＜p style=「text-align:center」＞＜border=「0」alt=「」align=「センター」src=「/uplloadimage/201406/12/201406121.05_sj.JPG」/>＜p＞

＜p＞53.68億香港元の戦略投資を除いて、馬雲(yún)はアリババグループ傘下の全線下の資源を共同で設(shè)立した合弁會社に注入していません。提攜関係のある37軒の百貨店O 2 O運営業(yè)務(wù)だけを合弁會社の経営範囲に組み入れます。

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＜p＞したがって、3月31日に初めて馬雲(yún)と沈國軍連合軍のレイアウトO 2 Oが伝えられたかどうか、それとも6月9日に銀泰商業(yè)が「馬沈戀」の提攜の詳細を披露したかに関わらず、資本市場には正反対の反応が見られなかった。

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＜p＞＜strong＞アリが合弁會社を持つ80.1%の株式＜/strong＞＜p＞

＜p＞銀泰商業(yè)はアリババグループとオンラインで下（以下、O 2 Oという）合弁會社に設(shè)立され、後者の持ち株は80.1%で、殘りの19.9%は銀泰商業(yè)が保有する。

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＜p＞3月30日、雙方が初めて発表した提攜協(xié)議によると、アリババグループは53.68億香港元を戦略投資として、この提攜を推進する。

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＜p＞6月9日、銀泰商業(yè)はこの53.68億香港元に達する投資の中で、O 2 O業(yè)務(wù)と泛ルート戦略に協(xié)力して、効率的で便利なショッピング體験を創(chuàng)出するために、約15億香港元があると公告しました。

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＜p＞また、約7億香港元は店舗を増設(shè)し、銀行泰商業(yè)グループの小売業(yè)務(wù)ネットワークを拡大するために使用され、約10億香港元は優(yōu)良資産及び/または小売業(yè)務(wù)を買収して、銀泰グループの小売業(yè)務(wù)を補充するために使用されます。

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＜p＞公告はこの合弁會社の名稱を披露していません。

雙方の協(xié)力內(nèi)容から――銀泰商業(yè)グループが中國に分布している百貨店ネットワークの専門経験、資源及び基礎(chǔ)施設(shè)及び投資者がリードするエレクトビジネスプラットフォーム及び消費データ分析能力を利用して、中國でショッピングセンター、百貨店及びスーパーマーケットに関連するO 2 O業(yè)務(wù)を発展させます。

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＜p＞合弁會社の取締役會の構(gòu)成については、銀泰商業(yè)は19.9%の持ち株比率で、合弁會社の取締役會の一つの席を持ち、取締役會のもう二つの定員の支配権はアリババグループに屬する。

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＜p＞合意により、アリババグループは中國のショッピングセンター、百貨店のO 2 O商業(yè)運営プラットフォームにおいて、雙方が共同で設(shè)立した合弁企業(yè)しかない。

ブランド専門店や他の業(yè)務(wù)のO 2 Oビジネスプラットフォームはこの限りではない。

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＜p＞2013年末までに、銀泰商業(yè)は全部で36の店舗を経営しています。28の百貨店と8つのショッピングセンターを含みます。

消費データについては、16年間の経営を経て、銀泰商業(yè)は1000萬個近くの商品データを持つ商品データベースシステムを有し、150萬人の會員からなる會員システムがあります。

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＜p＞提攜によって、銀泰商業(yè)はより便利なショッピング體験を提供することを期待しています。

合弁會社は中國市場においてショッピングセンター、百貨店、スーパーマーケットに関連するO 2 O業(yè)務(wù)を拡大する機會を模索し、銀泰ビジネスグループが消費解決策を先導するプロバイダーへの普及ルート戦略を推進する。

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＜p＞銀泰商業(yè)によると、一般的なルート戦略とは、主に「汎チャネル販売モード」というものがある。

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＜p＞21世紀のネット記者によると、雙方はこの合弁企業(yè)に運営に必要な業(yè)務(wù)資源と資金を投入し、ライン下の商品倉庫とオンライン販売プラットフォームを通じて會員システムと支払體系の共有などの業(yè)務(wù)を通じて、合弁企業(yè)をO 2 O業(yè)務(wù)を展開する主要なプラットフォームに構(gòu)築し、オンラインライン下の消費者と商品に関する情報を統(tǒng)合して、共通のルート販売モデルを作成する。

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＜p＞＜strong＞銀泰ビジネスは急速な転換を望む＜/strong＞＜p＞

＜p＞4年前、伝統(tǒng)小売大手の銀泰商業(yè)グループとして、獨立したオンライン取引プラットフォームと馬雲(yún)との提攜を通じて、O 2 Oの閉ループ形態(tài)を通じて業(yè)務(wù)パターンの転換を図りたいと考えています。

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＜p＞銀泰商業(yè)の前身は銀泰百貨で、1988年に成立しました。主な業(yè)務(wù)は百貨店の小売です。

2007年3月20日、銀泰商業(yè)は香港聯(lián)取引所に上場しました。

現(xiàn)在、銀泰商業(yè)は商業(yè)不動産と百貨店の小売を主として業(yè)務(wù)を展開しています。傘下の主力は「銀泰Mall」、「銀泰城」の三大商業(yè)総合體で、全國の數(shù)十の都市に36店舗を持っています。萬達グループ、王府井などの會社と同じ中國百貨チェーン陣営の前列に屬しています。

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＜p＞2010年10月、銀泰ビジネススタートモード転換戦略の試み。

