2月28日夜、中央銀行は2015年3月1日からの預(yù)金ローンの基準(zhǔn)金利を0.25ポイント引き下げたと発表しました。その中の1年間のローン金利は5.35%に引き下げられました。1年間の預(yù)金基準(zhǔn)金利は2.5%に引き下げられました。これは中央銀行が今年初めて利下げしたのです。また、中央銀行も最近三ヶ月の間に第二回利下げしました。

しかし、昨年11月22日の利下げと違って、前回の利下げは予想外だった。今回の利下げは基本的に市場(chǎng)の予想の中です。一部の株価の動(dòng)きはすでに今回の利下げに対して前倒しで反応しています。このため、今回の利下げ後の最初の取引日、つまり3月2日の取引において、A株の動(dòng)きは喜ばしい動(dòng)きを見せていませんでした。當(dāng)日は基本的には震動(dòng)の様相を呈しています。ただ、終盤が高くなっただけで、上証指數(shù)は0.78%上昇し、前回の利下げ初日の1.85%の上げ幅を大きく下回りました。

それでも、金利がA株市場(chǎng)に與えられたプラスのエネルギーはまだ消えない。結(jié)局、中央銀行の利下げは企業(yè)の資金調(diào)達(dá)コストの低減に有利であり、これは企業(yè)収益の向上に有利である。また、中央銀行の金利引き下げも、CPIの下振れを防ぐために、デフレのリスクを防ぐために、マクロ経済の下での安定を図るのに役立つ。これは正しいです株式市場(chǎng)もちろん肯定的な影響を構(gòu)成します。また、中央銀行は何度も金利を下げており、これも金融政策が緩和に向かっている表れであり、これも株式市場(chǎng)の資金源を増やすのに役立つ。

しかし、投資家も、今回の利下げがA株市場(chǎng)の推進(jìn)作用に対して、前回の利下げとは比べ物にならないことを認(rèn)識(shí)するべきです。前回の利下げが誘発されました。A株の狂牛病の相場(chǎng)ですが、今回の利下げは前回の話を繰り返しにくく、「金持ちのわがまま」相場(chǎng)が再びA株で上演される可能性は低いです。

まず、「わがまま」相場(chǎng)としては「お金がある」ことを前提條件としていますが、現(xiàn)在の市場(chǎng)は昨年11月、12月のように資金が氾濫していないことが明らかになりました。昨年12月9日の上海深A(yù)株の取引金額は12665億元に達(dá)し、このような巨額の取引は短期的には再び現(xiàn)れにくいです。中央銀行は再び利下げしましたが、前の段階で引き締められました。資金てこその後、特に銀行が與信資金の株式市場(chǎng)への流れに対する監(jiān)督を強(qiáng)化した後、銀行資金が大量に株式市場(chǎng)に流れる可能性は低い。これで今の株価は去年11月、12月のように「わがまま」になりにくいです。

その次に、前回の狂牛病の市況を経て、その時(shí)天に昇る“ブタ”達(dá)の重さはすでに大幅に増加しました。A＋H株式會(huì)社を例にして、A株の株価は當(dāng)初の割引取引からプレミアム取引になりました。今のプレミアムの幅は依然として20%を超えています。前回の相場(chǎng)の先頭となる羊証券會(huì)社の株は、全部で買い越しの相場(chǎng)を出てから、株価はすでに貸し越しの業(yè)績(jī)の伸びになりました。このため、これらの株は上昇し続ける空間が相対的に限られています。少なくとも前の波の相場(chǎng)の上昇空間は大きくありません。

また、年に一度の「両會(huì)」の開催にあたり、株式市場(chǎng)は「重大會(huì)議の呪」の脅威にさらされています。過去の経験から見れば、主要な會(huì)議が開かれるたびに、株式市場(chǎng)はいつも下落相場(chǎng)を抜け出します。重大な會(huì)議が開かれ始めたり、重大な會(huì)議が終わる直前には、株価指數(shù)が下落の動(dòng)きを抜け出すことがあります。そのため、株式市場(chǎng)は利下げを迎えても、「両會(huì)」の到來に対して、投資家は慎重に「重大な會(huì)議の呪」を防ぐことができます。そのため、このような心理狀態(tài)の下で、投資家の急騰する情熱は制限を受けることができて、更に新しいラウンドの“狂牛病”の市況を迎えることは言うまでもありません。