2001年から2005年までの獨(dú)自の「長(zhǎng)熊」に続き、A株は最近再び世界の株式市場(chǎng)で底なしに熊を走らせ、「6月のFRBは利上げが可能」というニュースまでも大利空に伝えられました。

典型的な空虛な発想は、中信証券戦略チームの最新の観點(diǎn)である?！感庞茫ㄖ刃虻膜擞捕趣蚱皮盲浦Bう）と為替レート（人民元の切り下げリスクの後置）がA株のリスク選好を抑制する重要な要素になる」。

その予測(cè)によると、上海総合指數(shù)は下半期の運(yùn)行最低點(diǎn)は2350點(diǎn)である。

雪崩の時(shí)、一面の雪の花には責(zé)任がある。

でも、もし

3.0版の元兇は人民元の下落にあり、中央銀行が言いたいようです。

マクロ面から見(jiàn)て、

の硬度が破られていますが、現(xiàn)在は個(gè)別のイベントだけで、地域性や全體的なリスクになりにくいです。

中央銀行の通貨政策分析グループはこのほど、「金融政策は全體的に穏健で、やや緩やかであることが客観的で、適切である」と発表しました。これは株式市場(chǎng)の悪いのは資金ではなく、自信であることを意味します。

上半期のM 2の成長(zhǎng)率が速くなり、中央銀行は株式市場(chǎng)の2回の急落に帰し、中央銀行は流動(dòng)性の支持を提供しなければならなくなり、このやり方を認(rèn)めました。

中央銀行のこの態(tài)度から見(jiàn)れば、株式市場(chǎng)が引き続き暴落すれば、中央銀行や新たな金融刺激策が登場(chǎng)します。

為替レートの面では、一國(guó)の為替レートの上昇は、株式市場(chǎng)の上昇と正比例するとは限りません。

2003年、ドル指數(shù)は14.66%暴落し、スタンダード?プアーズ500種指數(shù)は26.38%上昇した。2008年、ドル指數(shù)は5.84%上昇し、スタンダード?プアーズ指數(shù)は38.49%下落し、アメリカの不動(dòng)産市場(chǎng)も同期にバブル崩壊を訴えた。

同様に、日本円は最近大幅に上昇して、日株は下落してやみません；ドルは今月続けます。

しかし、成美株は強(qiáng)い言い訳をする。

その原因は、為替相場(chǎng)の変動(dòng)が経済成長(zhǎng)に役立つかどうかを見(jiàn)ることです。

通常、人民元の自発的な切り下げは、外國(guó)貿(mào)易主導(dǎo)型の中國(guó)の輸出と景気回復(fù)に有利であり、株式市場(chǎng)に影響があるとは限らない。

為替レートが崩壊すれば國(guó)家信用が破綻し、すべての資産価格が崩壊します。

不思議なことに、昨年6月以來(lái)、第一線の都市の不動(dòng)産市場(chǎng)は小歩からジョギングに変身し始めました。A株は歴史的に珍しい株災(zāi)害3.0バージョンを開(kāi)始し、レバレッジからレバレッジに早変わりしました。

さらに言えば、住民が株を放棄して不動(dòng)産を売買するのは、住宅の見(jiàn)積もりがもっと安いからとは言えません。マクロコントロール政策（在庫(kù)はレバレッジと増分に行って供給を制限します）で、住宅価格の上昇が予想される自己実現(xiàn)を後押ししました。

これに対して、株式市場(chǎng)は依然として制度熊市に閉じ込められています。IPOと大きさの非拡張容量はレバレッジをプラスして、増分資金はレバレッジに行きます。

今、第一線の都市の不動(dòng)産市場(chǎng)は再びてこの嵐に行きます。これは株式市場(chǎng)に対して良いです。

個(gè)人の判斷では、國(guó)家のマクロコントロール政策はずっと発展、安定と改革の中でバランスを維持しており、経済が安定している時(shí)や改革とモデルチェンジが多いと強(qiáng)調(diào)している。

このようなコントロールの中の振り子はただ経済列車の前進(jìn)中の修正で、株式市場(chǎng)は5月に“権威者”の観點(diǎn)の反応に対して明らかに過(guò)度です。

財(cái)政部の関連責(zé)任者は最近、中央の「レバレッジに行く」改革の任務(wù)を?qū)g行するために、政府は段階的にレバレッジを入れて、企業(yè)が段階的に「レバレッジに行く」ことを支持すると述べました。

この態(tài)度は、以前の人民日?qǐng)?bào)のインタビューで「権威ある人」に対して、財(cái)政支出はまだてこを入れて、経済の段階的な弱い回復(fù)を支えることを意味しています。