中國人民大學(xué)金融?証券研究所の呉暁求所長は、2014年10月以來、市場(chǎng)は急速な上昇を見せており、この上昇は必然性があると指摘した。

一つは

モードの変換効果が現(xiàn)れています。

第二に、金融政策は比較的緩やかな周期に入り、市場(chǎng)の予想に合致する。

三つの面でこの市場(chǎng)の上昇を促しましたが、上昇のスピード、特に取引量は人々の想像を超えています。

ゴールドマン?サックスアジア太平洋地域のハー継銘副主席は、現(xiàn)在実體経済の機(jī)會(huì)が多くないため、債務(wù)の増加、不動(dòng)産市場(chǎng)が以前ほど盛んでない狀況下で、株式市場(chǎng)は2つのリスクを隠していると指摘しました。

一つは株式市場(chǎng)が大幅に上昇し、長期的に持続可能かどうかのリスクである。

春華資本董事長の胡祖六氏は、利下げ、

などの政策措置は株式市場(chǎng)の上昇に対してとても刺激的な作用があって、しかし短期性、周期性の政策の刺激だけに頼って(寄りかかって)、長く維持することはできません。

中國株式市場(chǎng)は構(gòu)造改革によって配當(dāng)金を放出し、會(huì)社の収益によって持続的に改善でき、堅(jiān)固な基本面の下で、引き続き上昇する余地がある。

中央為替投資有限責(zé)任公司の李剣閣副理事長は、今年政府が打ち出した政策は、株式市場(chǎng)に影響を與えることは間違いないと考えています。

呉暁求は、中國資本市場(chǎng)制度の変革は極めて重要で、未來の金融構(gòu)造及び金融システムの改革はいくつかの要素が非常に重要であると考えています。

第一に、人民元の國際化、第二に、中國の金融構(gòu)造の証券化改革を推進(jìn)し、金融資産全體の流動(dòng)性とリスク整合性を改善する。

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3月の終わりに近づいて、複數(shù)の機(jī)関は最近、マクロ経済データの予測(cè)報(bào)告書を次々と発行しました。

現(xiàn)在の機(jī)関の主流の観點(diǎn)は、3月の経済活動(dòng)の指標(biāo)の成長率は依然として予想を下回り、通貨と財(cái)政政策がより堅(jiān)固で、緩和力を増大させる必要があると考えています。

CPIは前年同期比1.3%増の2015年前の2ヶ月の狀況から見て、0.8%と1.4%のCPIは前年同期の上昇幅と比べ、わが國のデフレ圧力を強(qiáng)めた。

國連証券アナリストの張暁春氏は、春節(jié)後の3月の物価は前月比で下落する可能性が高く、3月のCPIは前年同期比でやや下落し、前年同期比1.3%増のペースで上昇すると予想している。

3月の生産資料と大口商品の価格追跡によると、一部の商品は鋼材、石炭、金などの価格が安定して反発する兆しが見られます。

張暁春は3月PPIが安定している可能性が高いと予想しています。さらに、リバウンドもあります。成長率は-4.8%です。

1.3%と-4.8%の両方の経済データの予測(cè)値は同時(shí)に中金と上海証券の承認(rèn)を得た。

一方、中國銀行は四半期のCPIの上昇幅は1.2%前後で、前年同期より1.1%下落した。四半期のPPIは引き続き下落し、4.4%前後の減少が見込まれる。

GDPは同時(shí)期に比べて加速度が下がり、春節(jié)の転位要因や政策の厳しさに引っ張られており、業(yè)界では3月の経済活動(dòng)の指標(biāo)の伸びが予想を下回る見通しです。

中金公司は第一四半期のGDPは同7.2%増の見込みで、四半期調(diào)整後の前月比で年率6%を折ります。

3月の工業(yè)増価は前年同期比6.4%増の見通しで、1月の6.8%から減速しており、3月の工業(yè)生産サイクルの上昇幅が例年の水準(zhǔn)を下回ることを意味している。

春節(jié)要因が3月に及んだ影響とマクロ政策の制約を受けて、固定資産投資は成長速度に比べてまだ力がない。

3月の固定資産投資の累計(jì)は前年同期比13%増の見込みで、1-2月の13.9%から減速し、3月の當(dāng)月固定資産投資の同12.3%増のスピードが隠れている。

方正証券も、第一四半期のGDPは同期比で増加率が下がることが大雑把な事件となり、主に工業(yè)経済の減速によって牽引され、第三産業(yè)は依然として比較的高い成長速度を維持し、構(gòu)造的な改善はGDPの増加速度の下り圧力をある程度緩和すると考えています。

貨幣、財(cái)政政策は更に力を発する必要があります。2月の貸付け規(guī)模が大規(guī)模で市場(chǎng)予想を超えて、新たに1.02兆元が追加されました。

貸付けの前倒し當(dāng)座貸越の前提の下で、3月の金融データは安定して反落します。

中金公司は3月M 2が前年同期比12%増の見込みで、2月の12.5%を下回り、人民元の新規(guī)融資が比較的安定している見込みで、3月は1兆元で、2月の平均の1.25兆元を下回っている。

春節(jié)の要因はデータに対して歪みをもたらしましたが、3月の経済活動(dòng)の伸び率は全體的に弱く、インフレの勢(shì)いも引き続き低下しています。中金會(huì)社は、通貨と財(cái)政政策がもっと堅(jiān)固で、リラックス力が必要で、特に第二四半期の春節(jié)効果がなくなってからインフレ率がさらに下がる可能性が高いと考えています。

逆に政策調(diào)整が遅れているほど、未來に必要な調(diào)整力は大きくなります。

中國銀行は昨日、中國の第二四半期の財(cái)政政策に力を入れると発表しました。

減稅を続け、投融資や稅金體制の改革を深々と進(jìn)め、「ツインエンジン」の育成を急ぐ。

今年の金融政策は依然として著実に維持されており、今後は2～3回の水準(zhǔn)を下げる可能性がある。