＜p＞ここの世界＜a href=“//m.pmae.cn/”target=“_blank”＞服＜a＞＞＜a＞ヘレー＝“//m.pmae.cn/”target=“_blank”＞靴＜a＞キャップネットの小部分は、みなさんが主導(dǎo)している通貨を紹介します。

＜/p＞

＜p＞5月の中央銀行の口徑外貨は3.61億元しか増加しません。ゼロに近い成長(zhǎng)をしています。これは中央銀行が外國(guó)為替市場(chǎng)の常態(tài)介入をやめて、貨幣政策の主導(dǎo)権を自分の手に握っていることを意味します。

中央銀行は、金融政策の積極的な有為性に力を入れています。

＜/p＞

＜p＞中央銀行が7日発表した最新の貸借対照表によると、5月の中央銀行の口徑外貨占有殘高は27.3兆元で、4月末に比べて3.61億元しか増加しておらず、前月比4月に増加した規(guī)模は99.57%に急落した。

＜/p＞

＜p＞4月のデータは845.89億元です。

昨年8月以來、中央銀行の口徑外貨の伸びは加速し始め、今年1月には段階的な高値に達(dá)してから反落し、5月には11カ月ぶりの安値を記録しました。

中央銀行が発表した5月のすべての金融機(jī)関の外貨増加率は386億元で、前月の1169億元を大きく下回り、昨年8月以來の最低水準(zhǔn)を記録しました。

＜/p＞

＜p＞全體的に見ても、中央銀行の口徑の外貨占有率の増加は突然大幅に低下し、マイナス成長(zhǎng)に至ったことがあります。

2013年6月には、すべての金融機(jī)関の外貨占有率は412.05億元減少しました。一方、中央銀行の口徑外貨占有率も90億円のマイナス成長(zhǎng)が現(xiàn)れました。

しかし、8月からは、中央銀行の口徑が新たに増加し、外貨の占有率が再び上昇し、すべての金融機(jī)関が新たに外貨の占用を始めました。その年の9月から再び1000億元以上に戻りました。

＜/p＞

＜p＞市場(chǎng)関係者によると、金融機(jī)関が外貨の資金を増やして縮小し、為替市場(chǎng)の需給が均衡になったことを反映した後、中央銀行は年初に直接介入をやめることに関する承諾を?qū)g踐している。

＜/p＞

＜p＞中央銀行の周小川総裁は今年4月、ボアオフォーラムで人民元の為替レート形成メカニズムを改善すると表明しました。

市場(chǎng)の為替レート決定に力を入れ、徐々に常態(tài)的な外國(guó)為替介入から退出する。

＜/p＞

＜p＞中國(guó)の現(xiàn)行の外貨管理體制の下で、中央銀行は外國(guó)為替市場(chǎng)で事実上最大の取引相手役を演じているので、中央銀行が外貨資産を持つ変化を通じて為替市場(chǎng)に介入するかどうかを観察することができます。

＜/p＞

＜p＞民生証券研究院の管清友副院長(zhǎng)は、外貨預(yù)金の収縮は中央銀行の通貨政策の主動(dòng)性を高めると考えています。

為替レートの変動(dòng)は外國(guó)為替の占有率を吸収して、中央銀行が為替レートの安定を維持する必要がなくて、受動(dòng)的に基礎(chǔ)貨幣を投入して、外貨の占有率は基礎(chǔ)貨幣の主要な投入ルートを退出しました。

通貨當(dāng)局の貸借対照表によると、基軸通貨の投入ルートは外貨資産の変動(dòng)から中央銀行の政府及びその他の預(yù)金會(huì)社に対する債権の変動(dòng)に転換した。

＜/p＞

＜p＞＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexup.asp」通貨政策＜a＞イニシアチブは経済構(gòu)造調(diào)整のための創(chuàng)造空間を強(qiáng)化する。

中央銀行は政府及び他の預(yù)金會(huì)社の債権の変動(dòng)を再融資、PSLと方向性降準(zhǔn)に反映しています。

再貸付けは貨幣に財(cái)政化機(jī)能を行使させることができます。例えば、中央銀行は再融資を通じて、住宅地の改造をサポートします。

＜/p＞

＜p＞管理者はまた、中央銀行の第二四半期の定例會(huì)の公告と外貨預(yù)金の収縮の大きな背景を結(jié)び付けて、中央銀行は依然として方向性の緩和力を強(qiáng)めて、全面的に緩和する可能性はあまりないと指摘しています。

中央銀行は第二四半期の例會(huì)で、四半期に比べて「多様な通貨政策ツールを活用する」と発表しました。

＜/p＞

＜p＞民生銀行（60006、株）発展計(jì)畫部高級(jí)専門家の溫彬氏は、外貨の占用データの変化は熱いお金と関係があり、熱いお金が流れ込むとヘッジを余儀なくされ、貨幣政策は受動(dòng)的であると分析している。

もし熱マネーの衝撃が大きくないならば、為替レートが比較的に均衡がある情況の下で、貨幣政策はもっと多く中國(guó)のマクロ経済の狀況によって柔軟な政策をとることができます。

＜/p＞

＜p＞「外貨の割合が縮小していることを背景に、貨幣政策は引き続き方向性政策ツールを使って、方向性緩和に力を入れると考えています。

再融資と方向性降下に続いて、PSLをさらに導(dǎo)入し、方向性差別の利下げの可能性が高まっている。

多くの機(jī)関が外貨の占用権の下落を全面的な降伏の可能性が高まっていると解読していますが、そうではありません。

管清友は言った。

＜/p＞

＜p＞中央財(cái)経大學(xué)中國(guó)銀行（60988、株バー）業(yè)研究センターの郭田勇主任は、未來＜a＞政策の作用範(fàn)囲がさらに増大する可能性があるとして、再割引や再融資の政策も引き続き実施する可能性があると考えています。

現(xiàn)在の経済狀況から言えば、基準(zhǔn)利率は下に調(diào)整されるべきです。

＜/p＞

＜p＞＜p＞