はまだ早いかもしれませんが、私はむしろ前倒ししたいです。」

ブラウン兄弟ハリマンのチーフ投資ストラテジストスコット-クラインモンスは、\u 0026 quot;明らかに、現(xiàn)在のヨーロッパに対する関心はマクロからミクロへと転換していますが、そこのマクロ情勢(shì)はよくないかもしれませんが、もし具體的にヨーロッパの會(huì)社に行くと、いつもハイライトを見(jiàn)つけることができます。

ブラウン兄弟のハリマン社が最も多く保有している10本の海外株のうち、スペインの電力會(huì)社の半分以上が自國(guó)市場(chǎng)以外からの収入を持っていますが、この株式の株式の株式の株式益率は10%しかなく、配當(dāng)率は4.2%に達(dá)しています。

ゴールドマン?サックスはずっとスペイン會(huì)社の株価を押し上げています。多くの株価の予想値が急騰しています。ゴールドマン?サックスのプライベートエクイティマネジメント部門の最高投資責(zé)任者であるSharmin Mossavar-Raamani氏は、「私たちはヨーロッパの株を買うのが好きです。特にスペインの構(gòu)造改革の効果が顕著です?！?/p>

ヨーロッパ株式の倉(cāng)庫(kù)を開(kāi)始したにもかかわらず、モントリオールの民間銀行のシニア投資アナリスト、ジェフウィニゲル氏は為替リスクに慎重に対処すると述べ、彼は言った。

日本市場(chǎng)に投資するにも為替の問(wèn)題に注意しなければなりません。多くのファンドマネジャーが長(zhǎng)年來(lái)、初めて日本企業(yè)の株を買うことを提案しました。安倍晉三氏の改革は長(zhǎng)期的な経済成長(zhǎng)を刺激することに成功したと思います。第2四半期のGDP成長(zhǎng)率は3.8%と、同じく人を鼓舞する。Olsen\u 0026 quot;輸出は成長(zhǎng)を開(kāi)始し、収益は、為替レートと労働市場(chǎng)の問(wèn)題を処理すれば、日本企業(yè)は大きな利益成長(zhǎng)の余地があります。

しかし、彼は為替リスクに注意しなければならないと述べた。MSCI Japan指數(shù)は4月2日から5月21日までの間で17%上昇しましたが、日本円のリスクに対するファンド會(huì)社とETFsが最大の勝者です。The i i Shares MSCI Japan ETFはヘッジ戦略を取っていません。この間の収益率は17%だけで、過(guò)去4四半期でも21%だけ上昇しました。しかし、DBX Strategic AdvisorsのファンドMSCI Japan Hedged Equity fundはこのところ26%上昇し、6月までに45%上昇した。

新興市場(chǎng)については、2012年にファンドマネジャーが1年間で倉(cāng)庫(kù)を建設(shè)し、収穫したのは経済の減速に対する懸念です。MSCI Emerg Market指數(shù)は今年は4%下落しましたが、一部のファンドマネジャーは新興市場(chǎng)に自信を持っています。彼らは今はこれらの市場(chǎng)株を買うチャンスだと思っています。安いからです。

ニューヨークのメイロンフォーチュンマネジメントのCEO、Leo Growski氏は、「MSCI Emerg Markets指數(shù)の株式益は11しかないが、スタンダード＆プアーズ500は15があるので、今はプロモーションのチャンスだと思います?！?/p>

しかし、より良い投資新興市場(chǎng)の株式は簡(jiǎn)単に指數(shù)を參照することはできません。メリルリンチグループの財(cái)産管理部門の最高投資責(zé)任者クリスWolfe：中國(guó)株式市場(chǎng)に投資する理由は、そこでの成長(zhǎng)が私たちの後に、私たちは新興市場(chǎng)でより積極的になるべきで、株価指數(shù)だけに注目するのではなく、今は地域や企業(yè)によって単獨(dú)で機(jī)會(huì)を選ぶべきです。

もちろん商品は三軒より賢明です。Wilmington TrustのRex Maneyは、「新興市場(chǎng)は今後も上昇するが、現(xiàn)在は先進(jìn)國(guó)市場(chǎng)での機(jī)會(huì)が多い」と話しています。

メリルリンチのWolfeの話は私達(dá)の注意を引きました。彼はいくつかのよりエッジの市場(chǎng)で多くの機(jī)會(huì)があると言っています。これらの國(guó)家の資本體系はまだ段階にあります。例えば、バングラデシュ、リトアニアとアルバニアのように、新興市場(chǎng)の経済発展水準(zhǔn)より少なくとも15年後に落ちて、世界経済の成長(zhǎng)に従って、このような市場(chǎng)の多くは利益を得ます。

なぜですか？給與の上昇やその他の要因の影響で、中國(guó)の製造能力は他のアジア諸國(guó)に移転しているので、マライアシア、ベトナム、インドネシア、フィリピンへの投資も増加していると予想されます。Wolfeさんは「これらの國(guó)はすでに大きく進(jìn)歩しましたが、まだ時(shí)間がかかります。そこへの投資は短期的にリターンを得ることができません。これは長(zhǎng)期的な計(jì)畫(huà)です。変數(shù)に満ちているかもしれませんが、チャンスは無(wú)限です。

株式投資を除いて、投資家は代替投資に対する興味がますます高まっています。北方信託は1700人の裕福なアメリカ人に対して調(diào)査を行いました。その結(jié)果、半分以上の人はより高いリスクを負(fù)擔(dān)することを考えています。

ファンドマネジャーたちは多くのアイデアを持っています。その中にはリスクの高い分野が含まれています。PNCアセットマネジメントグループの最高投資責(zé)任者のビル?ストーンは、彼が絶対利益を利用して固定収益戦略を返済し、BlackRock Strategic Income Opportunities、Pimco Uniconstraned Bond fund、Driehaus Active Income fundの3つのファンドを通じてヘッジ金利リスクに対応すると述べました。

これらのファンドはすべて保本型投資商品に屬しており、既定の目標(biāo)を達(dá)成するために、彼らはまた世界の高収益信用商品と金融派生品を買います。これらの商品こそ2008年の金融システムの崩壊を招きます。

多くのファンドマネジャーは引き続き私募を拡大します。株式この傾向は1年間続いています。最近はヘッジファンドへの投資も増えています。モルガン?チェースの資産管理投資部のJoe Kenneyディレクターは、投資家は流動(dòng)性を放棄したが、利率の上昇に伴い、債券の価格が下落し、ヘッジファンドはプラスの収益をもたらすと述べた。