聞くところによると、江蘇天宏紡織の3億プライベートエクイティは現(xiàn)在停滯狀態(tài)にあり、今回の債券関係者は4月24日に江蘇塩城で「?jìng)Ｓ姓邥?huì)議」を開(kāi)催し、解決策を協(xié)議する。

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東方金城氏によると、追跡期間中、大宏紡織の主要業(yè)務(wù)は停滯狀態(tài)にあり、すでに自身の正常な運(yùn)営によって発生したキャッシュフローを通じて本債券の期限通りに利息を返済することができなくなった。同社はすでに複數(shù)の銀行からの融資が期限を過(guò)ぎており、違約のリスクが高まっている。

中小企業(yè)の私募債務(wù)は違約を再現(xiàn)する。

最近、ある投資家が記者に対して、購(gòu)入したと暴露しました。江蘇大宏紡織グループ株式會(huì)社（以下大宏紡織という）は2013年に発行された中小企業(yè)の私募債務(wù)「13大マクロ債」を今年4月19日に満期で元利を支払うべきですが、投資家はまだ元利を受け取っていません。投資家は、実質(zhì)的なデフォルトが発生していると述べた。

記者が獲得した発行書(shū)類(lèi)と格付け報(bào)告によると、今回の債券の発行者である大宏紡績(jī)は江蘇塩城の一家が主に綿加工、紡績(jī)製品、白地製造及び紡績(jī)機(jī)械製造業(yè)務(wù)に従事する民営企業(yè)である。引受人は齊魯証券で、債券の発行規(guī)模は3億元で、期限は3年で、第二年の投資家を付け加えてオプションを売りに帰ります。

格付け機(jī)関の東方金誠(chéng)が4月15日に発表した最新の追跡格付け報(bào)告書(shū)は、「13大マクロ債」の信用格付けを「CCC」に引き下げ、本來(lái)の債務(wù)格付けはAA―である。

東方金城氏によると、追跡期間中、大宏紡織の主要業(yè)務(wù)は停滯狀態(tài)にあり、すでに自身の正常な運(yùn)営によって発生したキャッシュフローを通じて本債券の期限通りに利息を返済することができなくなった。同社はすでに複數(shù)の銀行からの融資が期限を過(guò)ぎており、違約のリスクが高まっている。また、「13大マクロ債」の資金調(diào)達(dá)実績(jī)は、募集説明書(shū)に開(kāi)示された資金用途と一致しない。

格付け報(bào)告書(shū)によると、射陽(yáng)県都市投資発展有限責(zé)任公司（以下、「射陽(yáng)城投」という）は、本債券の全額無(wú)條件取消不能連帯責(zé)任保証を提供する。また、射陽(yáng)城投はその所有の見(jiàn)積もりを6002.50萬(wàn)元の土地に擔(dān)保を提供します。しかし、この債券が満期になった後、擔(dān)保側(cè)の射陽(yáng)城投は補(bǔ)償を提供していないようです。

投資家によると、今回の債券の関係者は4月24日に江蘇塩城で「?jìng)Ｓ姓邥?huì)議」を開(kāi)催し、解決策を協(xié)議するという。本紙の記者はこれに対して、齊魯證券は今期の債券引受に関する責(zé)任者を擔(dān)當(dāng)しています。

発行者の資産は半分縮小します。

聞くところによると、今回の債券の発行者は江蘇塩城の主に紡績(jī)に従事する企業(yè)で、実際に支配者は自然人の鄭志宏で、民営の中小企業(yè)です。

2013年9月末まで、會(huì)社は塩城市を持っています。宏華紡績(jī)機(jī)械有限會(huì)社（以下、「宏華紡機(jī)」といいます。）、塩城市広東宏特殊化學(xué)繊維有限公司（以下、「広東宏化繊」といいます。）、塩城市宏銘達(dá)紡織有限公司（以下、「宏銘達(dá)」といいます。）、射陽(yáng)県瑞鵬亜麻紡織有限公司（以下、「瑞鵬亜麻」といいます。）など4つの子會(huì)社があります。

発行書(shū)類(lèi)によると、2012年末までに、マクロ紡績(jī)資産総額は14.61億元で、負(fù)債総額は7.44億元で、所有者持分は7.17億元である。2012年に営業(yè)収入は13.17億元で、利益総額は1.1億元である。