一般的なルート戦略を採用するために、多ルート及びチャネルを跨ぐ製品の供給を集め、実體店、オンラインプラットフォーム及び社會メディアを通じて、便利で迅速なショッピング體験を作る目的で、銀泰商業(yè)グループはオンラインショッピングプラットフォーム銀泰ネット（Yintai.com）を設(shè)立します。

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＜p＞2013年10月から11月にかけて、オンラインからオフラインまでの業(yè)務(wù)提攜を推進し、お客様のショッピング體験を改善し、オフライン店舗のために攜帯電話のお支払いと付加価値顧客サービスを共同開発するために、天貓（Tmall.com）とアリペイウォレット（Alipay Wallet）と戦略的パートナーシップを結(jié)び、O 2 O業(yè)態(tài)の発展を正式に明確に打ち出し、モデルチェンジの方向を確立する。

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＜p＞今年3月、馬雲(yún)との親交が良好な銀泰商業(yè)グループの沈國軍理事長は、アリババグループとの今回の提攜を主導しました。

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＜p＞沈國軍によると、雙方が設(shè)立した合弁企業(yè)は、銀泰商業(yè)を主導として、銀泰商業(yè)自身の電気商取引に協(xié)力して、會員システム、支払システム及び商品體系のドッキングを完成し、最終的には伝統(tǒng)小売業(yè)のオンラインラインの下で互いに融通できるモデルを模索することを目標としています。

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＜p＞このパターンは、最終的には「全社會に開放し、すべてのラインの下で大きなビジネスグループ、小売ブランド及び小売店にサービスを提供する」ことができるようになります。

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＜p＞以前、アリババグループのCOO張勇は銀泰商業(yè)グループとの提攜方式について言及した際、まず雙方のユーザーシステムを通じて、寶6億ユーザー、寶3億-4億ユーザーを支払って、銀泰商業(yè)の取引先と完全に通じると述べました。次に、移動支払い完了ラインの下での通信を通じて、ラインの下で消費データの沈殿は寶、貓の蓄積したデータと結(jié)び付けられます。

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＜p＞今回の戦略提攜を通じて、アリババグループと銀泰商業(yè)グループはオンラインビジネスの基礎(chǔ)システムを構(gòu)築し、オンラインライン下の商品取引、會員マーケティング及び會員サービスのシームレスな連結(jié)を?qū)g現(xiàn)します。

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＜p＞＜strong＞馬雲(yún)は、小部分の資源＜/strong＞＜p＞だけを注入します。

＜p＞銀泰商業(yè)が発表した公告では、雙方が設(shè)立した合弁會社O 2 Oの業(yè)務(wù)主導権は自分自身に帰屬すると言われていますが、持株構(gòu)造と董事會の席構(gòu)成から見て、アリババグループは責任者にならず、雙方が設(shè)立した合弁會社の業(yè)態(tài)のタイプは銀泰ビジネスが現(xiàn)在支配している範囲に限定されません。

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＜p＞このように巨額の資金以外に、アリババグループはどのような資源を注入しますか？実はアリババグループが現(xiàn)在持っているオフラインの種類から見ると、その資源はかなり豊富ですが、合弁會社に入る資源は非常に限られています。

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＜p＞現(xiàn)在、アリババグループのオフラインパートナーは小売業(yè)の大悅城、王府井、華聯(lián)グループと新世界百貨、飲食業(yè)の南國、祖母家と金銭豹、娯楽業(yè)のキャビネットと楽迪を含んでいます。

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＜p＞以上の関連業(yè)界の具體的な業(yè)態(tài)の數(shù)は、37の百貨店、1500のブランドの専門売り場、230のKTV、288の映畫館、800のレストランです。

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＜p＞6月9日に公開された提攜契約によると、「アリババグループは中國のショッピングセンター、百貨店のO 2 Oビジネス運営プラットフォームで、雙方が共同で設(shè)立した合弁企業(yè)だけです。

ブランド専門店や他の業(yè)務(wù)のO 2 Oビジネスプラットフォームはこの限りではない。

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＜p＞したがって＜a href=「//m.pmae.cn/」、アリババ＜a＞グループが合弁會社に投入したのは37の百貨店と龍湖不動産名義のショッピングセンターのO 2 Oだけです。

53.68億香港元を除いて、アリババグループは一部の資源だけを取り出して、雙方の協(xié)力範囲に組み入れました。

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＜p＞この事実を見ているかもしれないので、資本市場は銀泰商業(yè)とアリババ集団のO 2 O協(xié)力に対して冷淡に反応しています。

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＜p＞従來のルールでは、馬雲(yún)がどこに現(xiàn)れているか、あるいはどの會社と提攜しているかで、資本市場が殺到し、関連會社の株価が急騰している。

しかし、今回は3月31日も6月9日も、株価の「＜a href=「http:/m.pmae.cn/」＞馬雲(yún)＜a＞効果が現(xiàn)れませんでした。

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＜p＞3月31日、銀泰商業(yè)の終値は7.53%に達し、8.35香港元を申告しました。

その後、その株価は6月9日まで下落しました。銀泰商業(yè)はアリババグループのO 2 Oとの提攜の詳細を発表しましたが、株価の終値は依然として下落しています。

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＜p＞3月31日に雙方が初めて戦略提攜の実施を発表してから、銀泰商業(yè)株価は13.89%下落しました。資本市場が今回の「馬沈戀」に対して疑念を持っていることを示すかもしれません。銀泰百貨の新たな業(yè)態(tài)モデルはよくないので、馬雲(yún)の看板効果は株価に反映されませんでした。

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