最近、証券監(jiān)督會(huì)は18社の市場(chǎng)操作の疑いがある上場(chǎng)企業(yè)の株を指名して立件して調(diào)査し、今週のA株市場(chǎng)の大きな変動(dòng)を引き起こしました。これらの立案調(diào)査の株券の中には、時(shí)価管理という名目で市場(chǎng)を操作するものが少なくない。機(jī)関投資家は上場(chǎng)企業(yè)とぐるになり、上場(chǎng)企業(yè)が選択的に情報(bào)を開示し株価をつり上げる。

典型的な駄口坊主がお経を読み、相場(chǎng)管理の「好経」をゆがめました。新「國(guó)九條」は上場(chǎng)會(huì)社に時(shí)価管理制度の確立を奨勵(lì)する理由の一つとして、投資家の合法的権益保護(hù)の必要に基づいている。上場(chǎng)會(huì)社の株価が発行価格を割ったり、純資産価格を割ったり、株価が過(guò)度に低迷したりすると、投資家の利益は損なわれます。したがって、管理層は上場(chǎng)會(huì)社に時(shí)価管理制度の確立を奨勵(lì)する必要がある。しかし、市価管理が株価操作に演ずるということは、口をゆがめたお坊さんにしかできないということで、実際には市価管理を汚しています。

なぜ口がゆがんでいるのかというと、お坊さんがお経をよく読んで、変なことをするのは明らかに中國(guó)の株式市場(chǎng)の法律法規(guī)と完全ではないです。たとえば株価を操作しても、上場(chǎng)會(huì)社と機(jī)関の內(nèi)外が結(jié)託しても、それはどうだろう。投資家は最終的にシングルを買うのです。証券監(jiān)督會(huì)が18株の立案を調(diào)べたら、18株の暴落は市場(chǎng)全體の株価暴落をもたらし、投資家の損失は誰(shuí)が賠償しますか？証券監(jiān)督會(huì)さえも株価操作案を投資家に賠償することを考えていませんでした?，F(xiàn)在の証券監(jiān)督會(huì)が受理している案件の中で、虛偽の陳述だけが投資家の損失を賠償したり、投資家が賠償したりできるからです。株価操作案には投資家の損害賠償がまったくない。実際には、投資家の損失を補(bǔ)償すれば、18株の暴落による株価の損失は、どの機(jī)関でも財(cái)産を使い果たすことができます。これでは、株価を操作する機(jī)関がありますか？証券監(jiān)督會(huì)がこれを罰しているからこそ、株価を中國(guó)市場(chǎng)に橫行し、時(shí)価管理も株価操作の代名詞になっているのです。

現(xiàn)在の中國(guó)株式市場(chǎng)の現(xiàn)狀に基づいて、A株市場(chǎng)は簡(jiǎn)単な時(shí)価管理を行うのに適しています。まず、市価管理を?qū)g施する主體は上場(chǎng)會(huì)社、或いは上場(chǎng)會(huì)社の持株株主、或いは上場(chǎng)會(huì)社の幹部と社員だけです。第三者の機(jī)関として投資する従業(yè)員の持株計(jì)畫を含まない管理機(jī)関は、時(shí)価管理に參加してはならない。機(jī)関の関與があれば、インサイダー取引や株価操作による大きな利益に誘惑され、參加機(jī)関が違反や違反をしないようにするのは難しいからです。これは貓に魚の管理を見(jiàn)てもらうように、貓の子に魚を食べさせないということですか？それとも貓の子ですか？しかも今の法律では貓が魚を食べに來(lái)るのを阻止するのは難しいです。

それから時(shí)価管理の措置は買い戻しと増配に限る。時(shí)価管理を?qū)g施する時(shí)は、上場(chǎng)會(huì)社の株価が破発した時(shí)、1株當(dāng)たりの純資産を割った時(shí)、及び株式取引が長(zhǎng)期低迷し、株価が過(guò)小評(píng)価された時(shí)を選ぶ。例えば、新株と新株の株価が破発した時(shí)に、要求します。上場(chǎng)會(huì)社株を買い戻したり、大株主が株を増資したりします。また、上場(chǎng)會(huì)社の株価が純資産を割った時(shí)には、上場(chǎng)會(huì)社が株式の買い戻しを行い、あるいは大株主が株式を増資し、社員の持ち株計(jì)畫によって株を増資する。この操作は株価が過(guò)小評(píng)価された時(shí)の狀態(tài)にも引用できる。上場(chǎng)企業(yè)の時(shí)価管理はこれらの簡(jiǎn)単な要求、つまり投資家の利益を守ることができます。株価の正常な上昇となると、相場(chǎng)管理の範(fàn)疇ではなくなります。上場(chǎng)會(huì)社としては、やはり自分のメイン業(yè)務(wù)に力を入れるべきです。主要業(yè)務(wù)をしっかりと行い、投資者に豊富な投資で報(bào)いることが最高レベルの時(shí)価管理です。