最近、多くのブランドがより大きな発展空間を持つためにIPO計(jì)畫(huà)に次々と加入し、音勒芬グループより再び6億のマーケティング計(jì)畫(huà)を募集し、今年正式に上場(chǎng)することを望んでいる。

2年間の発売はまだ終わっていないが,比音勒芬に服を著せる株式會(huì)社(以下「比音勒芬」)が再び上場(chǎng)スパートに入った。

比音勒芬はゴルフ服の研究開(kāi)発設(shè)計(jì)、ブランドの普及と販売の會(huì)社で、服の分野の細(xì)分化業(yè)界に屬して、製品の生産の一環(huán)は成衣工場(chǎng)にアウトソーシングします。

同社がこのほど発表した募集説明書(shū)によると、同社は深セン証券取引所に上陸し、株式2667萬(wàn)株を発行し、62437.7萬(wàn)元の資金を募集し、主にマーケティングネットワークの建設(shè)に使用する予定だ。

報(bào)告期間中、比音勒芬の各データによると、會(huì)社の発展態(tài)勢(shì)は良好である。2013年から2015年までの営業(yè)収入はそれぞれ5.67億元、6.5億元、7.54億元で、成長(zhǎng)率は14.53%、16%だった。純利益はそれぞれ9587.6萬(wàn)元、1.08億元、1.23億元で、成長(zhǎng)率は12.13%と14.59%だった。

しかし、在庫(kù)殘高が大きく、閉店率が高く、音勒芬より直面せざるを得ない問(wèn)題だ。報(bào)告期間中、在庫(kù)金額はそれぞれ1.59億元、1.68億元、1.93億元で、2013年、2014年、2015年の純利益をそれぞれ上回った。

また、募集資金の大部分はマーケティングネットワークの建設(shè)に使われているが、過(guò)去3年間、比音勒芬は144店を閉鎖した。

業(yè)界関係者によると、ゴルフウェアはアパレル業(yè)界の細(xì)分化市場(chǎng)だが、この業(yè)界の大環(huán)境不況の影響を受けており、特に海外ブランドの競(jìng)爭(zhēng)圧力に直面して、ゴルフ消費(fèi)も一定の下落があり、上場(chǎng)後の業(yè)績(jī)に影響を與えるという。

　　年間144店舗の閉店

　　比音勒芬の製品はプロゴルフシリーズと生活レジャーシリーズに分かれています。會(huì)社の製品販売収入は上著とコートを主とし、報(bào)告期間中、上著とコートの販売収入の和が主な業(yè)務(wù)収入に占める割合はそれぞれ81.25%、80.18%、78.01%であった。

比音勒芬は今回2667萬(wàn)株を発行し、6億2400萬(wàn)元の資金を募集し、主に3つのプロジェクトの建設(shè)に使われる。そのうち、マーケティングネットワーク建設(shè)プロジェクトは5.21億元、情報(bào)システム向上建設(shè)プロジェクトは5383萬(wàn)元、流動(dòng)資金5000萬(wàn)元を補(bǔ)充した。マーケティングネットワーク建設(shè)プロジェクトに使用される資金は、総募集資金の83%を占めている。

招株説明書(shū)によると、比音勒芬は端末販売ルートの建設(shè)において、主に直営と加盟を結(jié)合したモデルを採(cǎi)用している。具體的には、一、二線(xiàn)都市の中核商圏、空港、有名ゴルフ會(huì)所に直営店を開(kāi)設(shè)する。他都市の高級(jí)商圏に加盟店を開(kāi)設(shè)する。

比音勒芬は昨年末までに全國(guó)31の省、直轄市、自治區(qū)に601の端末店を開(kāi)設(shè)し、そのうち直営店は280店、加盟店は321店だった。2013年と2014年には端末店がそれぞれ520店、559店で、成長(zhǎng)速度は7.5%前後を維持した。

具體的には湖北に1つの直営店と6つの加盟店がある。直営店は武昌區(qū)中南路の中商百貨店に位置し、その他の6つの加盟店は荊州、襄陽(yáng)、孝感、咸寧、松滋、十堰に位置している。

報(bào)告期間中、比音勒芬はそれぞれ94店、90店、87店を新設(shè)し、48店、51店、45店を閉鎖し、閉店率はそれぞれ51%、56%、51.7%だった。

閉店率が高い。比音勒芬氏によると、店を閉鎖したのは主に3つの原因があるという。デパート全體の裝飾や閉鎖。商圏が移転し、店の経営が悪い。契約の期限が切れて契約が更新されていない。

しかし、今回の募集資金の大部分はマーケティングネットワークの建設(shè)に使われており、比音勒芬氏は開(kāi)拓が主に管理リスクをもたらしていると考えている。「會(huì)社の規(guī)模は急速に拡大し、マーケティングネットワークはさらに拡大し、店舗數(shù)は急速に増加し、會(huì)社の管理運(yùn)営により高い要求を提出した」。

もし會(huì)社が人材備蓄と人的資源管理、適切な新しい開(kāi)店住所の選択、業(yè)績(jī)管理などの面で會(huì)社の発展の需要を満たすことができなければ、會(huì)社の利益に影響を與える。

　　在庫(kù)金額が純利益より高い

在庫(kù)殘高が大きいのも、音勒芬より頭が痛い問(wèn)題だ。昨年末現(xiàn)在、比音勒芬の在庫(kù)額は1.93億元で、資産総額の28.26%を占めている。

募集説明書(shū)によると、會(huì)社の在庫(kù)は主に原材料、委託加工物資、在庫(kù)商品を含み、報(bào)告期間中、在庫(kù)金額はそれぞれ1.59億元、1.68億元、1.93億元で、総資産の35.19%、30.78%、28.26%を占めている。

逆に、音勒芬のこの3年間の純利益は、それぞれ8597.6萬(wàn)元、1.08億元、1.23億元だった。會(huì)社の在庫(kù)金額は純利益より高い。

在庫(kù)品の中で、在庫(kù)品の比重が最も大きい。この3年間、在庫(kù)商品が在庫(kù)帳簿殘高に占める割合はそれぞれ93.29%、96.49%、95.53%だった。

同業(yè)界の上場(chǎng)企業(yè)ではカヌディル2013年と2014年の在庫(kù)商品の割合はそれぞれ89.56%と89.01%だった。シーザーの株式は93.81%、96.04%だった。

比音勒芬在庫(kù)商品の割合は同業(yè)界の上場(chǎng)企業(yè)より高い。