＜p＞ドル指數(shù)は先週いい表現(xiàn)を出しました。

現(xiàn)在、ドル指數(shù)の多角化は、雙方が再び80の関門(mén)を上下して対峙しているように見(jiàn)えますが、今週の市場(chǎng)は新たなリスクイベントを迎えます。その中でFRB紀(jì)要は北京時(shí)間木曜日（5月22日）午前2時(shí)に出爐し、再び世界投資家の注目を集めます。QE縮小に関する議論と金利引き上げの見(jiàn)通しは市場(chǎng)の焦點(diǎn)となります。

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＜p＞また、イギリスの中央銀行とRBAはそれぞれの會(huì)議の議事録を発表しますが、日本の中央銀行は貨幣政策の決議を発表します。この四つの中央銀行の事件の中で、FRB紀(jì)要は間違いなく重いものです。投資家はQEの終了と利上げの見(jiàn)通しに関する情報(bào)に焦點(diǎn)を合わせます。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexucj.asp”＞FRB＜a＞紀(jì)要または利上げの見(jiàn)通しを議論する＜strong＞＜p＞

＜p＞FRBは北京時(shí)間木曜日午前2時(shí)から4月の會(huì)議の議事録を発表します。4月の決議FRBはどのような金融政策の面でも大きな変更をすることはないと思います。決議自體より、紀(jì)要のほうがむしろより多くの見(jiàn)所が現(xiàn)れる可能性があります。

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＜p＞今回の會(huì)議は4月30日に開(kāi)催され、FRBは毎月の國(guó)債購(gòu)入規(guī)模を550億ドルから450億ドルに引き下げました。

FRBはまた、會(huì)議では、その評(píng)価を堅(jiān)持し、年末までに資産購(gòu)入計(jì)畫(huà)を完全に終了した後も、経済はまだ金利を必要としています。

＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexucj.asp」アメリカ経済＜a＞は今季はほとんど成長(zhǎng)していませんが、その後はペースを上げています。

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＜p＞アメリカ連邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)は4月29日二日間の例會(huì)を開(kāi)催する數(shù)時(shí)間前に、FRB理事會(huì)で中間通貨政策を議論しましたが、FRBの脫退戦略が調(diào)整される可能性があることを示唆しています。

會(huì)議では、今後の緩和政策からの脫卻策が議論されるかもしれません。いつ利上げが行われるかについても、投資家は會(huì)議紀(jì)要に特に注目します。

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＜p＞この二週間近く、FRB議長(zhǎng)のエレンさんなど多くの官僚が相次いで異なった場(chǎng)所で演説しました。その中でエレンさんは市場(chǎng)の情緒を安定させるために太極拳を打っています。一方で、就職と通常は改善の余地があると思います。

対照的に、地方連邦準(zhǔn)備制度理事會(huì)の幹部の演説は、より指導(dǎo)的な役割を果たしています。

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＜p＞このため、今回の発表會(huì)議記録では、FRB內(nèi)部で戦略技術(shù)的な詳細(xì)についての最新のアイデアが述べられる可能性が高い。

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＜p＞今年4月のFRBは、毎月の國(guó)債購(gòu)入規(guī)模を450億ドルに縮小し、連邦ファンドの金利を據(jù)え置きました。

FRBは、資産の購(gòu)入にはあらかじめ設(shè)定されたプロセスがなく、將來(lái)性と資産の購(gòu)入に対する利害の評(píng)価によっては、雇用とインフレが目標(biāo)水準(zhǔn)に近いとしても、長(zhǎng)期的には＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexucj.asp”＞低金利＜a＞政策を維持する可能性があり、経済のバランスが徐々に改善され、就職の見(jiàn)通しが徐々に改善されると重ねています。

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＜p＞FRB議長(zhǎng)のエレンさんは初めての記者會(huì)見(jiàn)で六ヶ月間の発言をしましたが、彼女はすぐにこのことが未熟であることに気づきました。これからずっとこの言葉に言及していません。反対に、もっと努力して利上げの期待を抑えるようにしています。

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＜p＞エレンは最近の演説の中で、金利の引き上げが急がないという立場(chǎng)を維持していますが、債券市場(chǎng)はこの信號(hào)を受けているようで、米國(guó)債の収益率は下がり続けています。

彼女は先週木曜日のアメリカ商工會(huì)議所の全國(guó)中小企業(yè)週間會(huì)議で、FRBは金融市場(chǎng)の狀況をより適応させるために努力していると述べましたが、アメリカが健康な経済を獲得するにはまだ多くのことがあります。

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＜p＞イエン氏は5月8日に、FRBは現(xiàn)在急いでいないが、東その貸借対照表の適切な規(guī)模を縮小したいと述べているが、危機(jī)前の水準(zhǔn)に縮小することができれば、このプロセスは5-8年の時(shí)間が必要であり、FRBの貸借対照表の規(guī)模は2007年の約8000億ドルから現(xiàn)在の4.5兆ドルに拡大している。

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＜p＞＜strong＞イギリス中央銀行とRBA紀(jì)要＜/strong＞＜p＞に注目

＜p＞北京時(shí)間水曜日16:30、イギリス中央銀行は5月7-8日の通貨政策委員會(huì)の議事録を発表します。

最近になっても、外界の期待はイギリス中央銀行に集中して、率先して緊縮政策の主要な中央銀行になります。

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＜p＞イギリスは2009年以來(lái)、指標(biāo)金利を記録的に0.5%低く維持しており、世界的な金融危機(jī)の影響で経済を支えています。

イギリス中央銀行のガニー総裁は先週、イギリスの景気が急回復(fù)し、住宅市場(chǎng)でバブルが増加するリスクがあるにもかかわらず、中央銀行は金利の引き上げを急ぐわけではないと強(qiáng)調(diào)しました。

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＜p＞イギリス中央銀行は5月8日の會(huì)議で、銀行基準(zhǔn)の公式銀行の利率を記録の低さ0.5%に據(jù)え置くと発表しました。市場(chǎng)はこれまで、今回の會(huì)議で利率を調(diào)整することはないと予想されていましたが、イギリス中央銀行は量的緩和（QE）の総額を3750億ポンドに據(jù)え置いています。

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＜p＞また、北京時(shí)間火曜日9時(shí)30分、RBAは5月の政策會(huì)議の議事録を発表します。

FRBは5月6日、基準(zhǔn)利率を2.50%に據(jù)え置くと発表した。市場(chǎng)予想に合致する。

RBAは8カ月連続でキャッシュレートを記録低2.5%で據(jù)え置きました。銀行は2011年末以來(lái)、25ベーシスポイント低下しました。

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＜p＞委員會(huì)は、現(xiàn)在の金融政策が適切で、需要の持続的な成長(zhǎng)を促進(jìn)し、インフレ結(jié)果が目標(biāo)に合致すると考えています。

今の兆しによっては、しばらくの間、金利が安定している可能性があります。

オーストラリアの4月の労働市場(chǎng)のデータは強(qiáng)い勢(shì)いを見(jiàn)せて、就業(yè)人數(shù)の増加は予想を超えて、失業(yè)率も最近低位を維持します。

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＜p＞もちろん、中央銀行レベルのハイライト以外にも、ウクライナ情勢(shì)は今週中に最も重要な週に入ります。

日曜日（5月25日）にウクライナが総選挙を控えていることから、全體の情勢(shì)はさらに上昇すると予想されます。

決議の結(jié)果は今週の相場(chǎng)に影響を與えることはないが、総選挙前の地政爭(zhēng)がエスカレートするかどうかは、市場(chǎng)の避難ムードの変動(dòng)を引き起こす可能性がある。

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