＜p＞現(xiàn)在の敷居の設(shè)定を排除しないと、A株市場(chǎng)が騰訊を逃し、＜a href=“http:/m.pmae.cn”＞アリババ＜a＞のような高成長(zhǎng)會(huì)社が、上場(chǎng)のハードルを下げ、特に儲(chǔ)からない會(huì)社の株式上場(chǎng)を許可すれば、A株市場(chǎng)は多くのゴミ會(huì)社を迎えることになる。＜/p＞
＜p＞先日、証券監(jiān)督會(huì)は「初公開(kāi)株式を発行し、上場(chǎng)管理弁法」について、社會(huì)に公開(kāi)して意見(jiàn)を求めています。「意見(jiàn)募集稿」の內(nèi)容から見(jiàn)て、＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”を低減する＞創(chuàng)業(yè)ボード＜a＞會(huì)社の発行條件は市場(chǎng)の注目を集めているに違いない。＜/p＞
＜p＞「意見(jiàn)募集稿」第11條の関連「発行者が株式の公開(kāi)発行を申請(qǐng)するのは初めてという條件に合致する」と規(guī)定されていますが、もともと規(guī)定されていた「最近の2年間連続利益、最近の2年間の純利益は累計(jì)1千萬(wàn)元未満で、かつ継続的に増加しています。また、最近の1年間の営業(yè)収入は5千萬(wàn)元未満で、最近の2年間の営業(yè)収入の伸び率は30%を下回らないです。＜/p＞
＜p＞これはIPOがここ1年で利益を上げて、たとえ1元の利益を上げたとしても、営業(yè)収入が5千萬(wàn)元に達(dá)した場(chǎng)合、株式を公開(kāi)して、創(chuàng)業(yè)ボードに上場(chǎng)するという意味です。ビジネスボードのIPOのしきい値が著しく低下していることが分かります。また、SFC會(huì)長(zhǎng)の肖鋼氏によると、まだ黒字ではないが、一定の條件に合致したインターネットと科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)が創(chuàng)業(yè)ボードに上場(chǎng)することを許可すると強(qiáng)調(diào)しました。＜/p＞
＜p＞創(chuàng)業(yè)板IPOの上場(chǎng)敷居を下げる意図はよく知られています。この問(wèn)題については、監(jiān)督部門は慎重にしたほうがいいです。少なくとも今の段階では、新株の発行條件を下げることはあまり適切ではない。＜/p＞
＜p＞＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”の株式市場(chǎng)＜a＞の2つの機(jī)能について、融資機(jī)能と投資機(jī)能ではなく、現(xiàn)在の中國(guó)株式市場(chǎng)に不足しているのは融資機(jī)能ではなく、投資機(jī)能です。ビジネスボードのIPOの敷居を下げ、より多くの企業(yè)が株式上場(chǎng)をサポートし、直接融資の目的を?qū)g現(xiàn)する。これはさらに、まだ株式市場(chǎng)の融資機(jī)能を反映しています。しかし、株式市場(chǎng)の投資機(jī)能は明らかに廃棄されました。そのため、もし証券監(jiān)督會(huì)がこのような手配をするならば、これは中國(guó)の株式市場(chǎng)が更に重視するのかそれとも融資の機(jī)能かを表明することしかできなくて、融資はすべてより高くて、そのために株式市場(chǎng)の投資の機(jī)能を犠牲にします。これは現(xiàn)在の中國(guó)の株式市場(chǎng)がまだ2000點(diǎn)近くでもがく背景の下で、間違いなく投資家に対する感情のまた一回の傷つけることで、それは投資家に更に中國(guó)の株式市場(chǎng)に対する自信を失わせます。＜/p＞
＜p＞それだけでなく、このような手配をしたのも現(xiàn)在の新株の審査の実際狀況とは違っています。現(xiàn)在のIPOのしきい値の設(shè)定の下で、株式市場(chǎng)は決して上場(chǎng)資源に不足していません。これまでは、IPOの入り口に並んでいる會(huì)社は685社で、うち創(chuàng)業(yè)板だけで232社に達(dá)しています。これらの會(huì)社の上場(chǎng)を手配するには2年ぐらいかかります。このため、3月28日に証券監(jiān)督會(huì)が開(kāi)催した記者會(huì)見(jiàn)で、張暁軍報(bào)道官は「長(zhǎng)い間、企業(yè)の審査手順を完成するのは難しい。企業(yè)が新しい三板に上場(chǎng)するか、海外上場(chǎng)を選んで融資の発展を?qū)g現(xiàn)するよう奨勵(lì)する」と述べました。このような実情に基づいて、現(xiàn)在の段階では、創(chuàng)業(yè)ボードのIPOのハードルを下げるのは不思議です。IPOの行列の長(zhǎng)さをさらに増やすだけです。＜/p＞
＜p＞また、上場(chǎng)企業(yè)の品質(zhì)をさらに低下させるため、創(chuàng)業(yè)板IPOの上場(chǎng)敷居を下げる。もちろん、現(xiàn)在の敷居の設(shè)定を排除しないとA株市場(chǎng)はテンセント、アリババのような高成長(zhǎng)會(huì)社を逃しますが、この敷居の設(shè)定はもっと多くのゴミ會(huì)社と平凡な會(huì)社をA株市場(chǎng)の外に塞ぎます。上場(chǎng)のハードルを低くして、特に儲(chǔ)からない會(huì)社の株式上場(chǎng)を許可すれば、A株市場(chǎng)は大量のごみ會(huì)社を迎えます。これは明らかに6つの國(guó)が提案している「上場(chǎng)企業(yè)の利益向上を促進(jìn)し、持続的なリターンの投資家の能力を強(qiáng)化する」とは逆方向だ。＜/p＞
＜p＞創(chuàng)業(yè)板IPOの上場(chǎng)敷居を下げることで、＜a href=「http:/m.pmae.cn」＞証券監(jiān)會(huì)＜a＞は有為に勝るとも劣らないほど慎重にしてください。＜/p＞