しかし、東方金誠(chéng)の最新の格付け報(bào)告によると、2013年9月末時(shí)點(diǎn)で、大宏紡織本部の資産総額は7.61億元で、2012年末より半分近く減少し、2013年1～9月の利益総額は0.19億元で、2012年よりも4倍近く減少した。

なぜ発行者の資産が大幅に縮小する投資家は「発行者に財(cái)務(wù)上の偽造と資産移転があるかどうかはまだ確認(rèn)していない」と述べました。21世紀(jì)の経済報(bào)道は発行時(shí)に大宏紡織の電話番號(hào)をダイヤルしました。まだ発行人に連絡(luò)していません。

東方金誠(chéng)の現(xiàn)場(chǎng)調(diào)査によると、大宏紡織の主要営業(yè)業(yè)務(wù)はすでに停滯狀態(tài)にあり、追跡期間內(nèi)に営業(yè)収入が実現(xiàn)されていないため、自身の正常運(yùn)営によって発生したキャッシュフローを通じて満期債務(wù)の返済利息を保障することができなくなりました。

同時(shí)に、大宏紡織は複數(shù)の銀行からの融資が期限を過(guò)ぎました。中國(guó)東方資産管理會(huì)社の江蘇支社は2015年初めに工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行及び江蘇射陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行などの3つの銀行に換算して會(huì)社に対する期限超過(guò)債権を合計(jì)して2.46億元を取得しました。現(xiàn)在まだ債務(wù)再編と資産評(píng)価の過(guò)程にあります。

　　保証人は1.8億元を使用します。

トラッキング格付け報(bào)告書(shū)には、「13大マクロ債」の資金募集実績(jī)と、募集説明書(shū)に開(kāi)示されている資金の用途が一致しないことが示されています。募集説明書(shū)によると、募集した3億元の資金のうち16280萬(wàn)は銀行ローンの返済に用いられ、殘りは會(huì)社の流動(dòng)資金の補(bǔ)充に使われる。

しかし、大宏紡織と射陽(yáng)城が2013年5月3日に締結(jié)した「資金使用補(bǔ)充協(xié)議書(shū)」に投じることにより、「13大マクロ債」が募集した3億元の資金のうち、今期の債券保証人の射陽(yáng)城投は1.8億元を使用した。これに対し、保證側(cè)の射陽(yáng)城投關(guān)系者は「この件は指導(dǎo)して解決しています。私はまだ事情が分かりません?！?/p>

これは射陽(yáng)城投が擔(dān)保を提供する一番の原因かもしれません。投資家によると、保証人の射陽(yáng)城投は擔(dān)保事実を否定していないが、補(bǔ)償の面では協(xié)力していないようだ。引受人との交流を通じて、保証人は「使用した1.8億元の元利を代弁したいが、殘りの1.2億元の利息は、投資家に3年間の猶予期間を與えてほしい」と述べました。しかし同じ投資家の陳述は射陽(yáng)城投の実証を得るのが難しいです。

今回の債券関係者は4月24日に江蘇塩城で「?jìng)Ｓ姓邥?huì)議」を開(kāi)催し、解決策を協(xié)議するという。各當(dāng)事者が合意できるかどうかはまだ分かりません。

投資家は21世紀(jì)に報(bào)道された記者に対し、本債券の投資家は証券會(huì)社の資産管理商品、証券會(huì)社の自営、私募基金などの複數(shù)の機(jī)関があると述べました?，F(xiàn)在、引受人は発行者と擔(dān)保側(cè)と協(xié)議して解決したいと話していますが、もし協(xié)議ができないなら、法律ルートを通じて解決します。

射陽(yáng)城投はこれまで射陽(yáng)県の重要なインフラ建設(shè)の主體であり、射陽(yáng)城投は主に射陽(yáng)県中心城區(qū)の土地開(kāi)発整理とインフラ整備などの業(yè)務(wù)を行っていたという。

公開(kāi)資料によると、射陽(yáng)城投前の法定代表は田為友。田容疑者は前に陽(yáng)県知事を射止めましたが、2014年5月5日に紀(jì)律違反の疑いで調(diào)査を受けました。

評(píng)価報(bào)告書(shū)によると、射陽(yáng)城投資會(huì)社の資産総額は2013年末までに60.68億元で、所有者の権益は34.20億元で、資産負(fù)債率は43.63%である。2013年、射陽(yáng)城投資は営業(yè)総収入は6.10億元で、利益総額は1.40億元である。