ドイツ銀行（Deutsche Bank）は月曜日（1月19日）、ドルの債務(wù)ヘッジ、第1四半期の経常収支の黒字減少、中國(guó)中央銀行の介入減少の3つの要因が人民元の下落を継続すると指摘した。

2014年から人民元は一回に入ります。切り下げ相場(chǎng)長(zhǎng)年の持続的な上昇局面を終えました。5月に下落を止めて反発した後、下落傾向は11月に続きます。現(xiàn)在のドルは人民元に対して大體6.22です。

ドイツ銀行は中國(guó)の第1四半期の成長(zhǎng)予想を7.1%から6.8%に下方修正しました。販売地の収入が低下したため、地方政府の財(cái)政が圧迫され、インフラ投資に影響を與えたということです。しかし、2015年に急進(jìn)的な金融緩和政策と中央政府の財(cái)政赤字拡大大將が経済成長(zhǎng)の下半期に小幅な回復(fù)を助けた。

ドイツ銀行は中國(guó)中央銀行が2015年に2回の予定です。金利を下げる（それぞれ25ベーシスポイント）、2回の基準(zhǔn)降下（それぞれ50ベーシスポイント）、同時(shí)にM 2の増速は14%に上昇した。徳銀は依然として中國(guó)経済の年間成長(zhǎng)率7%の予測(cè)値を維持しているが、この目標(biāo)は「政策緩和に深刻な依存」である。

ドイツ銀行によると、中國(guó)はすでに長(zhǎng)い歴史に入っています。政策が緩慢である周期的には、2015年と2016年が続きます。中國(guó)は1981年以來最悪の財(cái)政圧力に直面しています。

ドイツ銀行は「中國(guó)経済の最も重要なリスクであり、市場(chǎng)はこの點(diǎn)を十分に認(rèn)識(shí)していない。土地売卻の収入は地方政府の収入の35%を占めていますが、2014年の土地競(jìng)売は37%激減しました。売卻地の支払いがオークションより2四半期遅れているため、財(cái)政収入への衝撃は2015年に悪化します。

具體的に人民元の為替レートについては、徳銀は3つの要因によって人民元の安寧を促進(jìn)すると信じています。1つは基本的な面の悪さと信用リスクの上升によって、ドル高の背景において、中國(guó)企業(yè)は莫大なドル建ての債務(wù)を返済したり、ヘッジしたりすることができます。