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ネットの小編で紹介されているのは、三大駆動(dòng)要因の冷暖ムラA株が「連陽」態(tài)勢(shì)を継続して書くことができますか？

5月から9月にかけて、久しぶりに「月線五連陽」を?qū)g現(xiàn)することを総括しました。

これは投資家たちに、これから始まる10月の相場を想像させます。

資金面では依然として比較的余裕があり、政策面の明るい點(diǎn)が殘されている背景において、基本面は依然として楽観的ではない。

三大駆動(dòng)要因の冷暖不均衡により、A株は引き続き「連陽」態(tài)勢(shì)を書くことができますか？

資金面：緩和金利環(huán)境は引き続きA株に「配當(dāng)金」をもたらす

2013年のA株は、しばしば「金欠」の衝撃を受けた。

2014年に入って以來、流動(dòng)性は株式市場の悩みにならないようです。

上海は「月線五連陽」の背後にあり、比較的緩やかな資金面で大きな支持を提供している。

國泰君安証券が最近発表した報(bào)告書によると、社會(huì)のリスクフリー金利はすでに下落しており、外部資金の価格の効果的な下落は資金流入の標(biāo)準(zhǔn)化資産を推進(jìn)するという。

現(xiàn)在の金融緩和の環(huán)境はすでに形成されており、A株市場は引き続きそのもたらす「配當(dāng)金」を享受している。

コストの低減とリスク選好の回復(fù)によって多くの外資金がもたらされるほか、將來A株はより多くの見通しと期待できる増資を迎える。

一方、「上海港通」は10月にスタートすると決定しました。試行初期の上海株は一日當(dāng)たり130億元で、この數(shù)字は上海市の8月の一日當(dāng)たりの出來高の一割に近いです。

一方で、多元的な資金の流入は加速傾向にある。

あるメディアの報(bào)道によると、最近人力資源と社會(huì)保障部は試験的な方法で社會(huì)保険基金資産の安全性、収益性、流動(dòng)性などを管理品質(zhì)評(píng)価するよう通知を出しました。

これは業(yè)界からも「年金入市のポジティブサイン」と見られています。

今年8月に保険「新國十條」が導(dǎo)入された後、業(yè)界では將來的に保険資金をA株に投入する規(guī)模が倍増する見込みです。

昨年の上半期において、中國証券監(jiān)會(huì)の関連責(zé)任者は、全國住宅積立金の市場進(jìn)出に関する研究準(zhǔn)備がすでに始まっていると公言していますが、これは膨大な保険資金と積立金がA株の増分資金の重要な源の一つになり得ることを意味しています。

政策面：「上海港通」「四中全會(huì)」が明るい

これまで政策面に極めて敏感だったA株にとっても、過去數(shù)ヶ月の揺るがし上りは多領(lǐng)域?全方位改革の推進(jìn)から來ています。

第4四半期を展望すると、「上海港通」「四中全會(huì)」は間違いなくA株の政策面の二つの大きなハイライトである。

9月末、上海証券取引所は正式に「上海港通試行弁法」など一連の文書を発表しました。

香港聯(lián)交所の李小加総裁も「上海港通」の手配は「香港の個(gè)別の事件で変わることはない」と述べた。

上海港通の3000億元の限度額は上海市の総流通市場の価値の比率を占めて2%に足りませんが、その標(biāo)的がすべて総合株価のブルーチップであることを考慮して、しかも海外の外資金は長い線の投資特徴を備えています。

外來資金は「上海港通」時(shí)代に入ったA株に興味が深く、QFIIの最近の動(dòng)向からもうかがえる。

國家外貨管理局が9月26日に発表したデータによると、連続數(shù)ヶ月のプラス成長を踏まえ、9月にQFII限度額が25.37億ドル増加した。

現(xiàn)在256社のQFIIが合計(jì)622.11億ドルの投資額を獲得しています。

ある業(yè)界関係者は、「上海港通」の効果によって、來年末に海外投資家がA株の規(guī)模を持つか、またはその自由流通市場の1割近くを持つと予測しています。

10月に開催される中國共産黨第18回第4回中央委員會(huì)も、政策に対する市場のさらなる期待を呼び起こしている。

機(jī)関は一般的に、四中全會(huì)の主要議題として、「法に基づいて國を治める」のは株式市場にとって重要な意義があると考えています。

中金會(huì)社の観點(diǎn)から、「法により國を治める」は企業(yè)の経営環(huán)境の不確実性を低減し、中國資産のリスクプレミアムを低減できると考えています。

基本面：構(gòu)造的改善が靜かに現(xiàn)れている。

注意すべきなのは、上海は「月の線の5連陽」を演繹すると同時(shí)に、マクロ経済の表現(xiàn)は意のままにならないということです。

ある機(jī)関によると、A株牛市は「マクロ経済のサイクルから逸脫する必要があるかもしれない」という。

間もなく完成する第3四半期の経済成長率に対して、複數(shù)の機(jī)関の予測は楽観的ではない。

中金公司のマクロチームは第3四半期のGDP成長率が同7.3%に後退するとの予測を維持し、下振れリスクがあると考えている。

共同通信証券は、第3四半期の工業(yè)運(yùn)行による「段差の低下」が著しいため、四半期のGDPは前年同期比の伸びや7%前後に落ち込んだとみています。

朱雀投資董事長兼投資総監(jiān)督の李華輪氏によると、経済の中長期運(yùn)行が依然として成長段階の転換期にある「底打ち」の過程を考慮して、消費(fèi)、投資、生産の成長はまだ均衡が取れていない、持続可能な協(xié)調(diào)関係が形成されていない。

それでも、産業(yè)構(gòu)造の転換を背景に、経済成長の「速度」と「品質(zhì)」の間には、簡単に等號(hào)がつけられない。

データによると、上半期の第三産業(yè)の純利益と営業(yè)収入は前年同期比の伸び率が第二産業(yè)の6ポイントを超え、平均純資産の収益率は後者の2倍を上回った。

また、これまでに第3四半期の業(yè)績予報(bào)が発表された987社のうち、638社の上場企業(yè)のうち、64.64%を占めています。

うち102社の業(yè)績は100%を超えた。

申銀萬國証券研究所の研究報(bào)告書によると、転換期は

前半の大きなシステム的なリスクの解放を経て、狀況は次第に好転した。