PTAの下落の原因と今後の上昇の條件は、現(xiàn)在のところ、PTA市場の空利要因の悪化の空間が小さいことを意味し、PTA価格の下落の空間が大きくないことを意味します。同時に、上昇した3つの條件は短期間でも実現(xiàn)しにくい。このため、今年のPTA市場は底打ちと大幅な上昇の動きが現(xiàn)れません。

原油価格の暴落はPTAの腰を切る「元兇」の一つですが、原油価格はいつ値上がりしますか？石油価格の急落はシェールオイルの技術による需給のバランスが崩れたことによるものです。中國の経済の成長率が下がり、短期間で世界の需要が大幅に増加する可能性が低く、原油価格の安定は世界的な減産によって実現(xiàn)される。いくつかの投資家は、少なくとも2016年の年末までに原油市場の需給構造が新たな均衡に達すると考えています。

供給は圧縮しなければならない。生産能力過剰はPTAの暴落の一番の原因であるはずです。需要の両端には、需要が減少するどころか、実際には増加しています。需要の増加速度はPTAの生産能力の増加速度を比較的低いです。PTAの過剰供給が解決されれば、PTAの「涅槃再生」の日も來る。現(xiàn)在のところ、PTAの新規(guī)生産能力はすでにほぼ生産されており、政府が過剰業(yè)種プロジェクトの審査を厳しく管理することを考慮して、今後PTAの生産能力がさらに増加する可能性は非常に低い。PTA価格が低位にある時、生産企業(yè)は赤字になります。過剰な淘汰だけど生産能力長いサイクルですが、今年の極東石化の倒産はこの過程の始まりを示しています。

需要は釈放されます。中國の経済成長率の低下はもはや避けられないものであり、産業(yè)の高度化によって経済転換が実現(xiàn)されたとしても、PTAのような一次産品生産業(yè)界は、需要大幅な伸びは難しい。特に労働力のコストが上昇しているため、歐米の服裝加工企業(yè)は次々と自國に戻り、あるいは東南アジアに移転しています。國內PTAの需要は更に「逆襲」しにくいです。PTA業(yè)界の活路はポリエステルになってから東南アジアに輸出すると思いますが、その実現(xiàn)はとても長いです。

周知のように、2010年以前は、経済の発展とともに、中國は紡績業(yè)國內のPTAの生産能力は需要を満たすことができなくて、國內は大量にPTAを輸入する必要があります。また、サブプライムローン危機後、米國は金融緩和政策を実施し、流動性の氾濫に伴い、大口商品の上昇が続いています。しかし、2010年以降、中國経済の転換期が到來し、下流需要は低迷を続けています。この時、前期投資のPTAの生産能力はまた集中的に釈放されました。特に2014年下半期の原油の暴落はPTAの「補刀」に対して、PTAの主力契約価格は12396元/トンから最低4352元/トンまで下落しました。

しかし、中國の古代の経典には盛衰を物語る名言があるだけでなく、「易経」にも一陽泰來の論述があります。PTAは一陽來復できますか？私はこれが必要だと思います。株は企業(yè)の倒産で一文の値打ちもないかもしれませんが、PTAは商品ですから、その価格がいつまでも下がることはありません。