稅関総署が5月8日に発表したデータによると、人民元で計(jì)算すると、4月の當(dāng)月の輸出額は前年同月比4.1%伸び、累計(jì)は前年同期比で減少したが、下落幅は2.1%縮小した。當(dāng)月の輸入額は同5.7%減の累計(jì)減少幅は7.5%だった。前4ヶ月の黒字は15%前後伸びた。

消費(fèi)と投資に比べて、純輸出は著実な成長(zhǎng)に対する影響は小さいですが、外國(guó)貿(mào)易のデータは依然として私達(dá)に一定の関心を與えてくれます。特に為替レートとインフレの観點(diǎn)から。

輸出の累計(jì)マイナス成長(zhǎng)は世界経済の減速によって牽引された。

國(guó)際通貨基金は最新號(hào)の「世界経済展望」で2016年の世界経済成長(zhǎng)率を0.2%から3.2%に引き下げ、國(guó)際貿(mào)易の成長(zhǎng)率を0.3%から3.1%に引き下げた。これは今年以來(lái)の不確定要素の増加を反映している。

この背景の下で、わが國(guó)の輸出の回復(fù)は複雑な情勢(shì)に直面しなければならない。

しかし、輸出にもいい兆しが見(jiàn)えてきました。

前の4ヶ月間、

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など7大種類(lèi)の労働集約型製品の合計(jì)輸出は8552億元で、2.2%伸び、輸出総額の20.7%を占めています。

これは我が國(guó)が労働密集型の製品の面でまだ一定の競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)位があることを示しています。

數(shù)年前に労働力のコスト上昇と人民元の切り上げの影響を受けて、これらの産業(yè)は比較的に大きい苦境に出會(huì)って、全世界の市場(chǎng)でのシェアはある程度減らします。

人民元の切り上げサイクルが終了し、労働力のコスト成長(zhǎng)が鈍化するにつれて、これらの産業(yè)の狀況は改善され、よりゆっくりとモデルチェンジ、産業(yè)移転が行われる見(jiàn)込みです。

また、4月には、電気機(jī)械、ハイテク製品の輸出額は前年同期比大幅に減少し、集積回路の輸出額はさらに高くなり、輸出の回復(fù)が期待できることを示しました。

輸入は4カ月連続でマイナス成長(zhǎng)となり、4月には再び下落幅が拡大し、國(guó)內(nèi)の経済成長(zhǎng)が本格的に回復(fù)していないことを反映している一方、國(guó)際的な大口商品の価格下落の影響を受けている。

原油、天然ガス、鉄鉱石などの商品の輸入はいずれも數(shù)量の増加で減少しています。

大口の商品価格の動(dòng)きは今年の対外貿(mào)易のデータに大きな影響を與えます。

これはまず輸入に反映されます。大口の商品の価格が低いと、わが國(guó)の輸入はマイナス成長(zhǎng)を維持します。もし価格が上昇すれば、わが國(guó)の輸入の伸び率はマイナスからプラスに転じる可能性があります。

また、これはまたわが國(guó)の輸出に影響を與えます。大口の商品の価格が低位を維持すれば、多くの新興市場(chǎng)経済が苦境に陥り、中國(guó)の輸出は低成長(zhǎng)またはマイナス成長(zhǎng)になりかねません。逆に、価格が上昇すれば、わが國(guó)の輸出の狀況は好転するかもしれません。

原油価格から見(jiàn)ると、今年1月と2月は段階的な低さに達(dá)し、その後は上昇の相場(chǎng)が現(xiàn)れましたが、まだ去年の同じ時(shí)期の水準(zhǔn)を超えていません。

今年上半期は原油価格が同時(shí)期に下がることが予想されます。下半期に入ると狀況が変わる可能性があります。去年下半期の基數(shù)が比較的低いため、同時(shí)期の上昇が予想されます。

將來(lái)の原油価格の動(dòng)きは需給の影響を受けて、需要の面で、伸びが鈍ります。供給の面では、石油輸出國(guó)機(jī)構(gòu)（OPEC）國(guó)家は減産しにくいですが、OPEC以外の國(guó)は減産する可能性があります。

また、大口商品の価格はドル安の影響を受けており、ドル安の影響は需給よりも大きい。

最近の大口商品価格の上昇は、FRBの利上げ予想が弱まり、ドル指數(shù)が下落することと大きな関係があります。

FRBは6月に金利を上げることができますか？第1四半期のアメリカの低成長(zhǎng)率は0.5%しかなく、新たに非農(nóng)業(yè)の就業(yè)數(shù)が増えても2ヶ月連続で低下しています。これはFRBが6月に利上げの可能性を下げました。

しかし、大口の商品の価格が上昇し続けると、アメリカのインフレ率が押し上げられます。FRBはまた金利引き上げの緊迫感を感じます。

國(guó)內(nèi)の経済成長(zhǎng)に対する対外貿(mào)易の影響は大きくないが、為替レートとインフレに大きな影響を及ぼす可能性がある。

インフレの方面で、我が國(guó)は大口の商品を大量に輸入して、もし価格が上昇すれば、輸入型のインフレを招くかもしれません。

為替レートの面では、輸出が低いと輸入の伸びがマイナスからプラスになり、貿(mào)易黒字が減少し、人民元の下落予想を引き起こす可能性がある。

関連する狀況をあらかじめ判斷し，対応するバッファ機(jī)構(gòu)を確立しなければならない。