深セン資本市場の改革?革新を支持し、前海金融の先行試騳を加速させるため、中國証券監(jiān)督會(huì)はこのほど、「深セン資本市場の改革?革新を支持する若干の意見」を発表した。

「若干の意見」では、証券監(jiān)督會(huì)は積極的に検討して提案し、創(chuàng)業(yè)板に専門的なレベルを設(shè)定することを推進(jìn)し、一定の條件に合致して利益が得られていないインターネットと科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)が新三板に12ヶ月以上登録した後、創(chuàng)業(yè)板に上場し、創(chuàng)業(yè)板の良性発展をサポートする。

なぜこの政策を打ち出したのか？これは明らかに近年アリババを含む多くのインターネット企業(yè)の海外上場と関係があります。

特に騰訊、百度のこれらの企業(yè)は海外で上場した後に海外の投資家に良好な投資の仕返しを持って行きました。そのため、國內(nèi)市場でA株市場がなぜこれらの優(yōu)秀な企業(yè)を國內(nèi)に殘してはいけないのかという指摘が相次いでいます。

証券監(jiān)督會(huì)は、まだ収益がないインターネットと科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)が新しい三板に上場してから一年後に創(chuàng)業(yè)板に上場することを支持しています。つまり、このような企業(yè)を國內(nèi)に殘して上場するためです。

監(jiān)督層の良識(shí)ある意図は理解にかたくない。

しかし、まだ収益性のないインターネットと科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)を支援するためには、新しい三板に上場してから一年後には、ビジネスボードに上場する政策を慎重に行う必要があります。

この政策が実施されれば、必ず創(chuàng)業(yè)板及びA株市場全體に巨大なIPO圧力をもたらすからです。

統(tǒng)計(jì)によると、10月9日現(xiàn)在、新三板1167社の上場企業(yè)のうち、451社の情報(bào)技術(shù)企業(yè)、342社の工業(yè)企業(yè)、155社がある。

ほとんどの企業(yè)はTMT、モバイルインターネット、裝備製造、新材料などの革新的な業(yè)界に分布しています。

これらの企業(yè)が一気に創(chuàng)業(yè)板に上場すれば、A株市場に與える圧力は想像できます。

創(chuàng)業(yè)板はそれでごみ箱になる可能性もあります。

それだけではないです。まだ収益がないインターネットと科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)は新しい三板に上場して一年後に著きます。

IPOのゲートに並ぶ多くの企業(yè)にも不公平だ。

それにこれらのIPOは會(huì)社の中に科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)があります。しかもこれらの企業(yè)は長年にわたって利益を上げている企業(yè)です。

なぜこれらの並ぶ、収益性の高い技術(shù)革新企業(yè)は優(yōu)先的に上場できなくなりましたか？

さらに重要なのは、未営利のサポートです。

科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)と新三板に一年後に創(chuàng)業(yè)板に上場します。今はまだセットのが足りません。

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例えば、現(xiàn)在の「証券法」では、株式の上場條件の一つとして「株は國務(wù)院証券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)の承認(rèn)を経て公開発行された」と規(guī)定されています。また、株式公開発行會(huì)社は「継続的な収益力があり、財(cái)務(wù)狀況が良好である」と規(guī)定されています。

これは明らかに非営利企業(yè)に対して「緑の通路」を開くことを支持していません。

また、これらの企業(yè)が上場しても利益が得られない場合は、現(xiàn)行の解市制度により、3年間の損失は直接的に市場から撤退します。

このように投資家の利益はどのように保護(hù)されますか？特にこれらの損失企業(yè)が上場した後、大きさが積極的でない場合、市場に空き殻を殘して、最終的な利益が損なわれたのですか？それとも二級(jí)市場の投資家ですか？

したがって、関連政策がセットになっていない場合、証券監(jiān)會(huì)のこの新政は実施するべきではない。

また、新三板市場を発展させる観點(diǎn)から、まだ黒字でないインターネットと科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)をサポートして、新しい三板に一年後に創(chuàng)業(yè)板に上場する方法も慎重に行うべきです。

新しい三板を上場する會(huì)社、特にいくつかの比較的良い會(huì)社を転々として、新しい三板市場はどのように発展していますか？だから、この問題において、市場參加の各當(dāng)事者は共通認(rèn)識(shí)を形成すべきです。つまり、新三板市場に上場するということです。同様に資本市場がインターネットと科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)の発展を支持する表れでもあります。