また、証券監(jiān)督會は12日の定例記者會見で、登録制の改革を積極的に進(jìn)めており、時宜を得て新株の供給を適度に増やしていると紹介しました。

この話は人の連想を引きます：牛市は開けますと予想して、新株の上場のリズムはそのため加速することができますか？

証券監(jiān)督會は新株発行についての態(tài)度を示しています。委員會委員會の肖鋼會長が中央経済工作會議の精神を?qū)W習(xí)している時に明らかにしたのです。新株発行については、証券監(jiān)督會報道官の鄧_さんによると、登録制改革は重點であり、新株発行のリズムも変化するということです。

登録制度の改革を積極的に推進(jìn)し、毎月の新株のバランスを保って発行し、市場予想を安定させた上で、適時に新株の供給を適度に増加し、基礎(chǔ)的な手配を確立し、長期資金を市場に誘導(dǎo)し、上場會社の情報開示義務(wù)を促す。

時宜を得て新株の供給を増やし、業(yè)界から見れば、これは市場の需要に呼応するものである。

上交易所のチーフエコノミスト、胡汝銀氏によると、最近のA株市場の盛り上がりは、新株の供給不足を物語っている。

胡汝銀：今は市場がこんなに盛んで、需給のバランスが崩れた結(jié)果でもあります。融資、投資の角度から言えば、すべて新株に需要があります。

しかし、市場がもっと見たいのは、株式の発行登録制が早く登場し、監(jiān)督部門が新株発行に対する行政統(tǒng)制を減少させ、監(jiān)督の重點をインサイダー取引の打撃に転じること、上場會社の偽造を厳しく調(diào)べることなどの中で事後監(jiān)督管理に向けることです。

市場需要の健全な発展の観點から、新株発行者に対する行政規(guī)制を減らすべきである。

業(yè)界では、新株は登録制案を発行し、來年6月に証券法の改正が完了してから正式に発売されることが期待されています。

適度に新株の供給を増えれば、牛市に打撃を與えるかどうか？武漢科技大學(xué)金融証券研究所の董登新所長は、登録制度を推進(jìn)し、適度に新株の発行量を増加させ、二つの仕事を同時に推進(jìn)し、総合株価のブルーチップの価値発見能力を高めることができ、牛市場の構(gòu)造に影響しないと述べた。

董登新：総合株価のブルーチップの価格を高めて、圧力をかけます。

ごみ株の価格は將來新株の発行価格がもっと安くなります。投資家はもっと安い新株のチップをもらえます。これこそ勝ち組です。

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葉檀氏は、株式市場の終息メカニズムはIPOの登録制度が推進(jìn)される保障であると考えている。

この言い方の根源は株式市場で厳しい刑法を推進(jìn)することにあります。

偽裝を敢行する企業(yè)や仲介機(jī)構(gòu)は、最も厳しい懲罰を受けなければならない。

今から見れば、たとえ発審制の下でも、大々的に厳しい懲罰措置と撤退メカニズムを?qū)g施できれば、中國の株式市場は今よりずっといいかもしれません。

最低でも、お金を貯めるだけで投機(jī)目的の企業(yè)は株式市場に対して「撤退三捨」をします。

結(jié)局、株式市場の創(chuàng)立と発展の基礎(chǔ)は法治環(huán)境にあり、法治環(huán)境が欠けています。IPO制度を変えても、株式市場の長期的な発展には役立たないです。

現(xiàn)在、株式市場の法治環(huán)境がなかなか改善されない原因は多いですが、財務(wù)評議員の蘇培科さんの言葉通り、証券監(jiān)督會は株式市場で「裁判員」と「選手」の役割を演じることが重要な原因です。

審査制から登録制に変更して、証券監(jiān)督會の審査部門は參入の元から上場會社との関係を切り裂いています。

その上で、私達(dá)は証券監(jiān)督會の日の後で市場の上で悪くなる“子供達(dá)”に対して望みを託すことができます。

このように見て、今日私達(dá)はIPOの審査制度を改革して、IPOの登録制を出して、本當(dāng)に株式市場の“清明”と健康を保障する第一歩です。

ただ、このステップの後、まだたくさんのステップがあります。

IPOの登録制度を推進(jìn)するには、司法追跡、賠償メカニズム、集団訴訟制度などの制度協(xié)力が必要であり、退出メカニズムが確実に実行されるように促していることは明らかである。

同時に、必要な厳しい法律と少しもいい加減にしない法律執(zhí)行部門も「登録制時代」の到來を保障した後、株式市場は健全で秩序ある発展の基礎(chǔ)を得ました。

これらの組み合わせの制度がないと、IPO登録制が発売されても、効果が発揮されにくく、さらに大きな悪名を背負(fù)うことになります。

一番心配なのは、セット制度の保障が足りないとIPOの登録制が不評になってから、IPO制度は非常に堂々とした理由で再審制に引き戻される可能性が高いということです。

このような改革の実踐、私達(dá)はすでに多すぎることを経験しました。