最近の一週間で、A株の上昇ペースはやや加速しています。

このうち、上記の指數(shù)は、今週の最大利得は5%近くになり、指數(shù)はさらに前期の高値に迫る。

実際には、前の二ヶ月間の調(diào)整を経て、A株市場(chǎng)の運(yùn)行リズムが徐々に安定していく兆しがあります。

期間中、管理層が株式市場(chǎng)に対して「レバレッジに行く」圧力を強(qiáng)めた下で、株式市場(chǎng)に一定の回転圧力をもたらしました。

しかし、春節(jié)後、経営陣の株式市場(chǎng)に対する態(tài)度は明らかに変わった。

この中で、中央銀行の周小川総裁は、資本金が株式市場(chǎng)に進(jìn)出し、実體経済をサポートすることと矛盾しないと公言しました。

同時(shí)に、彼も深港通の機(jī)能を肯定しました。これは深港通の発展のために良い環(huán)境を作りました。

最近では、中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)の肖鋼主席も現(xiàn)在の株式市場(chǎng)に対して態(tài)度を示しました。

彼は、この株式市場(chǎng)の上昇は改革開(kāi)放配當(dāng)金の期待に対する反応であり、各利潤(rùn)政策の重ね合わせの結(jié)果であり、必然性と合理性があると述べた。

また、肖鋼は両融の業(yè)務(wù)規(guī)模が急速に発展したが、全體のリスクは依然としてコントロールできると示唆している。

実は、前半の

上昇相場(chǎng)は、2つの金融事業(yè)規(guī)模の持続的な上昇が、當(dāng)時(shí)の株式市場(chǎng)の上昇を直接的に後押しする要因となっています。

データ統(tǒng)計(jì)によると、2014年12月31日現(xiàn)在、市場(chǎng)の2つの金融事業(yè)規(guī)模はすでに1兆元の水準(zhǔn)を突破した。

2013年の同時(shí)期には、この規(guī)模の水準(zhǔn)は3400億余りしかない。

注意すべきなのは、両融の業(yè)務(wù)が値上げを助ける機(jī)能を備えているからです。

これに対して、二つの金融業(yè)務(wù)の規(guī)模が持続的に上昇している大環(huán)境の下で、市場(chǎng)の投資自信もきっとある程度回復(fù)されます。

これによって、株式市場(chǎng)の急速な上昇に大きな影響を與えた。

しかし、2015年以來(lái)、経営陣は株式市場(chǎng)の「レバレッジ化」に対して圧力を強(qiáng)め、両融の業(yè)務(wù)規(guī)模に対して直接的な打撃を與えました。

その中で、今年の2月の前後に市場(chǎng)の2つの金融業(yè)務(wù)の規(guī)模の増加速度は明らかに膨張しない構(gòu)造が現(xiàn)れて、これも市場(chǎng)の新たな流動(dòng)性に多くの圧力を持ってきました。

しかし、今年の春節(jié)の後、市場(chǎng)の

増速はまた著しい反発を起こした。

統(tǒng)計(jì)によると、2015年3月12日現(xiàn)在、市場(chǎng)二融の業(yè)務(wù)規(guī)模はすでに1.3兆元の水準(zhǔn)を突破し、再び過(guò)去最高を更新した。

市場(chǎng)の2つの金融業(yè)務(wù)の成長(zhǎng)率が再び上昇し、経営陣と株式市場(chǎng)に対する態(tài)度が変化したことは否めない。

しかし、それ以外にも、より多くの政策的な利益は、株式市場(chǎng)の上昇を助長(zhǎng)し、より良い政策環(huán)境を作成します。

この中で、年金の加入が伝えられ、市場(chǎng)に新たな期待が寄せられました。

兆円の年金が市に入るのは間近で、関連の方案も今年の下半期に國(guó)務(wù)院に報(bào)告する見(jiàn)込みがあります。

現(xiàn)在の養(yǎng)老保険基金の累計(jì)殘高が3.06兆元に達(dá)する規(guī)模により、その一部を取り出して

株式市場(chǎng)に兆円の新規(guī)流動(dòng)性をもたらすことができる。

明らかに、これは將來(lái)の株式市場(chǎng)に一定の新たな流動(dòng)性の期待をもたらした。

また、A株はMSCIに組み入れられ、行となる見(jiàn)込みです。

A株の組み合わせの措置が次第に改善されるにつれて、A株がMSCIに組み入れるのも大體の確率のイベントであり、これはA株市場(chǎng)に一定の流動(dòng)性をもたらすことができる。

注意すべきなのは、今年の下半期或いは登録制度が本當(dāng)に著地する時(shí)です。

これにより、A株市場(chǎng)も順調(diào)に承認(rèn)制から登録制度への移行を完了することになります。

しかし、登録制度の推進(jìn)は、必然的に誘発されます。

の減少、さらに多くの企業(yè)を刺激して、A株市場(chǎng)の正門(mén)に入る。

これに対して、登録制度は國(guó)家の戦略的措置の大きな方向として、管理層もその正式な発売前に株式市場(chǎng)に対する上げ潮を強(qiáng)めて、更に株式市場(chǎng)の投資吸引力を高める必要があります。

ですから、登録制度が正式にスタートするにあたって、「スロー?！工趣いκ袌?chǎng)環(huán)境が必要だと思います。

政府の株式市場(chǎng)に対する態(tài)度が明らかになるにつれて、実際には株式市場(chǎng)の衝撃が新たに高まるために有利な政策環(huán)境を作っています。

しかし、注意が必要なのは、上証指數(shù)3478ポイント付近の地域は長(zhǎng)年來(lái)の重要度の高い場(chǎng)所に屬しています。同時(shí)に株式市場(chǎng)の重要な転換位置にも屬しています。

そのため、株式市場(chǎng)が一気に閉店するのを望むのは現(xiàn)実的ではないかもしれません。

しかし、株式市場(chǎng)の「スロー?！瓜鄨?chǎng)からの脫卻を後押しする政策環(huán)境は基本的に備わっており、株式市場(chǎng)の衝撃が新たに高まったのも大雑把なことになると筆者は考えています。