資金の価格としては、利率が株式市場(chǎng)の役割に対して明らかであることは間違いない。

特に基準(zhǔn)金利に基づくリスクフリー利回りは、株式市場(chǎng)のリスク補(bǔ)償水準(zhǔn)に最も直接的に影響を與えます。

したがって、利率は投資家が株式投資に參加する際の重要な指標(biāo)です。

2014年末、上海深株式市場(chǎng)の相場(chǎng)が大幅に上昇したのは、その時(shí)の中央銀行が利下げを開始し、中國の資金市場(chǎng)の利率が下降路に入ったことによって、當(dāng)時(shí)の金融構(gòu)造を効果的に変え、大量の資金が株式市場(chǎng)に殺到したことによって、激しい上昇相場(chǎng)を引き起こしました。

日本円の下落は、実體経済の運(yùn)営に困難な懸念を反映しているかもしれません。株式市場(chǎng)は國民経済のバロメーターとして、早くも反映されています。

為替相場(chǎng)が弱気になった時(shí)には、株価に対する空売りの影響はすでにある程度解放されたようです。これで相場(chǎng)をさらに圧迫することはできません。

もちろん、これを証明するには時(shí)間がかかります。

なにしろ

外部の構(gòu)造の変化に対しては、リードすることもありますが、時(shí)には停滯することもあります。

しかし、昨年の下半期以來、株式市場(chǎng)の投資家の利率に対する関心が低下し始めたようです。これは何度も利下げが続いた後、我が國の基準(zhǔn)金利水準(zhǔn)が歴史的に低位に達(dá)しました。

このインフレ水準(zhǔn)と照らし合わせて、事実上のマイナス金利の狀況が明らかになった。

中國の國情及び関連の制度に基づいて、引き続き利下げし、より大きなレベルで実施する。

政策は現(xiàn)実的ではない。

もちろん

まだ疲れている場(chǎng)合は、この時(shí)點(diǎn)で金利上昇の可能性は排除できます。

これはつまり、金利調(diào)整の空間がほとんどないということです。

投資家にとって、金利に関心を持っているのは主にその変化の傾向を見ているので、しばらくの間に利率が元の水準(zhǔn)を維持するなら、自然ともっと多くの精力を使って利益の行方を予測(cè)する必要がありません。

これに対応して多くの投資家が為替レートに注目し始めている。

長い目で見れば、人民元の対ドル相場(chǎng)はきっともっと変動(dòng)があります。

貨幣の國際市場(chǎng)における価格として、為替レートの変化は外向型経済に従事する企業(yè)に大きな影響を與えるだけでなく、客観的にも海外の自國経済狀況に対する評(píng)価を反映しているので、投資市場(chǎng)にも大きな影響があります。

そのため、為替相場(chǎng)が株式市場(chǎng)にどのような影響を與えるかは現(xiàn)段階では避けられない問題です。

結(jié)局、貨幣価値の下落が株価の下落を招くのであろうと、やはり貨幣価値の下落が株価の上昇に利益があるのであろうと、すべて実例を探し當(dāng)てることができます。

2005年から2007年までの上海深株式市場(chǎng)の大相場(chǎng)を振り返ってみると、當(dāng)時(shí)みんなが認(rèn)めていた3つの基本的な理由の一つは人民元の切り上げ傾向である。

しかし、中國経済が減速し始めて以來、バランスの取れた為替レートに非常に近い人民元の為替レートが、次第に下落の圧力を受けてきました。

下落は実體経済に対する影響が多重性を持っていますが、多くの場(chǎng)合、本位通貨の受動(dòng)的な価値下落は、株式市場(chǎng)のこのような自信市場(chǎng)に対して、やはり大きなマイナス面があります。

事実上、去年8月以來上海深株式市場(chǎng)は毎回大幅に下落しています。

このような現(xiàn)実は、投資家に為替レートの変化に高度な関心を持たせなければならない。

市場(chǎng)分析の面では、やはり金利は気にしないわけにはいかないが、今はむしろ為替レートに関心を持つべきかもしれない。

為替相場(chǎng)の動(dòng)きが変化して、運(yùn)行中に大量の不確実性が存在しているため、株式市場(chǎng)の相場(chǎng)に対する影響は非常に複雑で、しかも判斷しにくいです。これはまた投資家にもっと多くの力を使って研究し、考えさせなければなりません。

ここで紹介してもいいです。

遠(yuǎn)いのは言わないで、今年の初めに人民元の為替レートは一回の比較的に著しい調(diào)整があって、株式市場(chǎng)は同時(shí)に同じく暴落していて、そのため人々はあまねく両者を連絡(luò)し始めます。

今、FRBが來月か7月に利上げの可能性が高いという信號(hào)を出した後、人民元の為替レートは再び大幅に調(diào)整されました。中間価格は2011年の水準(zhǔn)に戻りましたが、上海深の株式市場(chǎng)は依然として比較的に平板で、しかも具體的には指數(shù)、ポイントに達(dá)しています。

これは何を示していますか？為替の影響が薄まっているのか、それとも株価が下落しているのか、為替レートが値下がりしていないと相場(chǎng)が上昇するのか？確かに、數(shù)日間の動(dòng)きだけではこれらの問題がはっきりとは言えないようですが、明らかな事実が明らかになっているので、よく検討する理由があります。