昨日は金融網(wǎng)の赤が牛市を叫び、N條の理由を並べましたが、市場は依然として動(dòng)いていません。あるいは銀行のプレートの終盤が急落した場合、昨日は2807.51ポイントを割り込み、1.27%の下落となりました。9694.78ポイント、2.16%の下落となりました。創(chuàng)業(yè)板は200.48ポイントをマークし、2.93%の下落となりました。

出來高については、上海市は1494億元で取引が成立し、深市は2673億元で取引が成立しました。両市は今日4167億元で取引が成立しました。

昨日、私は総合株価の動(dòng)きがまだ楽観的すぎると予想しています。揺るがす態(tài)勢を維持すると思いますが、実際には昨日の市場は暴落しています。自信のない市場では、強(qiáng)いリスクは走弱のリスクよりはるかに大きいと予測しています。

しかし、市場はいつも曙光がないとは言えません。リスクフリー金利に基づいて下振れし、一部の株式市場は30倍を下回る成長株の消費(fèi)株にも中線建てのチャンスが現(xiàn)れました。

証券會社のプレートは深港通のおかげで、パルスの機(jī)會もあります。

株式市場が暴落したのは、題材株の評価値が依然として非常に高く、上証指數(shù)の評価値が低いのは主に銀行保険の重みによるもので、中財(cái)網(wǎng)の資料によると、投資理論的には、株式益率（P/E）と市浄率（P/B）の二つの指標(biāo)で測るのが一般的である。

5月1日現(xiàn)在、A株のP/Eは14.29倍、P/Bは1.51倍、上海深300のP/Eは11.94倍、P/Bは1.4倍、中小板のP/Eは52.02倍、P/Bは4.22倍、創(chuàng)業(yè)板は68.98倍、P/Bは5.97倍となっています。

もし銀行株を除いたら、A株のマザーボードの平均株式益率（P/E）は40以上で、これはきっと経済の新しい常態(tài)が支えられないので、中小はこのような高い評価水準(zhǔn)を作ります。

高成長も奇婦の米どころではないので、中小の創(chuàng)高予想値は比較的に維持しにくいです。このような高い評価水準(zhǔn)を維持するか、市場の自信が爆発するか、通貨が極端に緩慢になるか、市場の自信が爆発するのは不可能です。15年の下半期の暴落の洗禮を経て、投資家は依然として暴落の損失の影から抜け出ていません。

権威ある人は「生産能力、在庫、レバレッジ、コストダウン、ショートカット」の五つの重點(diǎn)任務(wù)を全面的に実行すると指摘しました。

レバレッジの権威者に対してさらに2つのポイントを指摘すると、ツリーが空に長くならないと、レバレッジは必然的に高いリスクをもたらし、コントロールがうまくいかないとシステム的な金融危機(jī)を引き起こし、経済のマイナス成長を招き、さらには民衆(zhòng)に貯金させてもだめだということです。レバレッジを入れる方法で経済成長を押し進(jìn)める必要もないです。

最も危険なのは、実際に追求しない「両方とも完璧」で、サトウキビの両方の甘さを望んでいます。決斷ができません。

権威ある人が話した後、管理層はレバレッジ規(guī)制を明らかに強(qiáng)化し、報(bào)道関係部門は「証券先物経営機(jī)構(gòu)が資産管理業(yè)務(wù)「八條底」禁止行為細(xì)則を修正している。株式類、混合類資産管理計(jì)畫のレバレッジが倍を超えている。規(guī)定に適合した社員持株計(jì)畫を管理するために設(shè)立された株類資産管理計(jì)畫のレバレッジが2倍を超えている。

2015年3月のバージョンに比べて、レバレッジの倍數(shù)は明らかに引き締まりました。

昨年のバージョンは構(gòu)造化された等級別資産管理計(jì)畫に対し、レバレッジだけが10倍を超えてはいけません。

また、構(gòu)造化製品は他の構(gòu)造化製品に投資しててこを拡大してはならず、名稱には構(gòu)造化または等級付けの文字が明確に含まれていなければならない。

また、「証券投資ファンド管理會社子會社管理規(guī)定」（以下「規(guī)定」という）、「基金管理會社特定顧客資産管理子會社風(fēng)控指標(biāo)ガイドライン」（以下「ガイドライン」という）も改正されました。

修正の核心はレバレッジを下げることにあると見られます。

これは株式市場に対して良いニュースではありません。特に弱い市場でレバーを押すと踏んでしまいやすいです。

レバレッジの資金は中小企業(yè)にもっと人気があるので、中小企業(yè)はもっと大きな調(diào)整圧力を受けて、下落幅も大きいです。

題材株の成長概念株が高い評価を維持する理由は、市場に合併の予想が存在し、特にクロスボーダー合併の予想は會社の生まれ変わることができます。しかし、これは一定の変數(shù)が発生しました。

などの投資機(jī)會がますます小さくなり、関連シェル資源株は巨大な下り圧力に見舞われました。

これは市場の金を儲ける効果をも招いて、更に後退して市場に打撃を與えます。

しかし、市場には明確な題材のキャンセルと重み付けの動(dòng)きが見られませんでした。その原因は多いです。一つは市場全體の資金面があまり豊かではないので、銀行保険証券會社などの超大型株を押し上げるのは難しいです。

株にとって、株価は低いですが、市場全體が強(qiáng)いといえば、やはり難しいと思います。一つは機(jī)関が銀行に集まっても、いわゆる三人のお坊さんが水を飲まないということです。全體の市場は弱いです。誰も思い切って急進(jìn)的に操作して、相場を牽引する度胸がありません。

第二に、銀行の不良債権は依然として転換點(diǎn)に直面していません。しかも、不良債権のデータは銀行の経営問題を如実に反映できません。有名な経済學(xué)者、中國農(nóng)業(yè)銀行の首席経済學(xué)者は5月17日に「2016都市観點(diǎn)フォーラム北京行」で述べました。

私達(dá)は今すべての商業(yè)銀行システムの不良債権は今年の第一四半期に2%を突破しましたが、2%は銀行の不良債権を大きく過小評価したということを教えてくれます。

多くはインフレによって利上げされ、いわゆるリストラによって、不良債権を一時(shí)的に隠しました。

光86社の鉄鋼企業(yè)、負(fù)債総額は3.3兆元で、その中のほとんどは銀行のローンで、多くの鉄鋼企業(yè)はややもすれば數(shù)百億で、甚だしきに至っては數(shù)千億、數(shù)千億。

市場の大きな期待をかけている債務(wù)回転株は彼の眼中にも銀行救世主ではないです。彼ははっきりとどのような転換に反対していますか？私は會社と言っています。ある企業(yè)は彼が借金した時(shí)に期限通りに元本を返して利息を支払うことができません。今銀行は彼の株主になります。彼は與えられます。

そうですか？このようなトリックをします。

第三に、銀行などの重量株については、國家チームの持ち株も問題であり、管理層が勝手に売り出すことはできないと重ねて表明しているが、市場には多くのデータが表示されており、國家チームが高い地位を占めているという疑いがあるメディアもある。

昨日の棚卸しから見て、銀行保険は総合株価より強(qiáng)いですが、市場行為ではなく、神出鬼沒の神秘的な資金がやっていると感じました。神秘的な資金操作のため予測が難しいです。