多くの人が考えている上海港通が開設(shè)されると資金が大量に流入し、毎日の取引額が「秒殺」されるという予想とは違って、上海港通の開設(shè)初期は、取引が活発とは言いにくいです。初日には港渡し所を通じて北上して取引所の株を買う限度がなくなります。

これに対して、一部の人は「上海港通は取引制度の手配として、その影響は逐次體現(xiàn)されており、ゆっくりと暑い」という特徴を持っていると説明しています。

また、大陸部の投資家は香港の株式市場(chǎng)についてはあまり詳しくないです。特に、T+0回転取引のように、値下がりや停止などの取引手段は慣れていません。

市場(chǎng)分析によると、投資家、特に機(jī)関投資家は、新市場(chǎng)に投資する際には慎重な態(tài)度を取り、新市場(chǎng)に參入する前に、職責(zé)審査とリスクアセスメントが必要であり、相手の市場(chǎng)と関連株を認(rèn)識(shí)する時(shí)間が必要である。

一部の機(jī)関投資家は、ポートフォリオの設(shè)定を変更して新しい市場(chǎng)に投資することもできます。

これらの判斷には當(dāng)然のことがありますが、すべての點(diǎn)に觸れられていないようです。

上海港通が開通して一ヶ月後、北上資金の規(guī)模は徐々に増加しましたが、「北熱南冷」のバランスが崩れています。

資金は一方通行の様相を呈している。

もっと大きな問題は、多くの業(yè)界の研究者が、両地の市場(chǎng)が相互につながっていくにつれて、上海港の株価の評(píng)価水準(zhǔn)は一致していき、価格差がなくなってしまうと考えています。

しかし、現(xiàn)実の狀況は正反対で、価格差はかえって大きくなりました。

説明が必要なのは、この価格差の拡大は元の狀況に比べて、逆方向に運(yùn)行されています。

上海港通が開通する前に、多くの総合株価ブルーチップ會(huì)社が上取引所に上場(chǎng)するA株は、香港交易所に上場(chǎng)するH株より低い価格になります。そのため上海港通を開設(shè)すると聞きましたが、市場(chǎng)の各方面はA株が上がると考えて、H株との距離を縮小しました。

実はその時(shí)間にA株も確かに値上がりしました。H株との価格差を平らにしただけでなく、かえって超えられました。

の価格は一般にH株を大きく上回っています。

これまでのところ、香港株のまばらな標(biāo)的となっていた港交所や博~彩株は、活発株リストにはほとんど現(xiàn)れていませんでした。

つまりこのような狀況の下で、市場(chǎng)には大量の國(guó)內(nèi)資金が南下して比較的安いH株を買いに行くことが現(xiàn)れていません。反対に海外資金が競(jìng)って北に上がってきて、相対的に価格の高いA株を買います。

上海港通が開通した當(dāng)初は、このような北上資金が南下資金より多く、価値投資の観點(diǎn)から説明されていたとしたら、これ以上は説得力がないことは明らかです。

実は、このような狀況を招いた根本的な原因は、ここ二ヶ月ほどで上海港の市場(chǎng)構(gòu)造が大きく変化しました。最初は両市の動(dòng)きはバランスが取れていると言うべきですが、11月下旬以來、上海市の相場(chǎng)は香港市場(chǎng)より著しく強(qiáng)くなり、しかもよく売れている株はほとんどが総合株価のブルー株です。

もちろん、あるデータによると、確かに境內(nèi)の資金は香港を回って、現(xiàn)地の安い資金コスト優(yōu)勢(shì)を利用して融資します。これは上海港通の中で北上資金の規(guī)模を大きくしました。

しかし、ほとんどの北上資金は海外の背景があり、資金の流れにも合っているという。

上海港通の中で「北熱南冷」という局面が現(xiàn)れたのは、根本的な原因は両地の市場(chǎng)の動(dòng)きの違いにあります。どこの相場(chǎng)がいいのか、資金がどの市場(chǎng)に流れるのか、明らかに株価の上昇は過小評(píng)価の魅力よりずっと大きいです。

この角度から言えば、

形成された相互作用の効果は、より多くはやはり資金のために適切な投資標(biāo)的を選ぶことに便利であり、両地の間の価格差を簡(jiǎn)単に抑えることではない。

これは長(zhǎng)期的な現(xiàn)象なのか、それとも短期的な表現(xiàn)なのか、深く研究できるかもしれません。

上海港通の順調(diào)な運(yùn)行に伴い、深港通の開設(shè)も議事日程に言及されました。

最新のニュースは、深交所と香港聯(lián)交所が深港通案を研究しています。

ある人は、香港交易所の取引の中で小皿株の推計(jì)値が深交所より低いため、深港通がオープンした後に資金が深市から撤退してから沒収する可能性があると言いました。

上海港通のこの二ヶ月間の実踐はすでにある種類の參考を提供しました。

投資者はできるだけこれに基づいて具體的な分析を行い、再度の集団誤審を避ける。